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De janeiro a setembro, as empresas industriais acima da escala nacional alcançaram um lucro total de RMB 624,18 bilhões, 2,3% inferior ao ano anterior, e a taxa de crescimento anual acumulada foi negativa por três meses consecutivos.
Destaques do investimento
Desempenho geral: desaceleração para baixo, quantidade para compensar o preço
A taxa de crescimento anual acumulada dos lucros das empresas industriais em setembro caiu mais do que no mês anterior, mas a taxa de declínio desacelerou. A quebra do “lucro de preço por volume”, do valor agregado industrial, do PPI e da margem de receita foi de 3,9%/5,9%/-10,5% em relação ao ano anterior, +0,3pct, -0,7pct e -0,2pct, respectivamente, a partir de agosto, com o fator preço continuando a enfraquecer.
Níveis de inventário: desaceleração marginal na redução de estoque
Os estoques de produtos acabados cresceram a uma taxa anual de 13,8% em setembro, 0,3 pct abaixo do mês anterior, com a taxa de crescimento anual caindo pelo quinto mês consecutivo, mas a taxa de declínio foi significativamente mais estreita do que no mês anterior.
Distribuição de lucros: a fabricação de midstream é um destaque
Os lucros de fabricação no meio da cadeia produtiva continuaram a aumentar significativamente, enquanto o consumo a jusante permaneceu sob pressão. Do ponto de vista da distribuição de lucros a montante e a jusante, a fabricação/instalações a montante representaram 1,32/0,10 pontos percentuais a mais do que no mês passado, enquanto o consumo a jusante continuou a diminuir.
Sub-setores: O lucro da indústria de eletricidade e calor melhorou significativamente
O crescimento do lucro na indústria de energia elétrica e calor melhorou significativamente. A partir do valor absoluto da taxa de crescimento acumulado da extração de petróleo e gás a montante, a mineração de carvão, a taxa de crescimento dos ganhos da mineração de não-ferrosos ainda está na vanguarda. A partir da mudança marginal, energia elétrica e calor, fabricação de automóveis, equipamentos de transporte, borracha e plásticos, a melhoria marginal da taxa de crescimento é maior.
Perspectivas: móveis/eletricidade e calor/borracha e melhoria marginal de plástico é maior
A margem de lucro prevista é principalmente a indústria de móveis / energia elétrica e calor / borracha e plástico. A taxa de crescimento dos lucros, respectivamente, subiu marginalmente 17,6/14,1/10,4 pontos percentuais, correspondendo à indústria de bens domésticos / energia térmica / energia hidroelétrica / borracha / plástico / autopeças de Shenwan.
Dicas de risco
(1) O reparo econômico não é o esperado (2) A recorrência da epidemia
