Eventos
Em 14 de outubro, o Escritório Chinês de Estatística divulgou que o IPC em setembro era de 2,8% em relação ao ano anterior, anteriormente 2,5% do IPC era de 0,9% em relação ao ano anterior, anteriormente 2,3%.
Comentário
Setembro O CPI subiu 0,3% YoY, 2,8% YoY, uma nova alta para o ano, principalmente devido às altas temperaturas, efeitos de férias e uma base baixa. os fatores acima não estão mais presentes em outubro, espera-se que o aumento ano a ano volte a cair.
Subitens específicos: 1) preços dos alimentos, crescimento dos alimentos em setembro ringgit de 1,9%, o valor anterior de 0,5%, um aumento de 1,4 pontos percentuais; crescimento dos alimentos em relação ao ano anterior de 8,8%, o valor anterior de 6,1%, um aumento de 2,7 pontos percentuais. Afetados pelo clima quente e pelo aumento cíclico da demanda por festivais, os preços dos alimentos subiram em todos os subitens, com mais aumentos em vegetais, ovos e carne de porco. Entre eles, o impacto da alta temperatura e menos chuva, os preços dos vegetais frescos subiram 6,8%, 4,8 pontos percentuais acima do mês anterior para expandir 4,8 pontos percentuais do consumo de carne suína demanda a coleta sazonal, juntamente com as expectativas de alta sob a pressão dos agricultores para vender, os preços continuam a subir, mas nas reservas centrais de carne suína colocadas sob o papel de medidas como a segunda metade do aumento diminuiu, o aumento médio de 5,4% ao longo do mês. Os preços dos ovos, camarões e caranguejos e frutas frescas aumentaram 6,0%, 2,4% e 1,3% respectivamente, devido ao aumento da demanda dos consumidores durante a época festiva.
(2) Em termos de preços não-alimentícios, os não-alimentícios cresceram a 0% YoY em setembro, comparado a -0,3% YoY para não-alimentícios, que subiu 1,5%, comparado a 1,7%. Os preços de bens não duráveis, como roupas e drogas, subiram, enquanto que a queda dos preços de produtos e serviços refinados de petróleo pesou sobre o desempenho da inflação central. Na frente da energia, os preços da gasolina e do diesel na China caíram 1,2% e 1,3% respectivamente, impulsionados pelos preços internacionais mais baixos do petróleo. Entre os bens não duráveis, os preços das roupas subiram 0,8% à medida que as estações de verão e outono ganhavam um novo visual. Os preços dos serviços caíram 0,1% em relação ao mês anterior, que foi afetado pelo final do verão e pela epidemia.
Setembro O PPI caiu acentuadamente além das expectativas. O PPI caiu 0,1% YoY, comparado a -1,2% anteriormente, reduzindo a queda em 1,1 pontos percentuais, enquanto o PPI subiu 0,9% YoY, comparado a 2,3% anteriormente, uma queda acentuada de 1,4 pontos percentuais. os preços internacionais do petróleo bruto e de outras commodities continuaram a cair em setembro, com a retomada da demanda em algumas indústrias chinesas e a tendência geral de queda dos preços de commodities industriais continuando.
Subitens específicos: 1) Para materiais de produção, a cadeia caiu 0,2% em setembro, em comparação com -1,6% anteriormente, diminuindo em 1,4 pontos percentuais, e aumentou 0,6% em relação ao ano anterior, em comparação com 2,4% anteriormente. Destes, as indústrias extrativas e de processamento continuaram a ser um entrave. A indústria extrativa cresceu 3,5% em setembro (anteriormente 10,1%), a indústria de matérias-primas cresceu 5,8% (anteriormente 7,8%) e a indústria de processamento caiu 1,9% (anteriormente -0,7%).
2) Em termos de materiais vivos, eles aumentaram 0,1% em setembro em relação ao ano anterior (-0,1% anteriormente) e 1,8% em relação ao ano anterior (1,6% anteriormente). Isto foi apoiado principalmente por aumentos de preços em alimentos e roupas. Os alimentos aumentaram 4,1% em setembro (antes 3,7%), o vestuário 2,3% (antes 2,2%), os bens de consumo geral 1,6% (antes 1,5%) e os bens de consumo duráveis 0,6% (antes -0,6%).
Em geral, o IPC em setembro mostrou inflação de alimentos (especialmente o aumento dos preços de vegetais e suínos), pouca pressão sobre os aumentos de preços não-alimentares (queda dos preços de energia e serviços), e uma queda no IPC central; o IPC caiu em maior grau do que o esperado (um maior arrastamento sobre os materiais de produção, especialmente a queda óbvia nos preços de commodities de petróleo bruto), com a pressão sobre o lado dos custos diminuindo.
Olhando para o futuro: o alto aumento do mês de setembro devido ao clima de alta temperatura, efeito de férias e baixo efeito de base passaram, é provável que a taxa de aumento anual do IPC subseqüente caia para trás. Entre eles, os preços da carne suína ainda podem ser altas flutuações, mas a dinâmica ascendente gradualmente enfraqueceu, a razão é que o recente aumento nos preços da carne suína, principalmente pela demanda da fase de férias, mas espera-se que o lado da oferta da mudança de capacidade tenha sido mais do que suficiente, depois de maio o estoque de porcas reprodutoras tem aumentado lentamente, os novos leitões também são a tendência de crescimento sustentado, mas levando em conta a demanda sazonal de inverno, a curto prazo ainda pode ser alta oscilação. A tendência de uma demanda interna e externa mais fraca arrastando os preços de itens não-alimentares a curto prazo também não mostra sinais de reversão. Os preços do petróleo energético podem estar em risco de recuperação a curto prazo, principalmente devido à crescente crise energética na Europa, à intensificação do conflito entre a Rússia e a Ucrânia e ao risco de aumento dos cortes de produção da OPEP+. Entre os preços de serviço, o aluguel tem o maior impacto e está altamente correlacionado com o desempenho epidêmico e econômico. Com as recentes pressões de crescimento econômico e repetidos distúrbios epidêmicos, espera-se que o desempenho seja estável ou mais fraco. Entretanto, levando em conta o efeito base, espera-se que o IPC seja de 2,7% em outubro, ligeiramente inferior, com a inflação de base permanecendo baixa. Além disso, espera-se que o PPI também continue a cair ano a ano e permaneça em uma faixa baixa devido ao efeito de base e ao enfraquecimento da demanda a granel. A curto prazo, não há riscos inflacionários na China e não há restrições à política monetária.
Aconselhamento sobre investimentos
1. a inflação dos preços dos alimentos não é sustentável e tem menos probabilidade de atingir 3% durante o ano.
2, os preços atuais não constituem uma restrição à política monetária, o espaço de política monetária do banco central ainda é grande.
Dicas de risco
1、Epidemic excede as expectativas; 2、Geopolitical a deterioração excede as expectativas.
