Desde o início de setembro, no contexto da inflação européia que voltou a quebrar novos máximos, enquanto os dados de agosto dos EUA caíram menos do que o esperado, o BCE e o Fed aumentaram as taxas de juros em 75bp, um após o outro, para combater a inflação, o aperto monetário continuou a se sobrepor às preocupações recessivas, causando pressão sobre os estoques globais e os títulos e moedas não americanas, com alguns poucos ativos de commodities obtendo ganhos modestos sob a influência da lacuna de oferta e demanda.
Mercados acionários: Mercados desenvolvidos na Europa e nos EUA, ações da Ásia-Pacífico e ações de mercados emergentes caíram em diferentes graus recentemente. As ações americanas caíram acentuadamente sob o golpe combinado de uma inflação menor do que a esperada em agosto e intensificaram as expectativas de aperto monetário sobrepostas com o afunilamento acelerado, com as ações européias seguindo o exemplo e as ações da Ásia-Pacífico caindo em todas as direções, exceto em Cingapura, com as ações A se ajustando mais acentuadamente. Os mercados emergentes foram afetados pela contração da liquidez do dólar e do apetite ao risco para baixo e caíram mais, incluindo as ações turcas que acabaram com o aumento unilateral desde março e recuaram mais de 12% em relação à alta de 12 de setembro, as ações vietnamitas caíram por quatro semanas consecutivas, as ações russas caíram mais de 10% em uma única semana, e apenas os índices de ações de Cingapura, Brasil e Índia tiveram pequenos ganhos positivos nas duas últimas semanas. A reunião FOMC do Fed na quarta-feira (21 de setembro) aumentou as taxas em 75bp, embora de acordo com as expectativas do mercado antes da reunião, mas o último gráfico de pontos das taxas de juros mostra que as taxas subirão para 4,4% no final deste ano, o que significa que pelo menos mais 100125bp de aumentos de taxas serão necessários durante o ano, enquanto o Fed reduziu drasticamente sua previsão para as perspectivas econômicas dos EUA para este ano e o próximo, considerando que a previsão EPS para as ações dos EUA não foi formalmente revisada para baixo, no curto prazo Ainda mantemos uma atitude cautelosa em relação às ações dos EUA.
Mercado obrigacionista: afetado pelo contínuo aperto monetário do Fed e pela aceleração do afunilamento, os rendimentos dos títulos norte-americanos, tanto no longo como no curto prazo, ultrapassaram recentemente os máximos anteriores, com taxas de 2 anos tendo subido rapidamente para mais de 4% e taxas de 10 anos subindo para 3,57%, uma nova alta desde 2011, enquanto os preços dos títulos do Tesouro atingiram um novo mínimo desde 2010, com o inverso dos spreads de longo e curto prazo se aprofundando, sinalizando um risco crescente de recessão. As taxas das obrigações do governo europeu continuam a subir à medida que o BCE continua a aumentar as taxas acentuadamente e o nivelamento da curva de juros das obrigações continua a se aprofundar. Com o ciclo econômico da China desalinhado com o da Europa e dos EUA e a melhoria dos níveis de inflação da China, os rendimentos do Tesouro permaneceram relativamente estáveis, impulsionados pela relativa independência e pela flexibilização de sua própria política monetária, enquanto os spreads dos títulos soberanos com os EUA se alargaram ainda mais.
Mercados de commodities: Os ativos de commodities têm divergido recentemente, com os metais preciosos continuando sua tendência de queda desde março sob as restrições das taxas de juros reais mais altas dos EUA e um dólar mais forte, e espera-se que permaneçam em um padrão de oscilação descendente no curto prazo; a demanda por energia e metais industriais, representados pelo petróleo bruto e cobre, tem sido enfraquecida por preocupações recessivas, com expectativas recessivas subseqüentes e cortes de produção da OPEP+, bem como a abertura do ciclo de reposição de estoques de petróleo bruto nos EUA. Os preços do petróleo bruto continuarão voláteis a curto prazo; Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) está encurtando a tendência da recente escalada do conflito Rússia-Ucrânia, tornando-se um dos poucos ativos em ascensão.
Mercados cambiais: as expectativas do Fed continuam apertadas e as taxas de juros reais continuam a subir para empurrar o dólar de volta para o continente americano, o índice do dólar americano continua a subir, as principais moedas não americanas nas últimas duas semanas continuam a desvalorizar-se em relação ao dólar desde o início do ano, o iene acumulou uma desvalorização de quase 20% este ano, a taxa de câmbio do yuan quebrou a barreira dos 7,0, o dólar de Hong Kong novamente tocou a fraca garantia da taxa de câmbio, o euro foi capaz de, após a recente subida das taxas de juros do BCE O euro está novamente acima da paridade após o recente aumento das taxas de juros do BCE, mas a recuperação do euro ainda é fraca devido à deterioração dos fundamentos econômicos desencadeada pela crise energética e pelo aumento da brecha econômica entre os EUA e a Europa.
Riscos: incerteza sobre o momento da queda da inflação no exterior, incerteza sobre a política monetária dos bancos centrais europeus e americanos, risco de recessão, risco geopolítico.
