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Banco Central aumenta a taxa de reserva de risco cambial para negócios de venda de divisas a termo para 20%.
Em 26 de setembro, o Banco Central divulgou que, a fim de estabilizar as expectativas do mercado cambial e fortalecer a gestão macroprudencial, o Banco Popular da China decidiu aumentar a taxa de reserva de risco cambial para negócios de venda de divisas a termo de 0 para 20% a partir de 28 de setembro de 2022.
Olhando para 2015 e 2018, o banco central aumentou duas vezes a taxa de reserva obrigatória para risco cambial de 0 para 20%, ambas as vezes contra o pano de fundo do ciclo de depreciação da taxa de câmbio do RMB. 1) O aumento de 2015 ocorreu após a rápida depreciação do RMB após a reforma da taxa de câmbio “811”, com a taxa de câmbio do RMB se valorizando no curto prazo, mas continuando a se depreciar. 2) O aumento de 2018 ocorreu após a reforma da taxa de câmbio “811”, com a taxa de câmbio do RMB continuando a se depreciar. 2) O ajuste ascendente em 2018 ocorreu no contexto de um ciclo de depreciação impulsionado pela queda das exportações chinesas em meio a fricções comerciais entre os EUA e a China. Em contraste, o banco central reduziu a taxa de reserva de risco cambial de 20% para 0 no contexto de duas rodadas de valorização do RMB impulsionadas pelo alto crescimento das exportações em 2017 e 2020.
Em geral, a taxa de reserva de risco cambial é uma das ferramentas do banco central para acalmar a volatilidade excessiva no mercado cambial e estabilizar a taxa de câmbio da moeda local, mas acreditamos que o significado do sinal ainda pesa mais do que o efeito substantivo. Revendo as últimas quatro rodadas de ajustes na relação de reserva de risco cambial, o nível real de intervenção tem sido para tornar a inclinação da valorização ou depreciação do RMB mais moderada, e a tendência de médio e longo prazo da taxa de câmbio ainda depende da situação específica dos fundamentos do ciclo econômico da época. Em maio e setembro, o banco central também iniciou um corte de 1 e 2 pontos percentuais na taxa de reserva obrigatória para depósitos em moeda estrangeira para estabilizar as expectativas do mercado de câmbio. Na sequência, o RMB pode ainda estar sob pressão para desvalorizar-se diante do alargamento do spread EUA-China e do forte ciclo do dólar americano.
Condições de mercado.
A entrada líquida de fundos norte-leste. 4,277 bilhões de yuan de fundos norte-leste foram comprados em 26 de setembro, terminando quatro dias consecutivos de venda líquida; a Bolsa de Valores de Xangai comprou 1,154 bilhões de yuan e a Bolsa de Valores de Shenzhen comprou 3,123 bilhões de yuan.
O índice do dólar americano subiu acima de 1140857 para 1141164 em 26 de setembro. A taxa de câmbio à vista RMB/USD fechou em 7,1464, depreciando 360 BP. A taxa de câmbio à vista RMB/USD offshore fechou em 7,1738, depreciando 354 BP. O preço médio do RMB/USD fechou em 7,0298, depreciando 378 BP. O euro caiu 0,85% contra o dólar para 0,9610. o dólar subiu 0,92% contra o iene para 1446695. a libra caiu 1,44% contra o dólar para 1,0688.
O foco de hoje.
Dados de lucro anual de agosto da China para empresas industriais acima da escala
