Em agosto de 2022, os números de crescimento econômico da China permaneceram baixos em geral, embora tenha havido uma ligeira melhoria em comparação com o mês anterior. Mas o que é realmente alarmante em comparação com o lento crescimento econômico são as muitas anomalias nos dados econômicos chineses atuais. medida que estas anomalias emergem, os padrões que têm caracterizado o desempenho econômico da China nos últimos anos parecem estar se rompendo, tornando difícil formar expectativas claras e maior confiança nas perspectivas econômicas.
O aparentemente baixo crescimento das importações na China, a aparente pressão deflacionária nos mercados finais downstream, a rara redução ativa dos estoques no setor de produção da China, o aparente aperto dos gargalos de financiamento no setor imobiliário, a falta de esforços do lado da oferta na regulamentação e políticas de controle imobiliário, e o ressurgimento do “açude da liquidez” são anomalias no desempenho econômico atual que se desviam da experiência passada. Se a experiência passada não mais se confirmar, as perspectivas econômicas serão imprevisíveis e as expectativas de uma economia positiva serão difíceis de formar – esta é a razão central para as atuais “fracas expectativas” dos agentes econômicos.
Ainda é possível esperar que as anomalias atuais no desempenho econômico da China sejam apenas fenômenos de curto prazo causados pela epidemia e por algumas outras circunstâncias excepcionais. Entretanto, a implementação adequada de políticas macro ainda é necessária para transformar essa confiança em realidade. Até lá, o mercado continuará à margem.
