Sobre a Jiujiang Telford Technology Co.
Resposta à Segunda Rodada de Exame e Questionário sobre os Documentos de Solicitação para a Oferta Pública Inicial de Ações e Listagem no GEM
Contadores Públicos Certificados Yongtuo (Parceria Especial Ordinária)
Outubro 2022
Jiujiang Defu Technology Co.
Solicitação para oferta pública inicial de ações e listagem no mercado empresarial em crescimento
Resposta à Segunda Rodada de Exames e Questionários
Bolsa de Valores de Shenzhen.
Em 13 de maio de 2022, a Jiujiang Defu Technology Company Limited (“Defu Technology”, a “Empresa” ou o “Emissor”) recebeu uma carta de consulta da Bolsa de Valores de Shenzhen a respeito da aplicação da Jiujiang Defu Technology Co. (doravante denominada “Telford Technology”, a “Empresa” ou o “Emissor”) recebeu de sua empresa a “Segunda rodada de análise e carta de consulta sobre os documentos de solicitação para a oferta pública inicial de ações e listagem na GEM da Jiujiang Telford Technology Co. Na qualidade de contador responsável pela oferta pública inicial de ações e listagem na GEM da Telford Technology, os Contadores Públicos Certificados Yongtuo (Parceria Geral Especial), juntamente com Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) e Beijing Jindu Law Firm, verificaram cada uma das questões envolvidas na carta de inquérito de forma diligente e honesta, e responderam às perguntas específicas abaixo.
Salvo indicação em contrário, as abreviações na resposta a esta carta de consulta têm o mesmo significado que as do Prospecto de Oferta Pública Inicial de Ações e Listagem na GEM da Jiujiang Defu Technology Co.
A fonte na resposta a esta carta de consulta representa o seguinte.
Revisão das perguntas listadas na carta de consulta Negrito (não negrito)
Respostas às perguntas Song
Emendas e suplementos ao prospecto e outros documentos em itálico (em negrito)
Nas respostas a este questionário, quaisquer diferenças na soma dos totais e da soma dos subtotais são devidas a arredondamentos.
Pergunta 1: Sobre a sustentabilidade do crescimento dos ganhos
Os documentos de solicitação e as respostas ao questionário indicam que
(1) O emissor respondeu que a margem bruta e o crescimento do desempenho dos produtos do emissor são sustentáveis devido à sustentabilidade do crescimento do mercado downstream para folhas de cobre de lítio e circuito eletrônico, a participação de mercado dos principais clientes do emissor e o plano de expansão.
(2) A capacidade de produção do emissor no início e no final do período de relatório foi de 13.000 toneladas por ano e 49.000 toneladas por ano, respectivamente, o que aumentou mais rapidamente e a uma taxa mais alta do que empresas comparáveis; os projetos em construção e que se espera que entrem em operação após o período de relatório acrescentarão um total de 72.000 toneladas por ano de capacidade de produção, concentrando-se principalmente na capacidade de folhas de cobre de lítio.
O emissor respondeu que desde o surgimento do novo mercado de veículos de energia na segunda metade de 2021, um plano de expansão de capacidade em larga escala foi implementado. Informações públicas mostram que várias empresas comparáveis estão envolvidas em projetos em construção ou planejadas para serem colocadas em operação, das quais Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) planejam acrescentar capacidade de 142000 toneladas/ano e 196000 toneladas/ano.
(3) O emissor respondeu que a nova política de subsídios para veículos de energia foi estendida até o final de 2022 e continuará a diminuir em 2021 e 2022, enquanto o mercado de veículos de energia novos viu uma explosão na demanda em 2021. A demanda do mercado não foi significativamente afetada.
Favor fornecer informações sobre o impacto do mercado de veículos de energia nova na demanda do mercado, incluindo o declínio no lucro líquido após deduções de 41,57% no primeiro trimestre de 2022 e o declínio de 38,5% nas vendas por atacado de veículos de passageiros em meados de abril de 2022.
Os emissores são solicitados a fazê-lo.
(1) analisar e explicar o “crescimento do desempenho” à luz da nova situação e mudanças na indústria eletrônica e na indústria de novos veículos de energia em 2022, a queda no desempenho do primeiro trimestre de seu principal cliente Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , o desempenho esperado de empresas comparáveis no primeiro trimestre e no primeiro semestre de 2022, as vendas pós-período para os principais clientes do emissor e pedidos em mãos, e a mudança nos preços do catodo de cobre, etc. (1) Se a base do “crescimento sustentável dos ganhos” e do “crescimento sustentável da margem bruta” é suficiente, e se há algum risco de declínio do desempenho futuro.
(2) Para explicar se existe algum risco de excesso de capacidade na indústria do emissor, levando em conta os planos de produção e a capacidade de produção planejada do emissor e de empresas comparáveis no campo da folha de cobre para circuitos eletrônicos e folha de cobre de lítio, e a produção em massa e as reservas técnicas de produtos atualizados de próxima geração, tais como 4.5μm.
(3) Explicar o impacto da retirada de subsídios para novos veículos de energia e o aumento de matérias-primas nas taxas de processamento do emissor, e analisar se isso constitui uma mudança material adversa no negócio de folhas de cobre de lítio do emissor.
Solicita-se ao patrocinador e ao contador que apresentem um parecer claro.
Responder à pergunta.
I. Em vista da nova situação e mudanças na indústria eletrônica e na nova indústria de veículos de energia em 2022, o declínio no desempenho do primeiro trimestre do principal cliente Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , o desempenho esperado de empresas comparáveis no primeiro trimestre e no primeiro semestre de 2022, as vendas pós-período para os principais clientes do emissor e os pedidos em mãos, e as mudanças nos preços do catodo de cobre, etc., analisam e explicam se o “crescimento do desempenho é sustentável” e a “margem bruta”. Se a base para considerar “crescimento sustentável dos ganhos” e “crescimento sustentável da margem bruta” é suficiente e se há algum risco de declínio do desempenho futuro
Os resultados da Emissora para janeiro a junho de 2022 e os resultados esperados para 2022 são os seguintes
Unidade: RMB milhões
Item Ano 2022 (esperado) Variação anual janeiro-junho de 2022 Variação anual
Receita operacional 610000-660000 53,04%-65,58% 297284,35 87,54%
Lucro líquido atribuível à controladora 50.000-58.200 7,27%-24,87% 26.196,57 29,28% Lucro líquido atribuível à controladora após dedução dos ganhos e perdas não recorrentes
Lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora após perdas não recorrentes 48.000-55.000 3,72%-18,84% 25.664,02 24,89% Nota: A receita operacional estimada para 2022 inclui apenas a receita dos principais produtos comerciais, a mesma abaixo.
De janeiro a junho de 2022, a Emissora alcançou um lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora de RMB256640,02 milhões após dedução da não conformidade, representando um aumento de 24,89% em comparação com o mesmo período do ano anterior; para o ano de 2022, espera-se que a Emissora alcance um lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora de RMB480 milhões a RMB550 milhões após dedução da não conformidade, representando um aumento de 3,72% a 18,86% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Em geral, não houve mudanças adversas materiais na situação do setor, grandes clientes, pedidos em mãos e flutuações nos preços das matérias-primas desde 2022 que resultariam em um declínio no desempenho do Emissor, como a seguir.
(I) Nova situação e mudanças na nova indústria de veículos de energia em 2022
O mercado de veículos de energia nova continuou a ser altamente próspero sob as circunstâncias dos subsídios para veículos de energia nova e o aumento geral dos preços dos terminais, mas ao mesmo tempo, sob a influência do rápido crescimento da demanda e outras influências, o fornecimento de matérias-primas como lítio, cobalto e níquel, os metais não ferrosos a montante para baterias de energia, tem sido apertado, resultando em um rápido aumento dos preços, o que impactou o nível de lucro das empresas de baterias de energia no curto prazo, mas não teve um impacto significativo na indústria de folhas de cobre em que o Emissor está localizado, e o desempenho do Emissor (2) No segundo trimestre, regiões locais da China, especialmente Xangai e Changchun, foram afetadas pela epidemia da COVID-19 e medidas de controle social foram tomadas, o que teve um enorme impacto na cadeia de abastecimento automotivo a curto prazo, com vários fabricantes de veículos conhecidos interrompendo a produção por algum tempo. Entretanto, com a implementação de políticas e medidas para salvaguardar o abastecimento da indústria automotiva, retomar a produção e incentivar o consumo, bem como o controle gradual da epidemia da COVID-19, o impacto de fatores desfavoráveis relevantes foi significativamente reduzido ou eliminado, e a produção e vendas mensais de veículos de energia nova atingiram um novo recorde em junho de 2022. Os detalhes são os seguintes.
1, um trimestre para continuar a tendência de crescimento rápido, o lucro do negócio de baterias de energia diminuindo
No primeiro trimestre de 2022, os novos subsídios para veículos de energia de forma ordenada, juntamente com os preços das matérias-primas a montante, a Tesla e outros fabricantes de vários modelos de energia anunciaram aumentos de preços, mas neste contexto, o mercado de automóveis Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) ainda é uma continuação da tendência de crescimento rápido. Segundo a Associação dos Fabricantes de Automóveis da China (CAAM), no primeiro trimestre de 2022, a produção e as vendas de automóveis chineses Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) foram de 1,293 milhões e 1,257 milhões respectivamente, ambos com um aumento de 1,4 vezes em relação ao ano anterior, com uma nova alta de 19,3% de penetração no mercado. Assim, de acordo com a China Automotive Power Industry Innovation Alliance, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) as vendas de baterias atingiram 65,0GWh no primeiro trimestre de 2022, um aumento de 172,06% em relação ao ano anterior.
Na nova indústria de veículos de energia, a demanda final continua a crescer rapidamente, enquanto o ciclo de desenvolvimento dos recursos de matéria-prima a montante é relativamente longo, a situação de desajuste entre oferta e demanda, os preços da bateria de lítio a montante da matéria-prima continuam a subir desde 2021; do final de 2021 ao primeiro trimestre de 2022, a recorrência da epidemia global COVID-19 e o conflito Rússia-Ucrânia levaram ao fornecimento instável de matéria-prima, o sentimento de preparação do mercado se intensificou e o comportamento especulativo de açambarcamento, incluindo níquel, cobalto, ácido carbônico de grau de battery-grade e cobalto. Entre elas, níquel, cobalto, carbonato de lítio e outras matérias-primas importantes a montante para baterias de lítio mostraram um crescimento excessivo. De acordo com a operação da indústria de metais não ferrosos no primeiro trimestre de 2022 publicada pelo Departamento de Indústria de Matérias-Primas do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, os preços médios de níquel, cobalto e carbonato de lítio grau battery-grade na China no primeiro trimestre foram de RMB190000 por tonelada, RMB525000 por tonelada e RMB421000 por tonelada, com aumentos de 43,2%, 54,4% e 456% em relação ao ano anterior, respectivamente.
O rápido aumento acima mencionado nos preços da matéria-prima, especialmente carbonato de lítio como principal matéria-prima a montante para baterias de lítio, levou a um aumento significativo no custo de produção de baterias de lítio a jusante devido à falha em repassar o custo de forma oportuna a curto prazo, e levou diretamente a uma situação geral de “aumento de receita, mas não de lucro” para empresas de baterias de energia, incluindo Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) no primeiro trimestre de 2022. “No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional e o lucro líquido da Emissora atribuíveis aos acionistas da matriz após as deduções aumentaram em aproximadamente 95% e 50%, respectivamente, em comparação com o mesmo período do ano anterior, sem nenhuma mudança adversa no desempenho.
2. no segundo trimestre, as vendas de veículos de energia novos foram afetadas pelo impacto a curto prazo do surto da COVID-19
Desde meados de março de 2022, áreas locais na China, particularmente Xangai e Changchun, foram severamente afetadas pela epidemia da COVID-19 e medidas de controle social foram tomadas, causando um impacto significativo na cadeia da indústria automotiva. Shanghai e Changchun são as principais cidades da indústria automobilística chinesa, com a produção de automóveis em Shanghai e Jilin respondendo por aproximadamente 20% da produção nacional em 2021, enquanto um grande número de empresas de autopeças estão agrupadas em Shanghai e seus arredores e na província de Jilin. Como resultado, a produção foi suspensa.
O impacto da epidemia na cadeia da indústria automotiva será sentido principalmente em abril de 2022. Segundo a Associação dos Fabricantes de Automóveis da China (CAAM), devido ao impacto da epidemia na China, a produção e as vendas de automóveis em abril de 2022 foram de 1,205 milhões de unidades e 1,181 milhões de unidades, respectivamente, 46,1% e 47,6%, respectivamente, em relação ao ano anterior. O número de veículos de energia novos produzidos e vendidos foi de 312000 e 299000, respectivamente, com aumento de 43,9% e 44,6%, mas com queda de 33,0% e 38,3%.
Em junho de 2022, a China Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) indústria automobilística voltou gradualmente ao canal de desenvolvimento de alta velocidade. A cadeia da indústria automobilística é um importante pilar da economia nacional, da qual a nova indústria automobilística de energia é uma indústria emergente estratégica na China e é de grande importância para o desenvolvimento econômico geral. Para assegurar a estabilidade da cadeia da indústria automotiva da China e apoiar o desenvolvimento da nova indústria de veículos de energia, os governos central e local tomaram medidas ativas para acelerar a retomada do trabalho e da produção na cadeia de abastecimento da indústria automotiva desde março de 2022. Com a epidemia sob controle, a cadeia industrial retomando o trabalho e a produção, a implementação de políticas para impulsionar o consumo e a liberação da demanda de automóveis anteriormente reprimida, de acordo com os dados divulgados pela Associação dos Fabricantes de Automóveis da China, a produção e as vendas de automóveis de passageiros em junho de 2022 foram de 590000 e 596000, respectivamente, um aumento de 1,3 vezes ao ano; a produção e as vendas de automóveis em janeiro-junho de 2022 foram de 2.661000 e 2. Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) , respectivamente. A produção e as vendas de veículos em janeiro-junho de 2022 serão de 2,661 milhões de unidades e 2,6 milhões de unidades, ambas com aumento de 1,2 vezes em relação ao ano anterior.
3. após o atual ciclo de epidemia, os governos central e local incentivam o consumo de novos veículos de energia em múltiplos níveis
Desde o início da atual onda de epidemia, enquanto estabilizava a cadeia de fornecimento de automóveis, os governos nacionais e locais introduziram intensamente políticas e medidas de apoio para incentivar o consumo de automóveis e apoiar o desenvolvimento da nova indústria de veículos de energia. A reunião executiva do Conselho de Estado implantou apoio ao consumo de automóveis, especialmente veículos de energia nova, com uma redução gradual do imposto de compra de automóveis de passageiros de 60 bilhões de yuan, enquanto mais de 15 províncias, regiões autônomas e municípios emitiram intensamente políticas de apoio à indústria de veículos de energia nova, fornecendo apoio multidimensional a partir dos níveis de planejamento de desenvolvimento industrial, aumento da demanda de consumo e construção de infra-estrutura; demonstrando o compromisso da China em alcançar a meta estratégica de “duplo carbono” e implementar a indústria de veículos de energia nova. Isto mostra a determinação da China em alcançar o objetivo estratégico de “duplo carbono” e implementar o plano de desenvolvimento da nova indústria de veículos de energia.
Políticas-chave do Setor/Região do Tempo
Abril 2022 ⚫ Reunião executiva do Conselho Estadual para implantar iniciativas políticas para promover o consumo: incentivar o consumo em massa de automóveis, aparelhos domésticos de médio prazo do Conselho Estadual, etc.; não são permitidas novas medidas de restrição de compra de automóveis em todos os lugares, e cotas incrementais são gradualmente adicionadas àqueles onde já existem restrições de compra; apoiar o consumo de novos veículos de energia
⚫ Emissão das “Opiniões sobre a Continuação da Liberação do Potencial de Consumo e a Promoção da Recuperação Sustentável do Consumo” em abril de 2022: aumentar claramente o consumo de automóveis e outros itens de grande porte; desenvolver vigorosamente o consumo verde; apoiar o desenvolvimento acelerado de novos veículos de energia; incentivar regiões com condições para desenvolver novos veículos de energia e casa inteligente verde
