Adidas reduz a orientação para o ano inteiro no ano fiscal de 2022: A Adidas divulgou dados financeiros preliminares para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2022, que termina em 30 de setembro de 2022, e ajustou sua orientação para o ano inteiro no ano fiscal de 2022. FY2022Q3 A receita da Adidas cresceu 4% em relação ao ano anterior a taxas de câmbio constantes, com a receita da Grande China em dois dígitos em relação ao ano anterior devido à epidemia e ao impacto da retirada de estoque A receita na Grande China diminuiu em dois dígitos devido à epidemia e ao recall de estoques, enquanto a receita em todos os mercados, exceto na Grande China, cresceu em dois dígitos. A empresa reduziu sua orientação para o ano inteiro para o AF2022 devido às fracas tendências de tráfego na Grande China e ao aumento de estoques no quarto trimestre (aumento de 63% nos estoques no final do terceiro trimestre) como resultado da menor demanda dos consumidores nos mercados ocidentais desde o início de setembro. A empresa espera um crescimento da receita total no ano completo no meio do ano fiscal de 2022, excluindo os efeitos da moeda (anteriormente se esperava um crescimento de médio a alto dígito único), a margem bruta no ano completo de 2022 deverá ser de 47,5% (anteriormente se esperava 49,0%) e a margem operacional deverá ser de 4,0% (anteriormente se esperava cerca de 7,0%).
Market Review: Textile and Garment Sector: Na semana passada (17 de outubro a 21 de outubro de 2022), o índice da Bolsa de Xangai, o índice da Bolsa de Shenzhen e o índice CSI 300 subiram -1,08%, -1,82% e -2,59% respectivamente, enquanto o setor têxtil e de vestuário caíram 1,72%, ficando em 14º lugar entre as 31 indústrias primárias de Shenyang; entre as quais o setor de manufatura têxtil caiu 1,95% e o setor têxtil de vestuário e de casa abaixo de 1,65%. No mês passado (20 de setembro a 21 de outubro de 2022), o índice da Bolsa de Valores de Xangai, o índice da Bolsa de Valores de Shenzhen e o índice CSI 300 subiram -2,46%, -2,57% e -4,71% respectivamente, enquanto o setor têxtil e de vestuário caíram 1,75%, ficando em 13º lugar entre os 31 setores de grau 1 de Shenwan.
Setor de cosméticos: na semana passada o setor de cosméticos caiu 6,78%, superando o índice CSI 300 em 4,19 PCT. no mês passado o setor de cosméticos subiu 3,31%, superando o índice CSI 300 em 8,02 PCT. em comparação com as 31 indústrias de nível Shewan, na semana passada o setor de cosméticos subiu 32º, no mês passado subiu 5º.
Notícias do setor e principais dinâmicas da empresa: Anta, FILA, outras marcas (Disante, Kolon) O fluxo do 3º trimestre aumentou 10~15%, 40~45% respectivamente; o fluxo do 3º trimestre da TBU aumentou 20~25% ano a ano; o fluxo do 3º trimestre da Li Ning (excluindo a Li Ning Young) aumentou 10~20% no meio do ano; Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) Receita do 3º trimestre, lucro líquido atribuível à mãe aumento anual de 20%, 30%; Huali Industrial Group Company Limited(300979) O lucro líquido do 3º trimestre de 2010 atribuível à mãe aumentou 18~32%; as vendas do 3º trimestre de 2010 da Hermes aumentaram 24% em relação ao ano anterior; a Sketch processou a Hermes por infringir seus direitos de patente da tecnologia de sola de sapato; a receita total do grupo de moda italiano MaxMara 2021 aumentou 28% em relação ao ano anterior; Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) A receita do 3º trimestre de 2010, lucro líquido atribuível à mãe Aumento de 14~23%, 30~45%; a receita da L’Oreal no terceiro trimestre de 2022 aumentou 9% no ano; a publicidade de cosméticos usou ilegalmente a terminologia médica para promover o “ácido escovado” e foi sujeita a penalidades administrativas; transmissão ao vivo com produtos concorrentes ilegalmente depreciados por penalidades administrativas.
Aconselhamento de investimento: 1) indústria têxtil e de confecção: a promoção da marca downstream, “double onze” está chegando, Taobao Tmall 24 de outubro para iniciar a pré-venda, enquanto muitas marcas serão o quarto trimestre como um importante impulso nas vendas e na digestão da janela de estoque, preocupação com a demanda total e o desempenho comercial do “double onze” deste ano; mas a recente epidemia em Xangai e em outros lugares ressurgiu Entretanto, com o recente ressurgimento da epidemia em Xangai e em outros lugares, e a interrupção da logística em algumas áreas, ainda precisamos prestar atenção ao impacto da epidemia subseqüente no atendimento de pedidos durante o período das “Onze Dobras”. Em termos de estrutura de categoria, continuamos ansiosos pelo desempenho das marcas nacionais na categoria esportiva e ao ar livre neste “Double Eleven”. Continuamos a recomendar o foco a longo prazo na correção de avaliação em vigor, o fluxo do terceiro trimestre foi melhorado, a subdivisão da categoria boom continua relativamente alta, enquanto a lógica a longo prazo ainda é clara líderes de roupas esportivas, incluindo Anta Sports, Li Ning, Turbo International, mas também recomendamos que se concentre nos representantes de moda esportiva de alta qualidade, as vendas offline foram responsáveis por uma alta porcentagem do assunto Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , o líder da subdivisão de roupas Bosideng, o padrão de cabeça de estabilidade a longo prazo e O padrão de cabeça de crescimento estável e sólido a longo prazo de seu próprio líder têxtil doméstico Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) . Na produção têxtil a montante, ainda existe incerteza quanto à demanda externa a curto prazo, mas acreditamos que a lógica de longo prazo do layout global do líder do segmento da indústria têxtil não será perturbada por flutuações de curto prazo, através da tempestade de estoque de clientes de marca a curto prazo, sua capacidade anti-risco, poder de barganha e insubstituibilidade dos clientes e, portanto, a robustez do desempenho ainda será mais proeminente, e na proteção ambiental, desenvolvimento sustentável, responsabilidade social e outros soft power relacionados A longo prazo, continuamos a recomendar Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou International e Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) , que têm uma cooperação profunda com os clientes da marca e com o layout da capacidade de produção no exterior. Além disso, do ponto de vista do retorno de dividendos, recomendamos focar na indústria têxtil e de vestuário com alto rendimento de dividendos e baixa valorização dos concorrentes estáveis.
(2) Indústria cosmética: “Double 11” o principal evento está chegando, aguarde ansiosamente o desempenho da indústria no quarto trimestre da temporada de pico da promoção do comércio eletrônico, especialmente ansioso para jogar o poder do produto e a reputação das marcas nacionais; mas, ao mesmo tempo, precisa prestar atenção ao impacto da epidemia em algumas áreas de interrupções logísticas. Mantemos nossa visão anterior e continuamos a recomendar Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) e Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) com forte poder de produto, e também recomendamos que nos concentremos no antigo grupo nacional de produtos Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) .
Riscos: crescimento macroeconômico para baixo, epidemias repetidas ou condições climáticas extremas resultando em consumo final fraco, afetando a demanda dos consumidores por roupas, cosméticos e outros produtos; a intensificação da concorrência no setor, levando marcas estrangeiras à guerra de preços, terá um impacto negativo sobre os homólogos chineses; o crescimento do tráfego da plataforma de comércio eletrônico desacelerará e aumentará os custos de tráfego, etc.
