Sobre a Jiujiang Telford Technology Co.
Resposta à carta de consulta de auditoria sobre os documentos de solicitação de oferta pública inicial de ações e de listagem no GEM
Patrocinador (Lead Underwriter)
22 de outubro de 2012
Prezada Bolsa de Valores de Shenzhen.
Em 9 de janeiro de 2022, a Jiujiang Defu Technology Company Limited (“Defu Technology”, a “Empresa” ou o “Emissor”) recebeu uma carta de consulta da Bolsa de Valores de Shenzhen a respeito da aplicação da Jiujiang Defu Technology Co. (doravante denominada “Telford Technology”, a “Companhia” ou o “Emissor”) recebeu sua “Carta de Consulta sobre os Documentos de Solicitação para a Oferta Pública Inicial de Ações e Listagem na GEM da Jiujiang Telford Technology Co. Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Como patrocinador da oferta pública inicial de ações e listagem na GEM da Telford Technology, juntamente com o escritório de advocacia Beijing King & Wood e o escritório Yongtuo CPA (Special Ordinary Partnership), verificamos cada uma das questões envolvidas na carta de consulta de acordo com os princípios de diligência, honestidade e confiabilidade, e respondemos às perguntas específicas da seguinte forma
Salvo indicação em contrário, as abreviações na resposta a esta carta de consulta têm o mesmo significado que as do Prospecto de Oferta Pública Inicial de Ações e Listagem na GEM da Jiujiang Defu Technology Co.
A fonte na resposta a esta carta de consulta representa o seguinte.
Revisão das perguntas listadas na carta de consulta Negrito (não negrito)
Respostas às perguntas Song
Emendas e suplementos ao prospecto e outros documentos em itálico (em negrito)
Nas respostas a este questionário, quaisquer diferenças na soma dos totais e da soma dos subtotais são devidas a arredondamentos.
Tabela de Conteúdos
Pergunta 1: Sobre flutuações nos resultados operacionais e na competitividade do produto …… 3 Pergunta 2: Em relação aos principais fornecedores e partes relacionadas Baiyin Nonferrous Group Co.Ltd(601212) …… 42 Pergunta 3: Sobre a margem de lucro bruto …… 67 Pergunta 4: Sobre a eficácia dos regulamentos financeiros internos …… 82 Perguntas 5: Sobre os principais clientes Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) …… 96 Pergunta 6: Sobre a renda operacional …… 109 Pergunta 7: Sobre outros grandes clientes …… 141 Pergunta 8: Sobre custos operacionais e compras …… 168 Pergunta 9: Sobre outros grandes fornecedores …… 188 Pergunta 10: Sobre despesas do período …… 205 Pergunta 11: Sobre pagamentos baseados em ações …… 222 Pergunta 12: Sobre contas a receber …… 229 Pergunta 13: Sobre inventários …… 236 Pergunta 14: Sobre filiais e participações …… 248 Pergunta 15: Sobre a penhora de bens …… 261 Pergunta 16: Sobre compras de energia …… 265 Pergunta 17: Sobre outros assuntos …… 275 Pergunta 1: Sobre flutuações no desempenho operacional e na competitividade do produto
Os documentos de solicitação mostram isso.
(1) De 2018 a 2020 e no primeiro semestre de 2021, a receita operacional da Emissora será de RMB673449.000, RMB75.546500, RMB137417.400 e RMB158518.200, respectivamente, e o menor dos lucros líquidos atribuíveis à mãe antes e depois da dedução será de RMB55.342600, RMB-3.606100, RMB15.239300 e RMB205490.000, respectivamente. A partir de 2020, a receita operacional do Emissor aumentou significativamente e o menor lucro líquido antes e depois das deduções passou a ser lucro; no primeiro semestre de 2021, o lucro líquido aumentou significativamente e o nível de aumento da receita operacional e do lucro líquido foi maior do que o de empresas comparáveis no mesmo setor, exceto Nuode Investment Co.Ltd(600110) .
(2) Entre as empresas de folha de cobre eletrolítico na China, a participação do Emissor no mercado era de 5,0% em 2020 e 5,7% no primeiro semestre de 2021; a capacidade de produção do Emissor era de 28.000 toneladas por ano no final de 2020 e 35.000 toneladas por ano no final do primeiro semestre de 2021, e a capacidade de produção atual foi aumentada para 49.000 toneladas por ano.
(3) Os principais produtos do Emissor são a folha de cobre para circuitos eletrônicos e a folha de cobre para baterias de lítio. Os produtos de folha de cobre para circuitos eletrônicos incluem principalmente folha de cobre Tg-HTE média a alta de 12-105μm e folha de cobre HDI para circuitos eletrônicos; a folha de cobre de lítio inclui principalmente produtos ópticos de dupla face de 4,5-10μm para baterias de lítio.
(4) No campo de folha de cobre para circuitos eletrônicos, o Emissor produziu em massa folha de cobre Tg-HTE e folha de cobre HDI de alto desempenho, e estocou a tecnologia de produção de folha de cobre RTF, e dominou a tecnologia dos principais aditivos compostos de folha de cobre VLP e folha de cobre HVLP através de pesquisa e desenvolvimento independentes. No campo da folha de cobre de lítio, a Emissora dominou a tecnologia de produção da série 4.5μm-6μm de folha de cobre de lítio de alto módulo de elasticidade extremamente fina, e tem uma reserva tecnológica para 4μm folha de cobre de alto módulo de lítio, 5μm folha de cobre de alto módulo de lítio e 8μm folha de cobre de alto módulo de extensão de lítio.
O Emissor é solicitado a fazê-lo.
(1) explicar as razões e a razoabilidade de a margem de lucro líquido ser inferior à de empresas comparáveis no mesmo setor, exceto Nuode Investment Co.Ltd(600110) de 2018 a 2020, o aumento significativo da margem de lucro líquido no primeiro semestre de 2021, a sustentabilidade da margem bruta do produto e o crescimento do desempenho, levando em conta a receita e composição do produto, a margem de lucro bruto, a relação de despesas do período, as mudanças na capacidade de produção e a utilização da capacidade. (2) Compare as mudanças na participação de mercado e capacidade de produção de empresas comparáveis no mesmo setor e explique as razões pelas quais a proporção da nova capacidade de produção do Emissor em 2021 é significativamente maior do que o aumento da participação de mercado e a nova capacidade de produção é significativamente maior do que a de empresas do mesmo setor, tais como Longdian Huaxin, Tongguan Copper Foil, Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) e Zhongyi Technology.
(3) Analisar o impacto da nova política recente de subsídios para veículos de energia, mudanças na demanda do mercado, concorrência no mesmo setor, mudanças futuras na capacidade de produção, cobertura dos clientes principais a jusante sobre as vendas de produtos do emissor, utilização da capacidade e capacidade de continuar as operações, e se existe um risco de utilização insuficiente da capacidade no futuro, e melhorar ainda mais as dicas de risco relevantes.
(4) Explique em linguagem simples e fácil de entender o significado dos termos Tg-HTE, HDI, RTF, VLP e HVLP em folha de cobre para circuitos eletrônicos e “alta resistência”, “alto módulo” e “alto alongamento” em folha de cobre para baterias de lítio. (2) O significado dos termos “alta elasticidade”, “alto módulo”, “alto alongamento” e outra terminologia relacionada em folha de cobre de lítio, os campos de uso final a que são aplicados e seu avanço; uma comparação da capacidade de produção em massa e reserva tecnológica de produtos relevantes de empresas comparáveis no mesmo setor na forma de tabela, e se existe alguma diferença na capacidade de produção em massa e reserva tecnológica dos mesmos produtos tecnológicos entre o Emissor e empresas comparáveis no mesmo setor.
(5) Descrever a receita de vendas e a quantidade dos produtos de tecnologia produzidos em massa do Emissor acima mencionados durante o período do relatório e sua proporção, bem como os pedidos em mãos; o progresso da reserva de tecnologia dos produtos ainda não produzidos em massa, a situação esperada da produção em massa e o impacto sobre os resultados operacionais futuros.
O patrocinador é solicitado a dar uma opinião clara.
Resposta à pergunta.
I. Com referência à receita e composição do produto, margem de lucro bruto, relação de despesas do período, mudanças na capacidade de produção e taxa de utilização da capacidade, explicar os motivos e a razoabilidade para que a margem de lucro líquido seja inferior à de empresas comparáveis no mesmo setor que não Nuode Investment Co.Ltd(600110) de 2018 a 2020, o aumento significativo da margem de lucro líquido no primeiro semestre de 2021, a sustentabilidade da margem de lucro bruto do produto e o crescimento do desempenho. Resposta.
De 2019 a 2020, a margem de lucro líquido do Emissor é inferior à de empresas comparáveis no mesmo setor que não Nuode Investment Co.Ltd(600110) , principalmente devido à retração do setor e ao fato de o Emissor estar no ciclo de desenvolvimento de tecnologia, construção de capacidade e introdução de produtos de folha de cobre de lítio pelo cliente, resultando em um desempenho inferior dos produtos de lítio, margem de lucro bruto, taxa de despesas do período e taxa de utilização de capacidade do que as empresas comuns no mesmo setor. O aumento significativo da margem de lucro líquido do Emissor em 2021 se baseia no fato de que o negócio de folhas de cobre de lítio tem progredido e acumulado significativamente em termos de tecnologia de produtos, taxa de rendimento, construção de capacidade e desenvolvimento de clientes, etc. No ambiente favorável do mercado da explosão da demanda por novos veículos de energia, a participação dos produtos de lítio, margem de lucro bruto, capacidade e taxa de utilização de capacidade alcançaram um nível melhor. Portanto, a mudança na margem de lucro líquido da Emissora vem da mudança na competitividade empresarial e no ciclo industrial, e o desempenho deve ser sustentável no futuro.
(I) Análise comparativa global da margem de lucro líquido
Durante o período do relatório, exceto para Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) cuja margem de lucro líquido continuou a superar o nível geral do setor, a tendência de mudanças na margem de lucro líquido de Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Zhongyi Technology e Copper Crown Copper Foil manteve-se consistente com a Emissora em geral, todos entrando em um período de calado em 20192020 e recuperando significativamente em janeiro-junho de 20212021, em comparação com o seguinte: Unidade: RMB milhões
Nome da empresa Item Janeiro-Junho de 2022 FY2021 FY2020 FY2019
Receita operacional 205291,33 444567,62 215476,53 215005,95
Lucro líquido 20.311,87 40.508,46 1.369,00 -9.692,27
Lucro líquido não atribuível 18.038,40 37.511,11 -5.051,26 -13.420,94
Nuode Investment Co.Ltd(600110) Margem de lucro bruto 23,48% 24,61% 18,92% 21,98%
Taxa de despesas do período 12,21% 13,30% 20,92% 21,57%
Margem de lucro líquido 9,89% 9,11% 0,64% -4,51%
Margem líquida não atribuível 8,79% 8,44% -2,34% -6,24% Margem de lucro
Receita operacional 193416,20 280417,95 120217,89 144604,97
Lucro líquido 28.782,39 55.056,94 18.647,22 32.972,48
Líquido não atribuível 27.992,91 49.720,85 16.380,16 31.309,35 Lucro
Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Margem de lucro bruto 27,50% 30,03% 24,24% 34,70%
Taxa de despesas do período 9,89% 9,13% 8,24% 9,34%
Margem de lucro líquido 14,88% 19,63% 15,51% 22,80%
Não atribuível 14,47% 17,73% 13,63% 13,63% 21,65% Margem de lucro
Receita operacional 140720,82 219658,22 116966,77 83.075,12
Lucro líquido 22.277,34 38.139,50 12.397,39 4.074,10
Líquido não atribuível 20.604,90 37.513,13 12.028,75 3.761,72 Lucro
Tecnologia Zongyi Margem de lucro bruto 23,82% 27,23% 20,84% 15,33%
Relação de despesas do período 5,94% 6,94% 8,39% 9,53%
Margem de lucro líquido 15,83% 17,36% 10,60% 4,90%
Líquido não atribuível 14,64% 17,08% 10,28% 4,53% Lucro
Receita operacional 197929,73 408161,61 246000,52 239990,90 Folha de cobre da Coroa de Cobre
Lucro líquido 19.244,30 36.750,32 7.219,39 9.962,79
Nome da empresa Item Janeiro-Junho de 2022 FY2021 FY2020 FY2019
