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Em 15 de setembro, o PBoC renovou 400 bilhões de yuans do MLF com uma taxa vencedora de 2,75%, que é a segunda vez desde agosto que o banco central reduziu para renovar o MLF, o que está de acordo com as expectativas do mercado em meio a uma liquidez abundante do mercado e uma demanda fraca dos concessionários primários. Sob a combinação de dólar externo forte e economia interna fraca, o RMB é propenso a uma depreciação maior no curto prazo após os cortes de taxas anteriores e cortes de taxas de juros, de modo que a atual quebra do RMB de 7 irá suprimir futuros cortes de taxas e cortes de taxas de juros, e a política monetária pode continuar a ser apertada marginalmente na situação geral de flexibilização.
As taxas de depósito foram baixadas em 15-16 de setembro pelos seis maiores bancos e importantes bancos de capital comum depois que a LPR foi baixada por valores variáveis. A margem de juros líquida atual dos bancos já está em uma posição baixa, e com a pressão sobre o lado do passivo enfraquecendo após o corte da taxa de depósito, não apenas os bancos estão mais motivados a emprestar, mas também se espera que os custos de financiamento das entidades e as taxas de empréstimo também diminuam ainda mais. Atualmente, a recuperação econômica da China é fraca e a demanda agregada ainda é significativamente diferente dos níveis normais, a política monetária como um todo permanecerá acomodatícia, portanto ainda há espaço para futuros cortes de LPR, mas a curto prazo ou limitada pela pressão da depreciação do RMB.
O IPC dos EUA excede as expectativas, os preços de mercado em um aperto mais forte o IPC de agosto continuou a cair, mas ligeiramente acima das expectativas do mercado: o crescimento anual caiu para 8,3% de 8,5% em julho, mas acima das expectativas do mercado de 8,1%; o crescimento do IPC básico excluindo energia e alimentos foi de 6,3% em relação ao ano anterior, 0,4% acima de julho. Em uma base em cadeia, o crescimento do IPC foi de 0%, o segundo mês consecutivo sem crescimento, enquanto o crescimento do IPC central foi de 0,5%, acelerando a partir de 0,3% no mês passado. Em geral, a continuação do crescimento dos preços dos alimentos e a queda nos preços das commodities energéticas foram os principais fatores por trás da desaceleração do crescimento do IPC em agosto, enquanto entre as commodities, os novos carros e móveis e os produtos domésticos refletiram a contínua resiliência do consumo de commodities à medida que o desequilíbrio oferta-demanda diminuiu; do lado dos serviços, as duas estatísticas de custos de habitação atrasadas ultrapassaram as commodities energéticas como os novos maiores motores da inflação.
As taxas de juros de mercado subiram e o RMB continuou a desvalorizar: 8 bilhões de yuan foram injetados no mercado aberto e 10 bilhões de yuan foram repatriados, resultando em uma re-gaiola líquida de 2 bilhões de yuan, enquanto o banco central recuou e renovou o MLF. o ambiente de liquidez geral da China foi acomodativo, mas as taxas de juros de mercado subiram; o DR007 de sexta-feira ficou 39,03bps abaixo da taxa compromissada inversa de 7 dias. o índice do dólar americano permaneceu em 109,66 após o aumento acentuado das taxas do BCE, e a taxa de câmbio do RMB quebrou 7 e continuou a enfrentar a pressão da depreciação no curto prazo.
Os preços da carne suína sobem, os preços dos vegetais caem significativamente: de acordo com os dados do Pig Search, o preço médio nacional de suínos vivos magros abatidos em 18 de setembro foi de 23,49 yuan/kg, um aumento de 3,16 pontos percentuais em relação à semana passada. Shouguang Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Os preços dos vegetais do Logistics Park caíram 11,57% ringgit, de acordo com o padrão sazonal, os futuros preços dos vegetais podem começar a cair gradualmente.
Choques nos preços das commodities, aumento dos estoques: os preços internacionais do petróleo caíram ligeiramente esta semana, os preços do carvão e do coque se recuperaram, a siderurgia começou a subir, os preços do aço caíram e os estoques sociais subiram. Os conjuntos de vendas imobiliárias continuam lentos, e as commodities em geral ainda são suscetíveis de se abalar para o lado negativo em meio à demanda interna e externa.
Riscos principais: mudanças inesperadas na epidemia, desaceleração econômica mais rápida na China, EUA e Europa
