Destaques do investimento:
Este relatório analisa os dados de lucro das empresas industriais chinesas divulgados mensalmente.
Os lucros das empresas industriais caíram 2,3% em janeiro-setembro
De janeiro a setembro de 2022, as empresas industriais acima da escala nacional alcançaram um lucro total de RMB 624,18 bilhões, 2,3% abaixo do registrado no ano anterior, com a taxa de crescimento diminuindo a uma taxa ligeiramente maior. Medido pelo valor acumulado, a taxa de crescimento do lucro em setembro foi de cerca de -2% ao ano, diminuindo em 6 pontos percentuais em relação ao mês anterior.
Desde setembro, apesar da recorrência de epidemias em algumas partes da China e da desaceleração do crescimento nas principais economias estrangeiras, o ritmo da recuperação dos lucros corporativos melhorou à medida que as temperaturas extremas recuaram e o pacote de estabilização do crescimento e as políticas sucessivas continuam a surtir efeito.
A estrutura de lucro melhorou, com a fabricação diminuindo a taxa de declínio
Os lucros da mineração cresceram 76,0%; os lucros da manufatura caíram 13,2%; e os lucros no setor de produção e fornecimento de eletricidade, calor, gás e água cresceram 4,9%. Os lucros da indústria de mineração continuaram a crescer a uma taxa elevada, os lucros da indústria manufatureira caíram um pouco mais, a taxa de crescimento dos lucros da indústria de energia de negativo para positivo.
Das três principais indústrias, os lucros da mineração representaram 20% dos lucros, 0,4 pontos percentuais abaixo do valor anterior; os lucros da manufatura aumentaram 0,3 pontos percentuais para 74,1%; os lucros da indústria de energia continuaram a aumentar para 5,9%.
Influenciado por fatores como a queda dos preços a montante, o crescimento dos lucros na indústria de fabricação de matérias-primas continuou sua tendência anterior de queda; graças à diminuição das pressões de custos e ao aumento das políticas de promoção do consumo, a rentabilidade das indústrias de fabricação de equipamentos a montante e a jusante e de fabricação de bens de consumo melhorou significativamente.
Ganhos baixos, o inventário continua a ser esvaziado
De janeiro a setembro, o lucro operacional das empresas industriais aumentou 8,2% em relação ao ano anterior; os custos operacionais aumentaram 9,5%; a margem de lucro operacional foi de 6,23%, 0,67 pontos percentuais menor em relação ao ano anterior. A renda operacional da empresa e as taxas de crescimento de custos continuam a cair, os níveis de rentabilidade caíram a partir do anel.
Os dias de rotação de estoque para produtos acabados foram 18,0 dias, um aumento de 0,9 dias em relação ao ano anterior e essencialmente inalterado em relação ao valor anterior; o estoque acumulado de produtos acabados foi de 13,8% em relação ao ano anterior, 0,3 pontos percentuais abaixo. Graças à melhoria marginal da demanda a jusante, a taxa de crescimento dos estoques de produtos acabados continuou sua tendência de queda neste mês.
Espera-se que os lucros das empresas industriais continuem a melhorar em outubro
De acordo com dados de alta freqüência, os preços globais das commodities industriais a montante ainda continuaram sua tendência de queda em outubro. Portanto, espera-se que os lucros da indústria de fabricação de matéria-prima continuem sob pressão. Ao mesmo tempo, as políticas de estímulo da demanda de várias localidades também continuaram a aumentar, sobrepondo-se à diminuição da pressão dos custos, o ritmo de recuperação do lucro nos setores médio e baixo da indústria manufatureira continuará a melhorar. Entretanto, a desaceleração do crescimento econômico no exterior e as repetidas epidemias em todo o mundo ainda terão algum impacto no reparo dos lucros das empresas industriais.
Em geral, espera-se que os lucros das empresas industriais continuem a melhorar em outubro. Continuaremos a prestar atenção à epidemia local, à tendência de crescimento das economias estrangeiras e ao ritmo de recuperação da demanda na China.
Aviso de risco
Mudanças esperadas na economia e na epidemia.
