Evento:
Em 24 de outubro de 2022, o Escritório Nacional de Estatísticas divulgou dados de crescimento econômico para setembro de 2022.o PIB cresceu 3,9% em relação ao terceiro trimestre de 2022, uma recuperação de 3,5 pontos percentuais em relação ao segundo trimestre.em setembro, o valor agregado das indústrias acima da escala cresceu 6,3% em relação ao ano anterior, uma recuperação de 2,1 pontos percentuais em relação a agosto.de janeiro a setembro, o investimento nacional em ativos fixos (excluindo os agricultores) foi de 421412 Em setembro, as vendas totais de bens de consumo no varejo cresceram 2,5% em relação ao ano anterior para RMB 377,45 bilhões, uma queda de 2,9 pontos percentuais em relação a agosto. 8,0%, um declínio de 0,6 pontos percentuais em comparação com janeiro-agosto.
Revisão do evento.
A operação econômica continua a se recuperar, a taxa de crescimento do PIB se estabiliza e se recupera no terceiro trimestre
2022 terceiro trimestre de crescimento do PIB de 3,9% ano-a-ano, a taxa de crescimento recuperou 3,5 pontos percentuais em comparação com o segundo trimestre. julho pressão econômica para baixo aumentou, agosto juntamente com a sessão regular da política de crescimento estável do Estado após a introdução de agosto, setembro mês a mês de reparo econômico, a taxa de crescimento do PIB do terceiro trimestre se estabilizou e recuperou.
Produção industrial: o impacto das restrições de alta temperatura e eletricidade se dissipou e o crescimento da produção industrial acelerou
1) A reunião regular do Conselho de Estado de setembro mais uma vez lançou políticas positivas para o setor manufatureiro, o que ajudou a impulsionar a taxa de crescimento da produção industrial intermediária e melhorar os problemas estruturais de produção. 2) O clima extremo de setembro de altas temperaturas diminuiu, o impacto das restrições de alta temperatura na produção industrial enfraqueceu, e a demanda por matérias-primas básicas se recuperou, impulsionando a produção. 3) O estímulo político, devido à cadeia industrial automotiva relativamente bem desenvolvida da China, a demanda automotiva permaneceu alta para produzir um impulso positivo na produção industrial.
Investimento em ativos fixos: as indústrias de infraestrutura e manufatura mantêm seu boom, enquanto o investimento imobiliário continua a atingir o fundo do poço
Infra-estrutura: a primeira metade da frente especial de emissão de dívida para projetos de investimento em infra-estrutura para fornecer reservas de capital, revitalização do limite de estoque de dívida local e outras forças políticas incrementais na taxa de crescimento do investimento em infra-estrutura para formar um forte apoio. Manufatura: a implementação de políticas de estabilização do crescimento no terreno, a recuperação marginal da demanda interna de apoio ao investimento em manufatura, o desempenho dos empréstimos corporativos de médio e longo prazo de setembro também é brilhante mostrando o reparo das necessidades de financiamento corporativo. Imóveis: O investimento imobiliário permaneceu moderado, com as vendas diminuindo a um ritmo mais estreito, e as preocupações com a sustentabilidade da melhoria das vendas.
Vendas a varejo de bens de consumo: o consumo de alimentos e bebidas e entretenimento tornou-se um obstáculo sob o distúrbio epidêmico
O reparo lento da queda dos pés e a atividade logística em setembro, com a expansão da epidemia levando ao aumento da pressão sobre o reparo do consumo; o sentimento do setor de serviços enfraquecido pela epidemia, arrastando para baixo o zero social. A taxa de desemprego subiu ligeiramente em setembro, mas a estrutura de emprego continuou a melhorar.
Perspectivas: crescimento estável para ajudar na recuperação da demanda interna, o nível central das taxas de juros no quarto trimestre subiu gradualmente
A economia atual continua a reparar o canal, as restrições de energia de alta temperatura de setembro dissipam gradualmente o impacto da produção industrial recuperada significativamente; ao mesmo tempo, a infra-estrutura continua a fazer esforços para apoiar a economia, a indústria manufatureira para manter a resiliência, mas o setor imobiliário ainda é mantido no marasmo; além disso, pelo impacto da epidemia espalhada novamente, o reparo do consumo é superior ao esperado. Olhando para o futuro, o investimento governamental continua a impulsionar o papel, juntamente com a epidemia na produção e consumo reais do setor e outras atividades que enfraquecem a influência, espera-se que a inclinação da recuperação continue no segundo semestre do ano. Olhando para o mercado de títulos, recomendamos uma estratégia cautelosa de “curta duração + baixa alavancagem”. Junto com o apoio da política de estabilização do crescimento, a demanda interna é gradualmente reparada e a vitalidade econômica está se recuperando, e espera-se que o pivô da taxa de juros aumente gradualmente e se mova para cima no quarto trimestre.
Risco: o efeito político não é o esperado; a epidemia excede repetidamente as expectativas.
