Principais visões
Ganhos de capital e renda de dividendos são as fontes de renda para estratégias de dividendos elevados. As fontes de renda para a estratégia de dividendos elevados podem ser divididas em ganhos de capital, que são ganhos na valorização de ativos devido a movimentos no preço das ações, e renda de dividendos, que é a renda proveniente de dividendos. A lógica da estratégia de altos dividendos atuando sobre os ganhos de capital é a seguinte: 1) as empresas com altos rendimentos de dividendos são relativamente lucrativas e estáveis, ganhando dinheiro com o crescimento dos lucros; 2) as empresas com rendimentos de dividendos mais altos têm avaliações mais baixas, ganhando dinheiro com o reparo da avaliação.
Características principais dos índices de alto dividendo: 1) Os índices de alto dividendo típicos de ações A incluem CSI Dividend, Dividend Value, High Dividend Select, High Dividend Strategy e High Dividend Index; 2) Sob uma perspectiva de longo prazo, os índices de alto dividendo de ações A como um todo superam o desempenho do CSI 300 e CSI 100, mantêm os índices A, CSI 500 e CSI 1000 completos e superam os índices representativos de base ampla em termos de retração máxima e relação Sharpe; 3) Em termos de alocação setorial, um (4) Em termos de capitalização de mercado, a capitalização de mercado dos altos índices de dividendos das ações A é geralmente grande, com o número de empresas abaixo de 10 bilhões representando menos de 50%; (5) O rendimento de dividendos dos altos índices de dividendos é melhor do que o de todos os índices de ações A, com CSI Dividendend, Dividend Value e High Dividend Index tendo relações de alavancagem mais altas do que os índices de base ampla. Índices de base ampla, índices de dividendos altos são relativamente mais lucrativos e a maioria dos índices de dividendos altos tem um ROE maior do que a SSE desde 2010; 6) Os perfis de ganhos dos diferentes índices de dividendos altos de HK variam muito, e a maioria das carteiras de dividendos altos são mais dependentes da renda de dividendos; 7) Em comparação com as estratégias de dividendos altos de AH, as estratégias de dividendos altos dos EUA têm uma distribuição setorial mais uniforme, com uma fatia maior de índices industriais, de consumo, de TI e de saúde do que AH Índice de Dividendo Alto.
Revisão da banda dominante da High Dividend Strategy.
1) 2006.9-200710: Os bancos ajudaram o índice a atingir novos máximos, e as estratégias de alto dividendo continuaram a dominar no mercado de "touro de intervalo"; 2) 2008.1- 2008.5: Uma série de condições negativas no exterior levou ao aumento das estratégias de alto dividendo. 3) 2011.8-2013.2: Durante a faixa de oscilação, o estilo de mercado foi tendencioso em direção às fichas azuis de grandes tampas, e as estratégias de alto dividendo prevaleceram sob a "propriedade primeiro, depois o banco" liderando a rotação. (4) 2015.9-201812: A "chave de ciclo longo do touro" incluiu um ajuste de curto prazo de base ampla de 2015.9-2016.2, um touro lento de 2016.2-2018.1 e um ajuste de médio prazo de 2018.1-201812, durante o qual a estratégia de alto dividendo prevaleceu durante o período de ajuste. A predominância de estratégias de alto dividendo na faixa de correção se deveu principalmente à queda acentuada do apetite de risco, enquanto a predominância na faixa superior se deveu principalmente à dominância do amplo estilo de mercado sob a correção no sistema de avaliação.
De baixo para cima, o desempenho a longo prazo do alto fator de dividendo é superior. Após excluir a amostra que não pagou dividendos, o rendimento de dividendos de todas as ações foi dividido em 10 grupos, do mais baixo para o mais alto, e foi validado com o aumento/diminuição médio e mediano de cada ano. 2005 até hoje, as ações com rendimentos de dividendos nos 50% mais altos têm sido relativamente dominantes, com apenas 2010 e 2015 tendo desvantagens significativas para a alta carteira de dividendos. 2016 em diante, a alta carteira de dividendos é mais dominante, com o quartil 70-100% correspondente à carteira de ações em 2016, 2017, 2018 e 2022, todos classificados entre os 4 primeiros colocados.
Fatores de longo prazo da estratégia de alto dividendo e seleção do subjacente: 1) o escopo do subjacente potencial para a estratégia de alto dividendo foi ampliado devido à melhoria do comportamento de pagamento de dividendos das empresas listadas sob a regulamentação de diretrizes; 2) a capacidade de investimento do alto índice de dividendo foi ainda mais reforçada devido à revisão do esquema de compilação do índice; 3) a seleção do subjacente para alto dividendo é baseada nos componentes do CSI Dividend Index, e limites avançados como cobertura institucional, capitalização total do mercado, taxa de crescimento dos lucros, ROE e estabilidade do rendimento de dividendos podem ser definidos para selecionar o melhor entre os melhores. O índice pode ser selecionado com base na cobertura institucional, capitalização total do mercado, crescimento dos lucros, ROE e estabilidade do rendimento de dividendos.
Riscos: o calibre estatístico anual é fácil de ignorar as flutuações de curto prazo, há limitações no padrão histórico, a Reserva Federal aumenta as taxas do que o esperado
