Fed aumenta a taxa final, a recessão provavelmente aumentará: Em 21 de setembro, a reunião Fed FOMC continuou a aumentar as taxas em 75bps após o IPC central ter superado as expectativas em agosto, elevando a taxa federal de fundos para 3,00% – 3,25%. O Fed declarou que iria continuar com seu programa de aperto quantitativo (QT), com o teto QT sendo aumentado de US$47,5 bilhões/mês para US$95 bilhões/mês em setembro. As projeções econômicas (SEP) viram a taxa de crescimento do PIB dos EUA baixar novamente para apenas 0,2% em 2022 e 1,2% em 2023. E a taxa de desemprego foi revisada para cima para 3,8% em 2022 e permanece em 4,4% nos próximos dois anos. o aumento inesperado do IPC central em agosto empurrou o novo ponto final para 4,50%-4,75% (4,6%); enquanto isso, a taxa de juros mediana prevista para o final de 2022 subiu 100bps para 4,25%-4,50% (4,4%). Assim, o padrão do Fed mantendo alta pressão para aumentar as taxas durante o ano, chegando ao “fim das taxas de juros” no início de 2023 e insistindo em não cortar as taxas no primeiro semestre do ano é basicamente estabelecido.
A intervenção do Japão no mercado de câmbio, o medo é difícil de mudar o declínio do iene: a reunião FOMC do Fed em setembro, após o dólar contra o iene, caiu uma vez para 145,76, pela primeira vez desde julho de 1998. Posteriormente, o princípio japonês subitamente se valorizou, a taxa de câmbio subiu para 140,89, e o Ministério das Finanças japonês admitiu mais tarde a venda de dólares no mercado (os dados de medição dos nikkeis totalizavam cerca de US$ 25 bilhões / 3,6 trilhões de ienes), a intervenção cambial, e a última intervenção foi em junho de 1998. Na situação atual, o YCC tornou mais fácil para um número desconhecido de carry trades vender o iene a descoberto para arbitragem, e a intervenção no mercado FX por si só não estabilizará o valor do iene, e mesmo que o iene se aprecie sob intervenção, é provável que esteja bem acima da faixa de 110120 dos últimos anos sob um dólar forte. A política monetária do Banco do Japão está sendo seriamente desafiada.
A libra esterlina cai muito enquanto o Reino Unido planeja cortes maciços de impostos: o BoE anunciou um aumento de 50bps para 2,25% em 22 de setembro e começou o aperto quantitativo (QT) em outubro, mas agora está “na retaguarda” na batalha para conter a inflação como a “economia trickle-down” do novo Primeiro Ministro Truss A “economia de trickle-down” do novo Primeiro Ministro Truss verá os mais profundos cortes de impostos em 50 anos e uma expansão dos gastos da defesa. Depois que o novo Ministro das Finanças Kevorkian revelou um plano de corte de impostos de £45 bilhões apoiado pela expansão da dívida, os mercados reagiram de forma brusca: as marrãs de 10 anos subiram 27bps para 3,77% e a libra igualmente vendida, caindo abaixo de 1,09 em relação ao dólar, o mais baixo desde 1985.
As taxas de juros de mercado caíram e o RMB continuou a desvalorizar: 100bn foram colocados no mercado aberto e 8bn foram reciclados, resultando em uma injeção líquida de 92bn; o ambiente de liquidez geral da China foi acomodativo e as taxas de juros de mercado como um todo caíram, continuando a ser inferiores às taxas de política no mesmo período: o DR007 permaneceu abaixo da taxa compromissada reversa de 7 dias a 44,46bps na sexta-feira. Mais.
Os preços da carne suína e dos legumes em alta: o preço médio nacional dos porcos magros abatidos em 25 de setembro foi de RMB24,04/kg, um aumento de 2,34 pontos percentuais em relação à semana passada. Os preços dos legumes em Shouguang Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Logistics Park aumentaram 0,72% esta semana em relação à semana passada.
Commodities em baixa, estoques em baixa: petróleo bruto Brent a US$ 86,15/barril e petróleo bruto WTI a US$ 78,74/barril no dia 23 de setembro, 5,69% e 7,48%, respectivamente, abaixo da semana passada. Os preços do carvão chinês se recuperaram, a siderurgia começou a subir e os preços do aço se recuperaram.
Riscos principais: mudanças mais rápidas do que o esperado na epidemia, declínio mais rápido nas economias dos EUA, China e Europa
