A estabilidade de preços é favorável a um crescimento estável
1. núcleo CPI fraco, demanda interna estável, crescimento estável “sem tempo a perder”. O CPI da China expandiu-se ano após ano em setembro, registrando seu valor mais alto em 2022. Além de ser influenciado pelo baixo efeito de base em 2021, está relacionado ao aumento da demanda do consumidor por estocagem de alimentos e outros bens durante as férias. Além do estreitamento do aumento do IPC central para alimentos e energia, a maioria dos subitens nos itens não-alimentares também diminuiu ano a ano, provando que ainda há espaço para que a demanda doméstica se mova para cima e que a recuperação da economia real ainda precisa ser mais consolidada e fortalecida. Especialmente após entrar no quarto trimestre, estabilizar a economia para promover o trabalho da reunião enfatizou que a economia no quarto trimestre do ano é a que tem mais peso, uma série de expansão de investimentos para promover o consumo, mobilizar o entusiasmo da principal política de mercado ou será eficaz no quarto trimestre.
2. PPI e produção divergem após 2020. PPI e crescimento industrial têm uma tendência de funcionamento relativamente semelhante entre 2017 e 2019 até que divergem após a epidemia. Isto se deve provavelmente ao fato de que o PPI é influenciado principalmente internamente até 2019 e está mais de acordo com a tendência da produção chinesa. Após 2020, o PPI é influenciado principalmente por influências externas como o petróleo bruto e os custos de abastecimento. 2022 O PPI em setembro é afetado por uma base alta e leituras mais baixas da queda nos preços do petróleo bruto, mas devido à divergência entre o PPI e o crescimento industrial, isso não significa que a produção seja pior, mas, ao invés disso, uma série de indicadores se recuperam de altas freqüências, como o início do alto-forno e a produção de aço.
3. um PPI mais baixo pode sustentar a vantagem de preço das exportações da China. O aumento do PPI da China continuou a diminuir devido à elevada base e à queda dos preços do petróleo bruto e de outros setores baseados em energia. Em relação a outros países, como os Estados Unidos em setembro o PPI está em alta, a China em setembro o PPI ainda está em um nível baixo, ainda tem uma grande vantagem de preço em relação a outros países. O crescimento das exportações pode ser menor e formar um novo equilíbrio sob a demanda externa e uma base elevada, mas a quota de exportação global da China pode prevalecer sob a vantagem do preço.
4. Os baixos preços dos bens industriais ajudam a formar mais carga de trabalho físico. a taxa de aumento do PPI continua a diminuir, depois de experimentar altas temperaturas e impacto epidêmico em julho e agosto, o declínio do ringgit também se estabilizou, mas o PPI entrou em um nível baixo. Se o PPI estiver em baixa, os preços mais baixos dos bens industriais, então quanto mais carga física de trabalho se formar depois disso, promovendo assim o crescimento da infra-estrutura e de outros investimentos, a taxa de crescimento econômico geral também aumentará.
5) Para o mercado de títulos, com o aumento adicional das medidas de estabilização do crescimento, juntamente com a redução do PPI para formar mais carga física de trabalho, o que ajudará a impulsionar a economia para cima, é necessário estar atento ao risco de ajuste no mercado de títulos, à alta e aos títulos conversíveis relacionados à demanda doméstica.
CPI em setembro impulsionado por itens alimentícios para expandir a taxa de aumento
Em setembro, o IPC da China aumentou +2,8% em relação ao ano anterior (+2,5%, mesmo abaixo), expandindo a taxa anual. Por item, os itens alimentícios foram +8,8% ano a ano (+6,1%), a atração mais óbvia do CPI. Entre eles, os preços da carne suína aumentaram +36% (+22,4%) em relação ao ano anterior, ampliando a taxa de aumento. A recuperação sazonal da demanda de carne suína, combinada com alguma pressão sobre os currais para vender, levou a um aumento nos preços da carne suína, que se tornou a maior taxa de crescimento anual.
Em setembro, o PPI da China aumentou +0,9% em relação ao ano anterior (+2,3%), com a taxa anual caindo drasticamente devido a uma base elevada e a uma queda nos preços do petróleo bruto. Por item, o aumento de preço dos materiais de produção diminuiu para +0,6% em relação ao ano anterior (+2,4%). Entre elas, a indústria extrativa teve a maior queda anual, +3,5% (+10,1%). Em termos de indústria, mais da metade das indústrias viu um estreitamento ou alargamento da taxa de aumento. A mineração de carvão sofreu uma grande queda de -2,7% em relação ao ano anterior (+8,6%). Os preços da extração de petróleo e gás natural diminuíram ano a ano devido aos preços mais baixos do petróleo. Os setores negro e colorido apresentaram declínios anuais desde a extração até o processamento. O fornecimento de eletricidade foi de +10,1% ano a ano (+9,2%), com um aumento ano a ano mais amplo, ou devido a uma recuperação no início da construção sobre a forte demanda por eletricidade.
Riscos: mudanças nas políticas do que o esperado; mudanças nos preços do que o esperado; mudanças epidêmicas do que o esperado.
