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De 12 de agosto a 16 de setembro, a taxa de câmbio USD/CNY subiu 4,12%. A SSE fechou 1,16% e 2,3% em 15 e 16 de setembro respectivamente antes e depois da quebra do USD/CNY "7".
Após 2018, houve uma clara correlação negativa entre as ações A e a taxa de câmbio USD/CNH, com estilos de consumo e financeiros dominando durante a rápida depreciação
Durante a rápida depreciação da taxa de câmbio do RMB, o estilo do consumidor e o estilo financeiro foram relativamente favoráveis. Revisão do desempenho do mercado durante as seis rápidas depreciações da taxa de câmbio USD/CNY (depreciação mensal de mais de 3%) desde a reforma da taxa de câmbio "811" em 2015: o índice da Bolsa de Xangai fechou mais baixo, com uma queda acumulada de 34,25%. Após 2018, as taxas de câmbio A e USD/CNH apresentaram uma correlação negativa significativa. de junho de 2018 a agosto de 2022, o coeficiente de correlação médio mensal entre a SSE e o USD/CNH (taxa spot) foi de -0,74, com os quatro principais estilos Os coeficientes de correlação, em ordem decrescente de valor absoluto, são: estilo cíclico -0,797, estilo de crescimento -0,683, estilo do consumidor -0,61 e estilo financeiro -0,132. O estilo do consumidor havia caído antes da rápida depreciação da taxa de câmbio levando a sua resistência relativa durante a rápida depreciação da taxa de câmbio, enquanto o estilo financeiro prevaleceu porque sua correlação com a taxa de câmbio era a mais baixa entre os quatro estilos.
Os setores de alimentos e bebidas, eletrodomésticos, serviços sociais, agricultura, silvicultura e pesca têm uma vantagem relativa
O crescimento e as indústrias cíclicas relacionadas ao setor foram mais significativamente amortecidos pelo aumento das taxas de juros da Reserva Federal e pela fricção econômica e comercial entre os EUA e a China, enquanto setores consumidores como alimentos e bebidas foram menos afetados por este fator. Durante os seis tempos de rápida depreciação da taxa de câmbio do RMB, houve fricções econômicas e comerciais intensificadas entre os EUA e a China ou o Fed acelerou o aperto da política monetária, todas elas desfavoráveis ao crescimento e aos setores cíclicos. Em particular, o lado americano da fricção econômica e comercial entre a China e os EUA sob as restrições diretas da indústria tecnológica China Hi-Tech Group Co.Ltd(600730) , o aumento das taxas de juros da Reserva Federal para aumentar as taxas dos títulos dos EUA, não são propícios ao crescimento dos setores, de modo que os setores eletrônico, de computadores, de mídia e outras indústrias caíram na frente. Em termos relativos, alimentos e bebidas, eletrodomésticos e outros setores de consumo são menos afetados por este fator.
O espaço de depreciação adicional da taxa de câmbio é limitado durante o ano, a perspectiva cambial do estilo de consumo "tanto ofensivo quanto defensivo".
A depreciação da taxa de câmbio deve ser limitada durante o ano. Os fundamentos econômicos da China estão se recuperando e o risco de repercussões da política monetária das economias desenvolvidas está diminuindo gradualmente. O tom "me-oriented" da política monetária da China provavelmente será ajustado de acordo com os fundamentos econômicos positivos e a pressão cambial, reduzindo a pressão da depreciação do RMB.
Sob a perspectiva cambial, o estilo do consumidor é "tanto ofensivo quanto defensivo", com foco nos setores de bebidas alcoólicas e agricultura, silvicultura e pesca. Mesmo que a taxa de câmbio continue a depreciar-se rapidamente, a repetição mostra que os setores acima são relativamente resistentes às quedas. Se os fundamentos econômicos são bons, a taxa de câmbio do RMB deixou de cair e a recuperação do consumidor traz oportunidades de alocação correspondentes. Entre eles, o futuro do licor para manter a alta taxa de crescimento de certeza, e fácil de reunir consenso de capital, o porco ainda está no ciclo ascendente de preços a médio e longo prazo, foco no boom da indústria de certeza e alto desempenho de custos.
Aviso de risco
O uso de dados passados para o viés de projeção estatística, efeito de aprendizado do mercado é mais do que o esperado, há um desvio da previsão econômica dos EUA, há um desvio da previsão da política do Federal Reserve.
