O aumento da taxa de 75BP do Fed na reunião de setembro estava de acordo com as expectativas do mercado, com outros 100BP para 125BP a serem aumentados durante o ano
Na reunião de 21 de setembro de 2022, o Fed decidiu aumentar as taxas de juros em 75BP, de acordo com as expectativas do mercado. Além do aumento da taxa, o Fed indicou que a afinação está prosseguindo como planejado, com o limite mensal de afinação para títulos hipotecários (MBS) subindo de US$ 17,5 bilhões para US$ 35 bilhões e o limite mensal de afinação para Tesouros subindo de US$ 30 para US$ 60 bilhões. A expectativa mediana para a taxa de fundos federais no final de 2022 foi aumentada para 4,4% de 3,4% em junho, e o gráfico de pontos mostrou que a visão de que O número de funcionários que acreditam que as taxas devem ser aumentadas por outros 75BP, 100BP, 125BP e 150BP até o final do ano são 1, 8, 9 e 14 respectivamente, indicando que até o final do ano, a expectativa principal dos funcionários do Fed é aumentar as taxas por outros 100BP para 125BP. A curto prazo, a taxa de aumento das taxas do Fed continua a se acelerar e a postura aguerrida do Fed sobe ainda mais a um patamar alto.
As expectativas econômicas diminuíram drasticamente, mas o Fed regulamentou ainda mais a determinação da inflação, o crescimento econômico diminuiu nos planos do Fed
Em comparação com junho, os membros do Fed e os presidentes do Federal Reserve Bank revisaram para baixo suas expectativas de crescimento econômico nos EUA em 2022, 2023 e 2024 de +1,7%, +1,7% e +1,9% para +0,2%, +1,2% e +1,7% respectivamente. As previsões dos membros do Fed e dos presidentes do Federal Reserve Bank para a economia também levam em conta o impacto sobre a economia de aumentos contínuos das taxas de juros no futuro para controlar ainda mais a inflação, além dos vários tipos de dados sobre o funcionamento interno da economia. Em sua coletiva de imprensa, Powell, ao contrário do que ocorreu após a reunião de julho, quando simplesmente afirmou que “os indicadores recentes de gastos e produção enfraqueceram”, enquanto enfatizava que “o crescimento do emprego tem sido forte nos últimos meses e a taxa de desemprego permanece baixa”, em sua coletiva de imprensa após a reunião de setembro Na conferência de imprensa após a reunião de setembro, Powell, além de enfatizar ainda mais que o controle da inflação é o primeiro objetivo do Fed no momento e que a meta de inflação a longo prazo de 2% não vacilará, também disse que “a redução da inflação pode exigir um período de crescimento sustentado abaixo dos níveis tendenciais e que as condições do mercado de trabalho provavelmente mostrarão alguma fraqueza”, indicando que, neste momento, o Fed tem feito um trabalho relativamente bom na estabilização da economia e no controle da inflação. O Fed tem feito um compromisso relativamente claro entre estabilizar a economia e controlar a inflação às custas de desacelerar ainda mais a economia dos EUA no curto prazo, a fim de alcançar um crescimento estável e equilibrado a longo prazo.
Este ano, o ISM Manufacturing PMI dos EUA mostra uma tendência contínua de queda, enquanto o crescimento das vendas brutas nos EUA continua a cair, enquanto o crescimento dos estoques continua a aumentar, o crescimento das vendas atuais tem sido inferior ao crescimento dos estoques, fazendo com que os dados da taxa de vendas dos estoques aumentem rapidamente, os dados são o indicador inverso da economia, indicando que as vendas tendem a diminuir, o acúmulo de estoques, a oferta e a demanda estão se deteriorando, apontando para uma maior probabilidade de queda da economia dos EUA. Além disso, o rápido aumento das taxas de juros foi acompanhado por um rápido declínio no volume de vendas de casas novas e de casas completas nos EUA, indicando uma queda significativa no boom habitacional. A última trama de pontos do Fed aponta para aumentos agressivos das taxas ainda não terminados, com o inverso do longo e curto final da dívida americana se aprofundando e o risco de uma recessão americana continuando a aumentar.
Manter o julgamento de que a inflação dos EUA pode estar na região superior, os EUA estão mudando de taxas de juros que se aproximam da inflação para taxas de juros que se aproximam da inflação, ouro sob pressão
Os rendimentos de 5 anos e 10 anos do Tesouro TIPS dos EUA implicaram em expectativas de inflação tendendo a cair após o pico em março e abril deste ano, respectivamente, com expectativas de inflação de 5 anos agora a um mínimo anual, tendo caído de volta ao nível da plataforma de setembro do ano passado. A partir dos dados de agosto, embora o ringgit do IPC central dos EUA ainda esteja em um nível alto, mas os preços mais baixos da energia puxaram o ringgit do IPC global caiu significativamente, o IPC anual tem sido mais baixo por dois meses consecutivos. Embora a inflação futura ainda esteja enfrentando a pressão potencial do risco de escalada do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a economia americana está enfraquecendo com maior probabilidade, e o enfraquecimento da demanda pode desempenhar um papel amortecedor da inflação, mantemos o julgamento de que a inflação já está no topo da região. A velocidade relativa da subida das taxas de juros americanas e da inflação crescente está mudando, de taxas de juros que se aproximam da inflação para taxas de juros que se aproximam da inflação, o que levará a novos movimentos ascendentes nos rendimentos reais dos títulos americanos de curto e médio prazo, colocando os preços do ouro sob pressão.
As ações dos EUA são cautelosas, o fator A dominante é o fundamental chinês
Como a economia e as políticas dos EUA têm efeitos colaterais óbvios, uma contração na liquidez do dólar levará a uma pressão sobre a economia global, especialmente nos mercados emergentes sob a pressão das saídas de capital, que geralmente estão sob pressão da depreciação da moeda, do risco da dívida externa, do declínio das exportações e outros aspectos, o apetite pelo risco global será suprimido, o que, por sua vez, terá um impacto negativo sobre os ativos de risco global. Sob a desaceleração econômica e o aumento das taxas de juros, as ações americanas carecem de um impulso positivo tanto no desempenho quanto na valorização, mantendo um julgamento cauteloso sobre as ações americanas, a oportunidade de esperar pela política do Federal Reserve para confirmar o ponto de inflexão.
O dólar americano foi impulsionado pela liberação contínua do Fed de sinais gaviões além das expectativas e atingiu novos máximos, as moedas não americanas estavam geralmente sob pressão, o RMB continuou a marchar para 7,1 depois de quebrar 7, a taxa de câmbio proporcionou um espaço de amortecimento estreito para a independência da taxa de juros da China, enfraquecendo a capacidade de liquidez futura, facilitando o suporte aos preços dos ativos chineses, mas o fator dominante para as ações A ainda é os fundamentos chineses, se conseguirmos alcançar uma epidemia estável na China, com ajuda de políticas A demanda doméstica deve se recuperar gradualmente, acreditamos que a probabilidade de um movimento significativo de queda nas ações A é baixa.
