A inversão dos preços externos do carvão de energia elétrica da China em meio aos altos preços do gás natural poderia ser uma oportunidade para as empresas de manufatura da China a jusante. medida que as tensões energéticas se intensificam, os preços do carvão estrangeiro na China estão observando um aumento simultâneo no mercado, mas o que é preocupante é a inversão dos preços do carvão estrangeiro na China. A inversão dos preços do carvão elétrico fora da China e continua a residir principalmente em duas áreas: fatores de oferta e demanda e diferenças nos mecanismos de preços fora da China. No contexto da crescente crise energética no exterior, os preços do carvão chinês são muito mais baixos do que no exterior, o que pode ser uma oportunidade para as empresas chinesas de manufatura downstream. Em primeiro lugar, o atual grau de inversão dos preços do carvão elétrico fora da China é grave, os custos de geração de energia a carvão da China são mais baixos do que no exterior; em segundo lugar, o custo da geração de energia a gás natural é mais alto do que o custo da geração de energia a carvão. O atual aumento dos preços do carvão afetou o custo da eletricidade, e o carvão é também uma importante matéria-prima para aço e outras fundições, a inversão dos preços do carvão também afetará a diferença de custo entre as matérias-primas fora da China.
A Alemanha está enfrentando altos custos de eletricidade e escassez de matéria-prima, duas grandes pressões, o nível de boom de fabricação decresce. A Alemanha é um grande país fabricante e é mais típica dos países com excedentes comerciais. Mas agora a indústria manufatureira da Alemanha enfrenta altos custos de eletricidade e escassez de matéria-prima, o que pode ser uma oportunidade para a China, que também é um país fabricante. Primeiro, a Alemanha depende do gás natural importado para a geração de energia, e a escassez de gás natural na Europa levou ao aumento dos preços da eletricidade na Alemanha; segundo, o aumento dos preços do carvão na Alemanha continua a pressionar os preços da eletricidade, limitando o espaço para a queda dos preços da eletricidade; finalmente, a escassez de produção na Alemanha é um problema sério, e o nível de prosperidade tem sido mais fraco do que na China, com as restrições de produção levando a que os níveis de exportação de produção a jusante da Alemanha também se tornem fracos.
O Japão tem dificuldade em repassar seus altos custos e está em um déficit profundo e persistente. O Japão tem falta de recursos naturais e depende de importações para a maior parte de sua energia. Com o aumento dos preços do petróleo, carvão e gás natural, o índice de preços de eletricidade do Japão subiu para níveis altos, e a Alemanha também está enfrentando altos custos de eletricidade. As siderúrgicas japonesas, a maioria das quais depende de carvão importado, estão lutando para lidar com os custos do balão após a forte desvalorização do iene, mas a grande maioria das empresas está tendo dificuldade em repassar o preço. Mais da metade das empresas não repassaram mais de 50% de seus preços, e aquelas que não foram absorvidas pelas próprias empresas. Como resultado dos altos preços das matérias-primas, muitas empresas japonesas abriram falência e o nível de prosperidade de fabricação caiu desde março deste ano, em contraste com a recuperação gradual na China. A produção do Japão é restrita e está presa em um déficit contínuo.
As empresas de manufatura downstream da China podem ver oportunidades na esteira da crise energética no exterior. Acreditamos que os preços do carvão permanecerão altos no curto prazo, e existe o risco de que os preços do carvão chinês também subam no contexto dos altos preços do carvão estrangeiro. Entretanto, sob a regulamentação chinesa dos preços do carvão, esperamos que o diferencial de preços entre o carvão chinês e o estrangeiro continue a existir. Em uma época em que os preços do gás natural no exterior continuam altos, a inversão dos preços do carvão é uma janela de oportunidade para a indústria manufatureira chinesa substituir parte da participação da Alemanha e do Japão nas exportações. Como o preço do carvão fora da China continua a ser invertido, ele beneficiará a competitividade comercial de algumas indústrias de manufatura downstream e ajudará a China a “capturar” ainda mais a participação comercial da Alemanha e do Japão, especialmente os produtos mecânicos e elétricos da China. É importante notar que, com a tendência de queda da demanda global, acreditamos que o aumento da competitividade provocado pelo preço invertido do carvão é mais um substituto para a quota de exportação da Alemanha e do Japão, mas isso não vai deter a tendência de queda das exportações.
Fatores de risco: Crise energética européia, demanda externa encolhe mais do que o esperado.
