Sinais de saída do fundo: aumento líquido da participação acionária das empresas listadas
Os grandes acionistas atuais de empresas cotadas em bolsa por duas semanas consecutivas mostram as características do aumento líquido das participações, é provável que o mercado saia do fundo, se estabilize e se recupere. O preço das ações da empresa tem sido muito baixo desde 2019, e cada aumento ou diminuição no tamanho das empresas listadas freqüentemente indica que o mercado está no fundo da etapa, e a subseqüente recuperação do mercado é um evento provável. Por exemplo, o início de 2019, final de maio de 2019, início de abril de 2020, início de maio de 2022.
Especificamente nos últimos dois meses dos acionistas de empresas listadas para aumentar suas participações, um total de 219 empresas listadas de ações A receberam acionistas para aumentar suas participações (incluindo acionistas controladores / controladores reais, executivos da empresa, planos de participação de pessoal e grandes acionistas em geral), incluindo 24 empresas listadas que aumentaram suas participações em mais de 100 milhões de yuan (a lista específica é mostrada na tabela abaixo). A partir dos dados estatísticos, os acionistas controladores/controladores reais e executivos da empresa são a principal força para aumentar suas participações, o que em certa medida reflete a confiança dos iniciados da empresa listados no preço das ações da empresa.
As tendências de desempenho apoiam o mercado: a demanda não está em perigo e a ênfase é colocada na melhoria da margem
Entrando na fase de divulgação intensiva dos três relatórios trimestrais, o julgamento do desempenho: 1) a demanda, o crescimento da receita não está em perigo; 2) o alcance médio e inferior da melhoria da margem vale a pena prestar atenção. Primeiro, o crescimento econômico do terceiro trimestre continuou a se reparar, não precisa se preocupar muito com a demanda total; segundo, a melhoria da margem nos três relatórios trimestrais ou do desempenho é particularmente significativa. Com base na melhoria das margens no relatório de meio-termo, o histórico da queda da commodity no final de junho e início de julho, a margem bruta das empresas cotadas em bolsa no terceiro trimestre ou outra melhoria significativa. E o impacto epidêmico das viagens e o ambiente de baixa taxa de juros, a taxa de despesas continuará a tendência de queda.
Do calibre das empresas listadas atualmente divulgando seu desempenho, selecionamos como exemplo máquinas e produtos químicos básicos e outras típicas indústrias de manufatura de médio porte, a partir do respectivo desempenho de divulgação da indústria de mais de trinta empresas listadas, seja maquinaria ou indústria química, a tendência de melhoria da margem de lucro é relativamente clara.
Existe sustentabilidade na economia e no desempenho no quarto trimestre? Esta é a questão central das atuais preocupações do mercado com os fundamentos. Quatro quartos apesar da probabilidade de enfraquecer as exportações, mas após a vitória do vigésimo Congresso, impulsionando a economia e outras políticas no terreno, ou melhorar, a eficiência das políticas para melhorar a probabilidade de maior.
Tendência em baixa, abrir a inversão do mercado do espaço imaginário
Não há necessidade de se preocupar muito com o impacto do aumento das taxas de juros da Reserva Federal, o aperto das expectativas não é um evento de pequena probabilidade, o desempenho dos ativos patrimoniais globais no quarto trimestre para permanecer otimista. Combinado com os fundamentos econômicos e a direção das expectativas de lucros das empresas listadas, ações A ou melhor do que outros ativos no exterior. Em primeiro lugar, as contínuas altas taxas de juros estão criando um choque para os mercados imobiliário e de consumo dos EUA. Existe a possibilidade de um "falso boom" no mercado de trabalho americano devido a aposentadorias e absenteísmo laboral. Como o PMI de manufatura continua a cair, o PMI de serviços acabará caindo em conjunto e a fraqueza contínua da economia acabará se refletindo no mercado de trabalho. As espirais energia-inflação, rent-inflação e salários-inflação enfrentarão todas moderação. Em segundo lugar, a força do dólar americano é impulsionada principalmente pela depreciação de moedas de mercado desenvolvidas, enquanto o RMB é um apreciador passivo em relação ao dólar americano e geralmente aprecia em relação a moedas não americanas. A depreciação passiva do RMB em relação ao dólar americano não formará uma restrição significativa no mercado de ações.
É de se esperar que o mercado repita um nível de inversão de mercado no quarto trimestre. Se tomarmos o final de abril deste ano como o fundo do mercado a médio prazo, então com referência à rendição do mercado após o fundo do mercado a médio prazo no final de 2018 e março de 2020, o mercado experimentará uma clara rodada de reversão após o fundo do mercado a médio prazo, como o mercado de reversão em fevereiro-abril de 2019 e o mercado de reversão em julho de 2020. Uma vez que o mercado de recuperação após maio-junho deste ano, se seguirá um mercado de reversão semelhante (ou seja, um sentimento elevado e um rápido aumento na taxa de rotatividade), pensamos que o mercado do quarto trimestre vale a pena aguardar com expectativa. Não descartamos sequer um mercado de reversão semelhante em fevereiro-abril de 2019 e um mercado de reversão em julho de 2020, ou seja, um elevado sentimento de mercado impulsionando um rápido aumento na taxa de rotatividade.
Alocação da indústria a médio prazo: 1) armazenamento de energia fotovoltaica, comunicações, máquinas; 2) licor, autopeças; 3) corretagem, ouro.
Dicas de risco: recuperação econômica menor que o esperado, risco de contração de macro liquidez, eventos de cisne negro no exterior
