Abstrato
A demanda interna e externa foi fraca em setembro, o consumo se recuperando lentamente, quase 20 províncias envolvidas em epidemia em média por dia; as exportações mantêm a contração, as taxas de frete ainda estão baixas. Produção forte, fabricação PMI de volta à faixa de expansão, capacidade de puxar, ciclo financeiro melhorado em mais de 0,9 pontos percentuais desde o início do ano. Com poucas melhorias no setor imobiliário e a epidemia ainda recorrente, reduzimos nossa previsão de crescimento do PIB para 4,1%.
I. Tanto a demanda interna quanto externa é fraca, e as taxas de frete de exportação caíram ainda mais
O alívio limitado da perturbação epidêmica continua a arrastar o consumo para uma boa recuperação. Em setembro, o número de casos locais caiu ligeiramente em relação ao ano anterior, com uma média diária de 1.072 casos e menos de 1.000 casos após 18 de setembro. Enquanto isso, as grandes províncias econômicas foram significativamente menos perturbadas pelo surto, com as províncias do sudoeste e nordeste sendo mais afetadas pelo surto, como Guizhou e Heilongjiang, de modo que a recuperação econômica deve ter um impulso ligeiramente melhor do que em agosto. Em setembro, o fluxo médio diário de passageiros do metrô das 16 cidades caiu de 48 milhões em agosto para menos de 45 milhões, com a taxa de crescimento anual se tornando negativa novamente. Devido a fatores de base elevados, o Índice de Congestionamento Atrasado de 100 Cidades aumentou em setembro em relação ao ano anterior, mas caiu 5,8% em relação ao ano anterior. A atividade comercial no setor de serviços caiu novamente no território de contração, já que o índice de perspectiva caiu significativamente para 48,9% em setembro, 3 pontos percentuais abaixo do mês anterior e abaixo do limiar pela primeira vez desde junho. O PMI para setores de consumo de contato offline, como varejo, transporte aéreo, acomodação, catering e serviços residenciais estavam todos abaixo de 45,0%, todos caindo por alguma margem. Dada a elevação da base anterior e a queda dos dados de alta freqüência, acreditamos que o zero social pode continuar a cair para 2,7% em setembro e retornar ao crescimento negativo após a dedução dos fatores de preço.
