Análise fundamental: O mercado aberto do banco central esta semana compensou 19 bilhões de yuans em pleno calibre, e os fundamentos se estreitaram à medida que o período fiscal se aproximava; na próxima semana, os fundamentos enfrentam o duplo impacto do período fiscal ao longo do mês, portanto, preste atenção ao funcionamento do mercado aberto do banco central. Esta semana o mercado aberto do banco central tem 29 bilhões de yuan repo reverso e 500 bilhões de yuan MLF expiração, esta semana o mercado aberto do banco central totaliza 10 bilhões de yuan repo reverso e 500 bilhões de yuan MLF operação, portanto esta semana o mercado aberto do banco central tem uma recuperação líquida de 19 bilhões de yuan. O reposicionamento líquido do mercado aberto do banco central foi de 19 bilhões de yuans esta semana. Além disso, devido ao impacto do feriado de novembro, o período fiscal de outubro está próximo ao final do mês, e adjacente ao inter-mês, o que pode tornar a superfície de financiamento ainda mais apertada. Em termos de financiamento da dívida pública, perto do final do mês, o financiamento da dívida pública desacelerou e o financiamento líquido recuou significativamente, o que se espera que tenha menos impacto no lado do financiamento.
Dívida de taxa de juros: dados fundamentais não foram divulgados esta semana, o RMB continuou a mudar de valor dominando o mercado; a política da fofoca ainda é um estado de especulação, boa defesa, além da esperada liberação da política antes da próxima operação, enquanto o progresso da recuperação econômica é a chave, não cegamente em baixa. Se a Reserva Federal aumentar as taxas para 4,75%, ambas as subidas este ano serão de 75BPs, esperando-se que superem as expectativas. Se o aumento das taxas para 4,75% parar no final do ano, as recentes taxas dos títulos americanos de janeiro-fevereiro também terão atingido o pico e o impacto sobre o sentimento das taxas de juros chinesas será aliviado. Não é aconselhável prestar atenção indevida à rumorosa política de prevenção de epidemias e o foco no progresso da recuperação econômica continua sendo fundamental. A política epidêmica + flexibilização das expectativas de crédito e dados econômicos + dados financeiros não são sustentáveis do que se esperava juntos para criar o choque de hoje, rumores para orientar as taxas de juros até certo ponto para cima, mas isto é orientado pelo sentimento, não recomendam bo abandono, os dados econômicos e financeiros são a lógica principal da transação, portanto os dados econômicos de setembro e o PIB de 3 graus Li serão uma direção clara para a próxima fase da tendência das taxas de juros.
Os títulos conversíveis: a fraqueza do choque do mercado acionário, o índice fechou em todos os níveis, quase 70% dos títulos conversíveis registraram um declínio no mercado, com foco no setor imobiliário, cadeia da indústria de infraestrutura, linha principal da segurança nacional, espera-se que três desempenhos trimestrais superem as expectativas do assunto. Esta semana, a epidemia da China repetidamente, a recuperação econômica ainda é fraca, os receios de recessão global no exterior aumentam, os rendimentos dos títulos dos EUA são altos, a taxa de câmbio do yuan continua sob pressão, a saída de capital para o norte reprimiu o sentimento do mercado, o foco no setor imobiliário, a cadeia da indústria de infraestrutura, a principal linha da segurança nacional, espera-se que três resultados trimestrais superem as expectativas do padrão.
O mercado acionário: o índice de Xangai sobe e desce, desconfie do capital estrangeiro para escapar significativamente. Esta semana, o índice de Xangai subiu mais alto e caiu para trás, com uma saída de capital ao norte de 29,329 bilhões de yuans, o índice composto de Xangai finalmente fechou em 303893 pontos. Vinte e dez vitórias, neutro em carbono para ajudar a nova revolução energética no carro; recuperação de volume e preço das companhias de courier em setembro, foco no mercado de alta temporada; os vôos internacionais da China Eastern Airlines aumentaram muito, espera-se que a retomada internacional dos vôos seja alcançada em um futuro próximo. As turbulências do mercado internacional a curto prazo ainda terão um impacto sobre as ações A. Entretanto, o atual ambiente de liquidez na China tende a ser relaxado, o que é bom para o movimento ascendente das ações A. No futuro, com a melhoria contínua dos dados econômicos, espera-se que as ações A se movam lentamente para cima no choque. No curto prazo, a indústria de manufatura de alto nível se beneficia dos dividendos da indústria emergente, o boom é alto e há oportunidades estruturais. A médio prazo, espera-se que a infra-estrutura, os bens imóveis, a melhoria marginal do consumo, formem uma força combinada para puxar a refinação econômica, o apoio à tendência de aumento da ação A. Com a melhoria marginal da economia, a confiança do mercado a ser fortalecida, as instituições podem ter começado a trabalhar no fundo do poço das pessoas. A curto prazo, ainda é recomendável focar na indústria militar, equipamentos de energia e outras áreas de fabricação de alto nível com um prêmio de alto risco. Recomenda-se que a indústria militar se concentre na cadeia da indústria de aeronaves militares e outros equipamentos da aviação e equipamentos aeroespaciais (bomba, estrela, corrente), etc., equipamentos de energia no contexto de escassez de energia da indústria fotovoltaica a montante da cadeia da indústria, no espaço ou em maior escala.
Ouro: afetado pela política de aumento das taxas de juros do Fed, os preços do ouro continuam a continuar a tendência anterior de queda, mas o aumento das taxas de juros pode enfraquecer, levando a um estreitamento do declínio. Depois que o Fed lançou o último papel marrom econômico, embora algumas áreas de crescimento de preços tenham desacelerado, mas o geral ainda está em um nível elevado, o Fed ou continua a adotar uma política agressiva de aperto, exercendo assim alguma pressão sobre os preços do ouro, os preços do ouro continuaram a cair na primeira metade da semana. Mas após a notícia de mercado de que o Fed poderá aumentar as taxas de juros em novembro de 75bp depois de mais preocupações sobre o impacto da subida das taxas de juros na desaceleração da economia, levando às expectativas do mercado de que a subida subseqüente das taxas do Fed poderá relaxar, os preços do ouro se recuperaram. Os preços do ouro a curto prazo ainda podem se recuperar sob o estímulo do Fed possivelmente diminuindo o ritmo de subida das taxas de juros, mas a médio e longo prazo, a valorização do dólar e o enfraquecimento dos títulos americanos manterão os preços do ouro em uma tendência descendente.
petróleo bruto: os EUA colocaram 15 milhões de barris de petróleo bruto de reserva estratégica no mercado em uma tentativa de acalmar os preços do petróleo, os resultados não foram significativos, os preços do petróleo subiram em vez de cair. o efeito dos cortes significativos de produção da OPEP sobre os preços do petróleo bruto diminuiu gradualmente, mas para considerações eleitorais, o Presidente dos EUA Joe Biden disse publicamente que colocaria 15 milhões de barris de petróleo bruto de reserva estratégica no mercado em dezembro para conter o aumento dos preços do petróleo, mas a partir do desempenho do mercado, os resultados foram muito poucos, a razão A razão para isto é que a quantidade de petróleo bruto colocada no mercado é limitada e é difícil produzir um efeito imediato; em segundo lugar, como resultado da colocação repetida de reservas estratégicas de petróleo bruto no mercado, os estoques foram reduzidos e estão próximos do limite histórico mais baixo, levando a um aumento na demanda de reabastecimento futuro e os preços do petróleo subindo em vez de cair. Mercadorias negras: Todos os preços das mercadorias negras caíram devido à fraca demanda final. A estação de pico está chegando ao fim, mas a demanda do terminal está abaixo do esperado e os preços do sucata caíram e os custos caíram, levando à queda dos preços dos vergalhões. O impacto terminal do atraso do embarque até a faixa média, ao mesmo tempo, pelo impacto dos cortes e suspensões da produção, além das reuniões epidêmicas e importantes sobre os requisitos ambientais e outros itens de perturbação, o dobro do preço do coque
RMB contra a análise da taxa de câmbio do dólar americano: os dados econômicos americanos são mistos, o índice do dólar americano é volátil, o yuan continua sendo fraco. Os lançamentos de dados econômicos desta semana foram mistos, com o índice do dólar americano correndo de forma volátil. Esta semana foi lançado o Federal Reserve Economic Brown Book, declarando que enquanto a economia dos EUA mantinha uma expansão modesta, as perspectivas eram mais pessimistas, com valores em geral em alto nível, mas afrouxando em várias áreas. Os dados econômicos dos EUA também estavam em linha com isto, com o PMI Dafoe dos EUA de outubro de Nova Iorque lançado na segunda-feira desta semana ficando aquém das expectativas, com o índice do dólar recuando por um tempo depois que os dados foram lançados, mas os dados de produção industrial posteriormente lançados ainda mostraram maior resiliência, mais uma vez fornecendo suporte para o índice do dólar. Vários funcionários do Fed falaram esta semana, continuando a expressar preocupação com a inflação, mas alguns membros também começaram a considerar o impacto do aperto excessivo. Embora o índice do dólar americano tenha caído esta semana, o RMB continuou a desvalorizar-se em relação ao dólar americano.
Aviso de risco: a política monetária se torna mais restritiva do que o esperado Concentração de risco de crédito
