Principais pontos de vista
A operação econômica de agosto melhorou marginalmente no ringgit, mas o total ainda mantém um nível de reparo mais baixo. Do lado da oferta, o crescimento do valor agregado industrial aumentou e a produção do setor de serviços melhorou marginalmente. Do lado da demanda, o crescimento constante do investimento em infra-estrutura continuou a crescer ano a ano, a indústria manufatureira ligeiramente para cima, os dois levaram a uma ligeira recuperação no crescimento do investimento, mas o investimento imobiliário continuou a cair; o período de recuperação das exportações terminou, a taxa de crescimento das exportações caiu drasticamente este mês, o acompanhamento da desaceleração da demanda no exterior e o enfraquecimento das vantagens do pico errado, ainda há uma pressão maior para cair; o efeito base e promover o consumo para expandir a demanda sob o impacto combinado da política, o consumo Ricochete marginal. Do ponto de vista dos níveis de inflação, o alívio marginal de curto prazo das perturbações nos preços dos suínos, os preços dos vegetais frescos caíram novamente sob a influência de fatores como o IPC não continuou a tendência de alta sustentada anterior, caindo ligeiramente para 2,5%; o IPC central e o mês passado permaneceram inalterados em 0,8%, ainda localizados na faixa baixa de 1%, mostrando que a demanda atual ainda é relativamente fraca. Contra o pano de fundo da queda das commodities, o PPI caiu ainda mais para um nível inferior de 2,2% e a tesoura CPI-PPI tornou-se positiva. A partir dos dados financeiros, a melhoria dos dados das finanças sociais em agosto, mas a fundação não é firme, a ampla política de crédito ainda precisa ser reforçada. Contra o cenário de alta inflação nos EUA e repetidos aumentos das taxas de juros pelo Federal Reserve, o índice do dólar americano permaneceu forte e a taxa de câmbio do RMB continuou a se depreciar.
Na sequência, o consumo está se recuperando gradualmente, mas continuará a ser perturbado pela epidemia, o setor imobiliário é fraco e precisa de mais esforços políticos, e a tendência de queda da demanda externa pode ser difícil de reverter no contexto do aumento do risco de estagflação global. Da situação atual, os sinais positivos de recuperação econômica são incertos e instáveis, e podem ser perturbados pela epidemia a qualquer momento, enquanto os fatores de arrastamento na operação econômica (imóveis fracos e demanda externa descendente) continuam com maior certeza, portanto ainda precisamos prestar atenção à sustentabilidade e estabilidade da recuperação econômica. Ao longo do ano, mantemos o cenário de referência da taxa de crescimento anual de cerca de 4,4%, a introdução de políticas incrementais pode ser esperada para elevar a taxa de crescimento do PIB para mais de 4,8% de julgamento.
Da ampla alocação de ativos, de 16 de agosto a 15 de setembro, o mercado acionário, as commodities caíram, o índice composto de Shanghai, o índice de ações de Shenzhen caiu 2,32%, 7,49%; o índice de commodities caiu cerca de 1,72%; os rendimentos do mercado de títulos, em geral, apresentaram baixa tendência de volatilidade, os cortes nas taxas de juros caíram para um mínimo de 2,58%. O acompanhamento, embora a macroeconomia continue a se reparar mas ainda enfrente múltiplos distúrbios, política monetária no curto prazo ou mais relaxada, liquidez interbancária para manter uma razoável abundância, neste contexto, recomenda-se uma alocação equilibrada de ações e títulos; ao mesmo tempo, na Europa e nos Estados Unidos, a política monetária é apertada, a economia global é um pano de fundo fraco, os preços das commodities estão enfrentando alguma pressão descendente, recomenda-se uma alocação cautelosa.
