Os dados financeiros de setembro divulgados na noite de 11 de outubro continuaram a superar as expectativas: novos empréstimos do RMB em setembro foram de 2,47 trilhões de yuan (o vento esperava 1,76 trilhões de yuan), um aumento de 810,8 bilhões de yuan em relação ao ano passado, dos quais 1,35 trilhões de yuan foram adicionados aos empréstimos de médio e longo prazo para empresas, um aumento de 654 bilhões de yuan em relação ao ano passado, e a estrutura de crédito continuou a melhorar. novo financiamento social em setembro foi de 3,53 trilhões de yuan (o vento esperava Em setembro, foram adicionados 3,53 trilhões de yuan (2,8 trilhões de yuan esperados pelo vento) de novos financiamentos sociais, um aumento de 624,5 bilhões de yuan em comparação com o ano passado. A taxa de crescimento ano a ano das finanças sociais recuperou 0,1 pontos para 10,6%.
As finanças são a sombra do mundo real, e o desempenho brilhante dos dados financeiros é um reflexo da melhoria da demanda real de financiamento impulsionada pelo reparo contínuo da economia chinesa. Em primeiro lugar, o declínio ano a ano mais estreito dos empréstimos de médio e longo prazo aos residentes correspondeu a uma fraca recuperação na venda de imóveis. Em segundo lugar, o alto crescimento dos empréstimos corporativos de médio e longo prazo e dos empréstimos confiados correspondeu ao alto crescimento do investimento em infra-estrutura. Em terceiro lugar, a recuperação da demanda de financiamento de infra-estrutura não imobiliária correspondeu à melhoria da produção e das atividades operacionais e de produção dos setores de atacado e varejo.
Seguindo em frente, acreditamos que há muitos pontos sobre os quais devemos nos concentrar. A curto prazo, acreditamos que a melhoria no agregado e na estrutura dos dados financeiros em setembro é sustentável, e que outubro provavelmente não verá um fenômeno semelhante ao aumento em junho deste ano, seguido por uma queda significativa em julho.
A médio e longo prazo, precisamos prestar atenção a dois pontos. Em primeiro lugar, esperamos que o crescimento do crédito e o crescimento das finanças sociais diminuam gradualmente de acordo com o crescimento econômico. Em segundo lugar, enfatizamos mais uma vez que a relação de liderança e atraso entre o ciclo de crédito e o ciclo econômico está mudando.
Aviso de risco: preste atenção à evolução da epidemia na China, preste atenção ao posterior desembarque da infra-estrutura, preste atenção aos distúrbios geopolíticos no exterior
