Evento.
Em 25 de outubro, o Ministério da Fazenda anunciou dados financeiros para os três primeiros trimestres do ano. De janeiro a setembro, a receita do orçamento público geral nacional foi de RMB 15.315,1 bilhões, 4,1% acima após a dedução do fator de redução de impostos, e 6,6% abaixo em base natural.
Comentário.
O financiamento fundiário arrastou a receita dos fundos do governo novamente para baixo, a receita geral melhorou principalmente devido ao aumento da receita não tributária
Em setembro, a receita proveniente de fundos do governo caiu 1,1% em relação ao mês anterior, quase 4 pontos percentuais abaixo dos 2,9% do mês anterior; entre eles, a receita proveniente de fundos do governo foi um entrave significativo, 19,2% menor em relação ao mês anterior, quase 17 pontos percentuais maior do que o declínio do mês anterior, e a conclusão do orçamento ainda foi baixa, 46,5% nos primeiros nove meses; a receita geral continuou a melhorar, 8,4% em setembro em relação ao mês anterior, em comparação com 8,4% no mês anterior. Excluindo o abatimento fiscal, o progresso da conclusão da receita nos primeiros nove meses atingiu 81,2%, o que está em um nível mais alto nos últimos anos.
Em setembro, a receita da venda de terras locais estatais caiu novamente, em 26,4% em relação ao ano anterior, arrastando a receita dos fundos governamentais para baixo em 24% em relação ao mês anterior, uma queda de quase 21 pontos percentuais em relação ao mês anterior; da perspectiva de conclusão do orçamento, o grau de conclusão do orçamento para fundos do governo local permaneceu baixo em setembro, com apenas 5,7% do orçamento concluído. Em termos de conclusão do orçamento, o grau de conclusão do orçamento do governo local permaneceu lento em setembro, com apenas 5,7% do orçamento concluído, inferior ao nível médio de 8,9% nos últimos cinco anos.
Em setembro, a receita tributária caiu ligeiramente para 0,4% em relação ao mês anterior, com o imposto de renda corporativo caindo 12% em relação ao mês anterior, talvez devido à continuação da moratória de pagamento pelas pequenas e médias empresas do setor manufatureiro; o imposto sobre o consumo caiu 4% em relação ao mês anterior, quase 10 pontos percentuais abaixo da taxa de crescimento do mês anterior, talvez devido à demanda mais fraca dos consumidores em setembro; e o impacto das reduções de impostos sobre a retenção de impostos. Sob a influência de reembolsos de impostos, o IVA recuperou constantemente até 6,7% ano a ano em setembro. As receitas não tributárias ultrapassaram 30% ano a ano pelo quarto mês consecutivo, com uma taxa de crescimento de 39,7% ano a ano em setembro.
Maior declínio na intensidade de gastos dos fundos governamentais, com um impulso “quase fiscal” a ser seguido à medida que a estabilização do crescimento continua
Em setembro, os gastos fiscais de base ampla caíram 10% em relação ao mesmo período do ano anterior, sendo que os gastos do governo com fundos públicos foram significativamente reduzidos em setembro, 40,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, mais de 30 pontos percentuais abaixo do mês anterior; os gastos orçamentários progrediram 57,8% nos primeiros nove meses, quase 6 pontos percentuais abaixo do período anterior, principalmente devido a um declínio significativo na intensidade dos gastos em setembro. Com mais de 500 bilhões de yuans de limite especial de saldo da dívida em outubro basicamente emitidos, para serem desembarcados e utilizados, a intensidade de gastos do fundo governamental subseqüente ou recuperação de fase.
Em setembro, os gastos com saúde aumentaram para 25% em relação ao mês anterior, 13 pontos percentuais a mais que no mês anterior; a previdência social e outras despesas de subsistência mantiveram uma certa intensidade, com taxas de crescimento de 10% e 7,8%, respectivamente; em termos de taxas de gastos, os gastos com educação aumentaram para 16% em setembro, cerca de 2 pontos percentuais a mais que no mês anterior; os gastos com infra-estrutura representaram quase Os gastos com infra-estrutura representaram quase 20%, ligeiramente inferiores aos do mês anterior.
Em setembro, a diferença acumulada entre as receitas fiscais amplas e as despesas atingiu RMB7,2 trilhões, diminuindo principalmente devido a um declínio nos esforços de gastos, enquanto o uso do saldo de mais de RMB500 bilhões de títulos especiais pode suportar gastos subseqüentes, mas não é sustentável. Em contraste, os fundos “quase-fiscais” são um motor sustentável de estabilização do crescimento. Com o apoio de títulos do governo e fundos PSL, foram criados instrumentos financeiros para mais de 600 bilhões de yuans, e a possibilidade de novos aumentos não pode ser descartada, e novos créditos também podem ser equiparados e mantidos a uma taxa de crescimento mais alta.
Reiterar a visão: a tendência de declínio das exportações, a demanda interna “para assumir”, o crescimento estável continuou a aumentar o código para “quase-fiscal”. Junto com o enfraquecimento da demanda externa, o apoio à exportação para a economia pode tender a enfraquecer; enquanto as medidas de estabilização do crescimento para acelerar a implementação da atração econômica ou continuar a ser visível. No momento, o uso de mais de 500 bilhões de yuan de limite especial de saldo da dívida no papel de apoio aos gastos fiscais pode não ser sustentável, o crescimento estável continuou a fortalecer a necessidade de políticas, novos instrumentos financeiros e de crédito para o desenvolvimento.
Riscos: o efeito político não é o esperado, a epidemia se repete.
