Fatores de preocupação na frente de financiamento na próxima semana (26 a 30 de setembro).
(1) Prazo de vencimento invertido de RMB10 bilhões.
(2) Pagamento líquido de títulos do governo de RMB 191,2 bilhões, superior ao pagamento líquido de títulos do governo desta semana (RMB 101,1 bilhões).
(3) Vencimento dos certificados de depósito interbancário (CDI) de RMB374,8 bilhões, maior que o vencimento dos CDI desta semana (RMB232,5 bilhões).
Situação do mercado aberto esta semana (19 de setembro a 23 de setembro).
A entrada líquida do mercado aberto do Banco Central nesta semana foi de RMB 52 bilhões. Entre eles, a injeção compromissada reversa de 7 dias foi de RMB 10 bilhões e o vencimento foi de RMB 8 bilhões; a injeção compromissada reversa de 14 dias foi de RMB 90 bilhões e o vencimento de 1 mês do depósito de tesouraria foi de RMB 40 bilhões.
Movimentos das taxas de juros do mercado monetário esta semana.
Movimentos das taxas de juros do mercado monetário esta semana (19 de setembro a 23 de setembro): (1) DR001 acima de 16,1bp a 1,5%, DR007 abaixo de 5,4bp a 1,6%, R001 acima de 15,4bp a 1,5%, R007 abaixo de 0,2bp a 1,7%; (2) taxa de CD de 1 mês acima de 17,8bp a 1,8%, taxa de CD de 3 meses acima de 16,9bp. (2) As taxas de CD para o período de 1 mês subiram 17,8bp para 1,8%, as taxas de CD para o período de 3 meses subiram 16,9bp para 1,8%, as taxas de CD para o período de 6 meses subiram 10,7bp para 2,2%, as taxas de CD para o período de 9 meses (bancos acionários) caíram 2,3bp para 2,0%, e as taxas de CD para o período de 1 ano (bancos acionários) subiram 3,7bp para 2,0%.
O volume de negócios do reporte interbancário prometido foi em média de RMB6.665,1 bilhões por dia nesta semana, abaixo do RMB308,6 bilhões da semana passada.
Entre eles, o faturamento diário médio de R001 foi de RMB597,0 bilhões, representando uma média de 89,6%, enquanto o faturamento diário médio de R007 foi de RMB417,1 bilhões, representando uma média de 6,3%. O giro médio diário de novos títulos públicos prometidos na SSE esta semana foi de RMB 1.435,7 bilhões, abaixo de RMB 47,4 bilhões da semana passada, dos quais o giro médio diário do GC001 foi de RMB 120,73 bilhões, representando 84,2%, e o giro médio diário do GC007 foi de RMB 159334 bilhões, representando 11,0%.
Rastreamento do mercado primário de recibos de depósito interbancário.
Esta semana, os principais bancos emitiram RMB 535,1 bilhões de certificados de depósito interbancário, com financiamento líquido no valor de RMB 301 bilhões. Em comparação com a semana passada (os principais bancos emitiram RMB 467,1 bilhões de certificados de depósito interbancário, com financiamento líquido no valor de RMB 152,1 bilhões), o tamanho da emissão aumentou e o valor líquido do financiamento aumentou. Os bancos comerciais municipais e certificados de depósito de 1 ano emitiram a maior proporção, com 43% e 54% respectivamente; os bancos estatais, certificados de depósito de 1 mês e certificados de depósito com classificação AAA tiveram as maiores taxas de sucesso de emissão, com 100%, 87% e 88% respectivamente.
As taxas de juros sobre os certificados de depósito interbancário eram divergentes, sendo os bancos acionários e os certificados de depósito de um mês os que mais subiam, em 3,7bp e 17,8bp, respectivamente.
Em termos de spreads de emissão principal, o spread entre bancos agrícolas e bancos de ações caiu 6,7bp para 11,6bp; em termos de spreads de emissão principal, 1A-6M ficou inalterado em relação à semana passada em -13,6bp. Além disso, o spread entre os CDs 1A e R007 dos bancos de ações aumentou em 3,9bp para 35,9bp, enquanto o spread entre os CDs 1A e R001 dos bancos de ações caiu em 11,8bp para 48,8bp. O spread entre “1Y CD-1Y MLF” aumentou em 3,7bp para -73,0bp.
Rastreamento do mercado secundário de certificados de depósito interbancário.
Os rendimentos dos certificados de depósito interbancário geralmente subiram, com os rendimentos a termo em janeiro e os certificados de depósito agribank subindo mais, em 17,0bp e 3,3bp respectivamente. Em termos de spread a prazo, o spread entre 1Y e 1M CD caiu de 16,3bp para 25,2bp; em termos de spread a prazo, o spread entre AA(1Y) e AAA(1Y) permaneceu inalterado em relação à semana passada em 22,0bp. O spread “CD-10Y Treasury” aumentou em 0,3bp para -68,3bp.
Riscos: Incerteza política; mudanças nos fundamentos além das expectativas.
