Destaques do investimento
Ember do túnel: os sinais de ricochete do fundo de um túnel emergem do modelo DDM
A recuperação do apetite de risco de uma ação, a abundante liquidez e a reparação marginal das expectativas de ganhos ajudam a recuperação do fundo da ação A. A sustentabilidade da recuperação depende de dois fatores principais: a melhoria dos fundamentos da China e o aumento das taxas do Fed, com foco nos dados da 20ª política e da inflação nos EUA.
Apetite de risco: o sentimento do mercado está gradualmente se intensificando após um pessimismo excessivo. Antes do festival, a rotatividade e a taxa de rotatividade atingiram um recorde, as transações de financiamento foram responsáveis por uma tendência descendente, as instituições se protegem para reduzir as posições, o sentimento de mercado é excessivamente pessimista; depois do festival, o pessimismo é extremamente liberado, a rotatividade e o financiamento foram responsáveis por um ressalto, o sentimento de mercado foi gradualmente ressaltado.
Liquidez: as taxas de juros de mercado caíram rapidamente, a liquidez permaneceu abundante. As taxas de recompra reversa do Tesouro e as taxas de empréstimo interbancário caíram após as férias, e os dados das finanças sociais superaram em muito as expectativas, tornando a liquidez mais abundante. A inflação no exterior atingiu um novo patamar, o mercado com preço total na alta de 75BP do Fed em novembro, preocupado com o impacto dos próximos dois meses de dados de inflação na alta de dezembro; a inflação da China não está preocupada, o corte de outubro para substituir a MLF que está expirando deve aumentar.
Faturamento: ainda há pressão para baixo, mas as expectativas foram reparadas. Combinado com o ciclo de estoque e o crescimento dos lucros das empresas industriais, o estoque atual ainda está em um nível elevado, ainda há dificuldade na digestão, o valor agregado industrial e o PPI ainda tem pressão descendente, os lucros corporativos ainda estão em processo de diminuição. Mas do ponto de vista da mudança nas expectativas, a largura total da correção de ganhos A após o Dia Nacional melhorou, as expectativas de lucro marginais a boas. Acompanhamento da 20ª finalização da política e a validação do efeito da política anterior, acompanhando a sustentabilidade da fraca recuperação.
Aprender com a história: da revisão histórica da base das principais características da indústria de A-share
Revise cinco rodadas da área inferior, o rebote durante a indústria líder (up Top3) tem três características principais: ① rebote sobre-vendido: os primeiros 20
① recuperação do sobre-vendido: os primeiros 20 dias de negociação do setor caíram ou a pontuação de avaliação de cinco anos do PE-TTM a um nível baixo.
② catalisador do boom: a taxa de crescimento de ganhos esperada na frente ou a estabilidade dos ganhos é forte.
③Policy-driven: há políticas-chave que se espera que tenham sido ou sejam lançadas em terra.
A menor resistência: o fundo desta ronda de ricochete, quais indústrias deverão liderar a ascensão?
A partir do ressalto sobre-vendido, catalisador de boom e três dimensões orientadas por políticas, buscando a direção de menor resistência, concentrando-se em três linhas principais.
Primeiro, o reparo da demanda doméstica: beneficiar-se do relaxamento da política imobiliária, materiais de construção; independente do ciclo, melhoria da agricultura em expansão.
A segunda é independente e controlável: controle externo para aumentar o código, a política interna é esperada para equipamentos e materiais semicondutores, lettertron de computador, equipamentos médicos, equipamentos de comunicação;
Terceiro, segurança energética: nova direção energética do cenário de armazenamento, preocupação com a continuação do alto boom no terceiro trimestre; antiga direção energética do carvão, petróleo e petroquímica, transporte de petróleo, etc., preocupação com a evolução da crise energética européia e a tendência dos preços do petróleo.
Dicas de risco
(1) o surto de epidemias além das expectativas (2) a política não é a esperada (3) a intensificação da guerra Rússia-Ucrânia
