As duas fases da crise da dívida européia. A crise da dívida européia é uma continuação da crise do sub-prime, que durou nove anos, mas as etapas centrais são principalmente duas: primeiro, a etapa inicial, que começou em outubro de 2009 com a crise da dívida grega, depois se espalhou para Portugal e Irlanda, e em 21 de novembro de 2010 a Irlanda foi pressionada a aceitar assistência, e a crise da dívida européia não se intensificou ainda mais. A segunda é a fase de aprofundamento, em abril e julho de 2011, o Banco Central Europeu aumentou as taxas de juros duas vezes, após julho a crise para a zona do euro Itália, Espanha, e o impacto da França, Alemanha e outras economias centrais, esta fase não só as ações, títulos e moedas do mercado europeu caíram, os mercados globais de capital também foram afetados. A partir de 20122018, embora a linha do tempo seja longa, mas a crise não foi mais transmitida, mas gradualmente converge para a calma.
Causas da crise da dívida européia. Causas epifenômenas: Existem três causas epifenômicas da crise da dívida européia – a crise do subprime é o fator desencadeante, as agências de classificação de risco são o catalisador, e o aumento da taxa de juros do BCE é o gatilho. Causas mais profundas: A crise da dívida européia é ostensivamente uma crise da dívida soberana, mas na realidade é uma crise da balança de pagamentos causada por um desequilíbrio cada vez maior no ciclo duplo. Após o estabelecimento da zona do euro, as economias da região experimentaram convergência das taxas de juros e convergência dos gastos da previdência social e da remuneração do trabalho para os países centrais, com os primeiros levando a bolhas de preços de ativos nos países periféricos e os segundos levando ao enfraquecimento da competitividade industrial e ao esvaziamento industrial. Com o tempo, desenvolveu-se um ciclo duplo: um ciclo financeiro no qual o capital flui da periferia para os países centrais através da conta corrente e de volta à periferia através das contas de capital e financeiras, e um ciclo industrial no qual a periferia consome e os países centrais produzem. Este ciclo duplo tem falhas naturais, e o aprofundamento do desequilíbrio sob o ciclo duplo é a razão profunda da eclosão da crise da dívida européia.
O resgate da crise da dívida européia. O resgate da crise da dívida européia foi, em primeiro lugar, através do estabelecimento do European Financial Stability Facility (EFSF) e o subseqüente estabelecimento do European Stability Mechanism (ESM), que forneceu empréstimos aos países devedores, bem como a compra de títulos do governo dos países membros nos mercados primário e secundário; em segundo lugar, o BCE cortou as taxas de juros e lançou várias rodadas de operações de refinanciamento de longo prazo (LTRO), bem como a implementação do Securities Market Plan (SMP) e do Direct Monetary (OMT); e, em terceiro lugar, a contenção do déficit fiscal. Os modos um e dois desempenham um papel central.
A crise da dívida da zona do euro está voltando. A alta dívida e os déficits fiscais diante da alta inflação são os problemas atuais que a Europa enfrenta, e de maior preocupação é a deterioração da balança comercial dos países europeus que se generalizou após a crise energética. A margem de manobra está no fato de que a formação de crises nas economias desenvolvidas não acontece da noite para o dia, seja a crise da dívida européia ou a crise do subprime, o intervalo de tempo entre a revelação da crise e o surto total é relativamente longo. O setor bancário europeu atual é saudável em comparação com a crise da dívida européia, a bolha imobiliária em geral não é grave, enquanto o mecanismo de resgate também é mais perfeito, portanto a situação na Europa é grave, mas há um atraso em relação à crise eclodiu novamente, o uso do atraso o mais rápido possível para reduzir o conflito russo-ucraniano impulsionou a inflação e os altos preços da eletricidade no consumo e na produção industrial causados pelo impacto é uma prioridade máxima.
Riscos: Aperto do FED, inflação continua a aumentar acentuadamente, mudanças epidêmicas da COVID-19 do que o esperado, conflitos Rússia-Ucrânia mudam do que o esperado, erro de projeção histórica
