Zhongrong Printing Group Co.
Oferta Pública Inicial de Ações e Listagem no GEM
Anúncio especial sobre riscos de investimento
Patrocinador (Lead Underwriter): Chinalin Securities Co.Ltd(002945)
Nota especial
De acordo com as Diretrizes de Classificação do Setor para Empresas Cotadas (revisadas em 2012) emitidas pela China Securities Regulatory Commission, o setor ao qual a Zhongrong Printing Group Co. Em 28 de setembro de 2022 (dia T-4), a relação P/E estática média de um mês da “Indústria de Papel e Produtos de Papel (C22)” publicada pela China Securities Index Co. O preço de emissão de RMB26,28 por ação corresponde a uma relação P/E diluída de 25,16 vezes o lucro líquido do emissor atribuível aos acionistas da empresa controladora para 2021, que é maior do que a última relação P/E estática média de um mês do setor divulgada pela CSI Index Co. A relação estática P/E média de 28,67 vezes do lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora antes e depois da dedução dos ganhos e perdas não recorrentes para 2021 para as empresas cotadas em bolsa. Há um risco de que o preço das ações do emissor caia no futuro, causando prejuízos aos investidores. O Emissor e o Patrocinador (o Subscritor Principal) gostariam de chamar a atenção dos investidores para os riscos do investimento, julgar cuidadosamente a razoabilidade do preço da questão e tomar decisões de investimento racionais.
O emissor e o patrocinador (principal subscritor) lembram os investidores de prestar total atenção aos fatores de risco envolvidos no mercado de precificação, estar ciente da possibilidade das ações caírem abaixo do preço de emissão após a cotação, aumentar efetivamente sua consciência do risco, reforçar o conceito de investimento de valor, evitar especulações cegas, julgar prudentemente a razoabilidade do preço de emissão e tomar decisões de investimento racionais. A oferta pública inicial de 48,3 milhões de ações ordinárias RMB (ações A) da Zhongrong Printing Group Company Limited (“Zhongrong”, “Emissor”) (doravante denominada “a Oferta”) e a listagem na GEM O pedido de listagem no Growth Enterprise Market (“GEM”) foi considerado e aprovado pelo Comitê de Listagem GEM da Bolsa de Valores de Shenzhen (“SZSE”) e foi aprovado para registro pela China Securities Regulatory Commission (“CSRC”) (Licença No. [2022] 1528).
O emissor e o patrocinador (Lead Underwriter) (doravante referido como ” Chinalin Securities Co.Ltd(002945) ” ou “Sponsor (Lead Underwriter)”) negociaram para determinar o número de ações a serem emitidas como 48,3 milhões de ações, representando 25,01% do capital social total após a emissão. 25,01% do capital social total após a emissão. Todas as novas ações serão emitidas em público e nenhuma transferência de ações antigas será feita pelos acionistas da Emissora. As ações a serem emitidas destinam-se a ser listadas no Conselho GEM da Bolsa de Valores de Shenzhen.
O emissor e o patrocinador (principal subscritor) chamam especificamente a atenção dos investidores para o seguinte.
A Oferta será conduzida, em última instância, através de uma combinação de colocação offline de cotações para investidores elegíveis (doravante referida como “oferta offline”) e preços online da Oferta para investidores públicos detentores de ações A e recibos de depósito não sujeitos a restrições de valor de mercado no mercado de Shenzhen (doravante referida como “oferta online”). (“Oferta on-line”).
A emissão offline será conduzida através da plataforma eletrônica da emissão offline da Bolsa de Valores de Shenzhen; a emissão online será conduzida através do sistema comercial da Bolsa de Valores de Shenzhen por meio da emissão de preços por subscrição de valor de mercado.
2. após a conclusão do inquérito inicial, o emitente e o patrocinador (principal subscritor), de acordo com as regras de exclusão estabelecidas no “Anúncio de Oferta Pública Inicial de Ações e Listagem no GEM pela Zhongrong Printing Group Co. Após os resultados do RFQ preliminar, serão excluídas todas as metas de colocação cujo preço de subscrição proposto seja superior a RMB31,16 por ação (excluindo RMB31,16 por ação); metas de colocação cujo preço de subscrição proposto seja RMB31,16 por ação e cuja quantidade de subscrição seja inferior a 11,4 milhões de ações (incluindo 11,4 milhões de ações) e cujo tempo de subscrição seja o mesmo de 28 de setembro de 202214:38:42:471 serão excluídas de acordo com a meta de colocação gerada automaticamente pela plataforma eletrônica da oferta off-line da Bolsa de Valores de Shenzhen. A ordem das metas de colocação geradas automaticamente pela plataforma eletrônica será eliminada de trás para frente
O processo acima excluiu um total de 104 objetos de colocação, correspondente ao número total de subscrições propostas de 1.069990.000 ações, representando 1,0099% do número total de subscrições propostas de 10.593680.000 ações após a exclusão das cotações dos investidores não-conformes do inquérito preliminar. A parcela excluída não participará das assinaturas offline e online.
O emissor e o patrocinador (subscritor principal), com base nos resultados do inquérito preliminar, e levando em conta os fundamentos do emissor, o setor, o nível de avaliação de empresas cotadas comparáveis, as condições de mercado, os requisitos de captação de recursos, os múltiplos de subscrição efetiva e os riscos de subscrição, negociaram e determinaram o preço de emissão a ser RMB26,28 por ação, sem outras consultas cumulativas de licitação para a emissão offline.
Os investidores são solicitados a fazer assinaturas online e offline a este preço em 11 de outubro de 2022 (dia T) sem pagar fundos de assinatura. O dia da assinatura offline e da assinatura online é o mesmo de 11 de outubro de 2022 (dia T), onde o horário da assinatura offline é 9:30-15:00 e o horário da assinatura online é 9:15-11:30 e 13:00-15:00.
4) O emissor e o patrocinador (principal subscritor) negociaram um preço de emissão de 26,28 por ação. O preço de emissão da emissão não deverá exceder a mediana e a média ponderada das cotações dos investidores off-line após a exclusão da cotação mais alta e a média ponderada das cotações dos fundos de investimento em valores mobiliários (doravante denominados “fundos públicos”), fundos de previdência social nacional (doravante denominados “fundos de previdência social”) e fundos de pensão básica estabelecidos através de ofertas públicas após a exclusão da cotação mais alta. (doravante denominado “Fundo de Previdência Social”), o fundo de seguro de pensão básica (doravante denominado “Fundo de Pensão”), o fundo de anuidade empresarial estabelecido de acordo com as Medidas para a Administração de Fundos de Anuidade Empresarial (doravante denominado “Fundo de Anuidade Empresarial”) e os fundos de seguro em conformidade com as Medidas para a Aplicação de Fundos de Seguro (doravante denominados “Fundos de Seguro”). As subsidiárias relevantes do Patrocinador não são obrigadas a participar do investimento seguinte, uma vez que são a menor da mediana ou da média ponderada das cotações dos fundos de seguro (doravante referidos como “fundos de seguro”) de acordo com as Medidas Administrativas para o Uso de Fundos de Seguro e outros regulamentos.
Nenhuma colocação estratégica será arranjada para os planos de gestão de ativos da alta administração e do pessoal central do emissor e de outros investidores externos. Com base no preço de emissão, as subsidiárias relevantes do patrocinador não participarão da colocação estratégica. Em última análise, não haverá uma colocação dirigida a investidores estratégicos nesta oferta. A diferença de 2,415 milhões de ações entre a colocação estratégica inicial e a colocação estratégica final será alocada de volta para a oferta off-net.
A relação P/E correspondente ao preço de emissão de RMB26,28 por ação é
(1) 17,95 vezes (lucro por ação calculado com base no lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa controladora antes dos ganhos e perdas não recorrentes auditados por uma empresa de contabilidade de acordo com as normas contábeis da RPC para o ano 2021 dividido pelo capital social total antes da emissão); (2) 18,87 vezes (lucro por ação calculado com base no lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa controladora depois dos ganhos e perdas não recorrentes auditados por uma empresa de contabilidade de acordo com as normas contábeis da RPC para o ano 2021 dividido pelo capital social total antes da emissão) (3) 25,16 vezes (calculado com base no lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa controladora após ganhos e perdas extraordinários para o ano 2021, conforme auditado por uma firma de contabilidade de acordo com as normas contábeis da RPC, dividido pelo capital social total antes da emissão); (4) 23,93 vezes (calculado com base no lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa controladora após ganhos e perdas extraordinários para o ano 2021, conforme auditado por uma firma de contabilidade de acordo com as normas contábeis da RPC, dividido pelo capital social total após a emissão) (4) 23,93 vezes (calculado com base no lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora antes dos ganhos e perdas extraordinários para o ano 2021, conforme auditado por uma empresa de contabilidade de acordo com as normas contábeis da RPC, dividido pelo capital social total após a emissão)
6. o preço de emissão é RMB26,28 por ação. os investidores são solicitados a julgar a razoabilidade do preço da emissão, de acordo com as seguintes circunstâncias.
(1) De acordo com as Diretrizes de Classificação da Indústria para Empresas Cotadas (revisadas em 2012) emitidas pela China Securities Regulatory Commission, a indústria à qual Zhongrong pertence é a “indústria de papel e produtos de papel (C22)”. Em 28 de setembro de 2022 (dia T-4), a relação P/E estática média de um mês da “Indústria de Papel e Produtos de Papel (C22)” publicada pela CSI Index Co.
Em 28 de setembro de 2022 (T-4), os níveis de avaliação de empresas comparáveis são os seguintes.
2021 Deduza 2021 Deduza T-4 Dia Ações Estáticas Correspondentes Código de Ações Estáticas Correspondentes Ações Curto Nome Não-Pré EPS Não-Pós EPS Preço de fechamento P/E – Deduza P/E – Deduza ($/ação) ($/ação) ($/ação) ($/ação) Não-Pré (2021 Não-Pós (2021) Ano)
Shanghai Sunglow Packaging Technology Co.Ltd(603499) Shanghai Sunglow Packaging Technology Co.Ltd(603499) -0.0916 -0.1086 6.90 -75.34 -63.53
Xi’An Global Printing Co.Ltd(002799) Xi’An Global Printing Co.Ltd(002799) 0.4221 0.353615.00 35.54 42.42
Xiamen Jihong Technology Co.Ltd(002803) Xiamen Jihong Technology Co.Ltd(002803) 0.6006 0.531613.57 22.59 25.53
Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) 1.0932 0.975929.98 27.42 30.72
2021 Deduza 2021 Deduza T-4 Dia Ações Estáticas Correspondentes Código de Ações Estáticas Correspondentes Ações Curto Nome Não-Pré EPS Não-Pós EPS Preço de fechamento P/E – Deduza P/E – Deduza ($/ação) ($/ação) ($/ação) ($/ação) Não-Pré (2021 Não-Pós (2021) Ano)
Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) 0.6933 0.5589 8.94 12.90 16.00
Média 24,61 28,67
Fonte de dados: Informações sobre o vento, dados de 28 de setembro de 2022 (data T-4)
Nota 1: Quaisquer diferenças no cálculo da relação P/E são devidas a arredondamentos.
Nota 2: EPS antes/depois de deduções em 2021 = lucro líquido atribuível à mãe antes/depois de ganhos e perdas não-recorrentes em 2021 / patrimônio total como em T-4.
Nota 3: O efeito dos valores negativos foi excluído no cálculo da relação P/E média.
O preço de emissão de RMB26,28 por ação corresponde a uma relação P/E diluída de 25,16 vezes do lucro líquido do emissor atribuível aos acionistas da controladora para 2021, que é inferior à relação P/E estática média de 28,67 vezes do lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora para 2021 de empresas listadas comparáveis no mesmo setor, que é superior à relação P/E estática média de 28,67 vezes do lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora para 2021 da China Securities Index Co. Ltd. em 28 de setembro de 2022 (T-4), excedendo em 62,74% a relação estática média P/E do setor no mês mais recente, o que representa um risco de perda para os investidores devido a uma queda no preço das ações do Emissor no futuro.
A razoabilidade do preço da questão é explicada da seguinte forma.
(1) Vantagem da alta qualidade dos grandes clientes
Com qualidade estável de produto, excelente capacidade criativa de projeto, nível de fabricação líder, inovação tecnológica contínua e resposta rápida de serviço, a empresa estabeleceu cooperação com mais de 10 das 500 maiores empresas globais e muitas empresas famosas fora da China. A vantagem da empresa de grandes clientes de alta qualidade traz as seguintes condições favoráveis para a empresa na concorrência do setor: a. Formação de efeito de marca na área de nicho, que ajuda a empresa a desenvolver outros clientes na área de nicho
Os clientes de longo prazo da empresa incluem muitas empresas líderes em vários segmentos. Na indústria química diária, a marca de higiene oral da empresa tem mantido cooperação de longo prazo com a Black, Crest, Colgate, Cold Sour, Nami, etc., e é um fornecedor qualificado certificado da P&G, Colgate, Holliday Chemical, L’Oreal, etc.; na indústria alimentícia e de saúde, a empresa estabeleceu cooperação de longo prazo com a Nestle, Yizi, Mars, By-Health Co.Ltd(300146) , etc.; na indústria eletrônica, a empresa atende clientes incluindo Na indústria eletrônica, a empresa atende clientes como a Philips em pequenos aparelhos e aparelhos de cuidados pessoais, Canon em entretenimento doméstico e áudio, e British American Tobacco em cigarros eletrônicos.
Através de cooperação de longo prazo com empresas líderes em cada segmento, a empresa desenvolveu sua própria marca no setor de impressão e embalagem nos segmentos químico, alimentício, de cuidados com a saúde e eletrônico, ajudando a empresa a desenvolver outros clientes nesses segmentos. Além disso, a empresa estabeleceu gradualmente seu efeito de marca no setor farmacêutico, expandindo gradualmente o escopo e a escala de cooperação com clientes do setor farmacêutico, tais como Bayer, Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) , Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) , Vantone Pharmaceuticals e North China Pharmaceutical Company.Ltd(600812) .
escala.
b. Continuação da cooperação com clientes de marcas famosas fora da China, impulsionando o crescimento constante da receita
A empresa estabeleceu relações de cooperação com várias empresas chinesas de renome no exterior. Estes clientes de marcas chinesas conhecidas no exterior têm uma ampla gama de produtos e uma grande escala de receita, e são líderes de mercado em suas respectivas indústrias. A Emissora tem mantido uma parceria amigável de longo prazo com clientes de marcas chinesas conhecidas no exterior e a receita operacional da Empresa tem crescido em conjunto com o aumento da escala do mercado de clientes downstream. Durante o período do relatório, os clientes que têm cooperado com a Emissora por mais de 15 anos incluem clientes de marcas chinesas de renome internacional como Procter & Gamble, Holliday, Mars, Nestle, Philips, Yizi e Vinda Paper, e a contribuição média de tais clientes para a receita operacional da Empresa excede 50%.
c. Receber informações de ponta do setor e manter os níveis de gestão e tecnologia de produção líderes
A maioria dos clientes downstream da empresa são empresas bem conhecidas fora da China. Através da cooperação com grandes clientes fora da China, o emissor tem a oportunidade de compreender e compreender as características da demanda do mercado de produtos de embalagem em diferentes segmentos dos mercados de produtos de grande consumo e eletrônicos de consumo, tais como o químico diário
