Chegou oficialmente a era da criação de mercado no Conselho de Ke Chuang. O repórter da Cai Lian News Agency foi recentemente informado de que o primeiro lote de market makers lançará oficialmente o negócio de market making das ações da diretoria da KCI em 31 de outubro (segunda-feira), aprovado pela Comissão de Títulos e Futuros.
medida que os criadores de mercado iniciam seus negócios, espera-se a entrada de fundos incrementais no mercado. O repórter observou que 14 criadores de mercado emitiram um total de 50 anúncios de ações comerciais, envolvendo um total de 42 ações no conselho, 22 das quais são 50 componentes do conselho, com uma ponderação de 67%. Os dados mostram que as 50 ações constituintes têm um desempenho estável e positivo, e seu valor de investimento tem sido destacado.
Desde a proposta de introduzir o mecanismo de criação de mercado no Science and Technology Venture Board, até a introdução de diretrizes comerciais e documentos de apoio correspondentes, até o “anúncio oficial” de 14 criadores de mercado em dois lotes, a criação de mercado no Science and Technology Venture Board já está em andamento há muito tempo. Como uma das medidas de apoio, em 28 de outubro, o site oficial da SSE anunciou que a CSI Finance, SSE e a China Clearing and Settlement Corporation haviam formulado conjuntamente as regras para a criação de mercado e empréstimo de títulos no conselho, que entraram em vigor a partir da data de publicação.
Com a introdução das regras, alguns participantes do setor analisaram que o negócio de criação de mercado e empréstimo de títulos do Science and Technology Venture Board tem o objetivo de promover o mecanismo de criação de mercado para dar pleno jogo às funções do mercado, expandir ativamente as fontes de criação de mercado e garantir o desenvolvimento suave do negócio de criação de mercado e negociação das ações no Science and Technology Venture Board.
O sistema é gradualmente melhorado e preparado para todos. Os repórteres do Caixin há muito tempo acompanham o processo de promoção do sistema de criação de mercado no STB. Integrando os pontos de vista dos criadores de mercado, atores da indústria, especialistas e estudiosos, e referindo-se à situação de criação de mercado no Novo Terceiro Conselho e nos mercados internacionais, a introdução de criadores de mercado no STB tem três grandes impactos positivos.
Para o desenvolvimento institucional, ajudará a aumentar a liquidez das ações, liberar a dinâmica do mercado e aumentar a resiliência do mercado.
Para os investidores, ajudará a reduzir os custos de transação dos investidores e a melhorar a eficiência dos preços de mercado.
Para os criadores de mercado, ele pode trazer novos pontos de crescimento de desempenho, otimizar sua própria estrutura de capital e melhorar sua capacidade de serviço abrangente.
A introdução de criadores de mercado no conselho é uma medida importante para melhorar continuamente o sistema básico do mercado de capitais e desempenhar ainda mais o papel de “campo de teste” para a reforma do conselho, que é um reflexo da otimização contínua da ecologia do mercado de capitais e outra prática útil para aprofundar a reforma para promover de forma abrangente o desenvolvimento de alta qualidade do conselho e construir um mercado de capitais com características chinesas.
Fica entendido que as informações sobre as ações para as quais os criadores de mercado estão realizando transações de criação de mercado serão publicadas na seção “Market Maker Information” do site oficial da SSE para fácil acesso dos investidores. A SSE também continuará a fazer um bom trabalho sob a orientação unificada da Comissão de Títulos e Futuros (SFC) para assegurar que o negócio de negociação de mercado da Comissão de Ciência e Tecnologia (STB) esteja bem protegido, para aderir ao posicionamento de “ciência e tecnologia duras” da STB, para melhorar os mecanismos de apoio relevantes e para melhor servir o alto nível de auto-suficiência científica e tecnológica e de auto-aperfeiçoamento.
14 corretoras prontas para irQue benefícios haverá com a introdução do market-making no conselho de inovação em ciência e tecnologia, 14 líderes de mercado ou equipes de empresas de marketing foram recentemente entrevistados por repórteres para compartilhar seus pontos de vista. Caitong Securities Co.Ltd(601108) disse, para o conselho de inovação científica e tecnológica, desde a abertura do conselho há mais de 3 anos, a escala de mercado tem se expandido, um grande número de pequenas e médias empresas orientadas para a ciência e a tecnologia para alcançar a listagem, mas a atividade comercial do mercado tem uma tendência de diferenciação, descoberta de valor, alocação de recursos, crescimento sustentado do ciclo virtuoso ainda é espaço para mais escavação. Com a introdução do sistema de negócios de formadores de mercado no STB, os formadores de mercado fornecerão ativamente liquidez como participantes importantes do mercado para ativar ainda mais a negociação, e como descobridores de valor com capacidades profissionais, eles corrigirão ativamente a negociação irracional e orientarão para valores razoáveis, promovendo o desenvolvimento saudável e sustentável do STB.
O empresário responsável pela Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) disse que o atual lançamento em tempo hábil do negócio de criação de mercado do Science and Technology Venture Board pela Bolsa pode efetivamente melhorar a liquidez do mercado subjacente, reduzir a volatilidade do preço do mercado de títulos e melhorar a estabilidade, permitindo que o capital de longo prazo seja melhor alocado às ações do Science and Technology Venture Board e aumentar a atividade comercial das ações subjacentes relevantes.
O diretor de criação de mercado relevante da Galaxy Securities mencionou que a entrada de criadores de mercado é de grande importância para estabilizar o mercado, melhorar o mecanismo de negociação do mercado de títulos e promover a estratégia de reforma do mercado de capitais da China, o que é propício a promover o desenvolvimento saudável do mercado de capitais, aumentando a liquidez do mercado para fortalecer a capacidade do mercado de alocar recursos e desempenhar melhor a função de financiamento e a função de descoberta de preços do mercado.
O responsável pelo negócio de market-making do Sinolink Securities Co.Ltd(600109) discute especificamente o impacto no mercado decorrente da introdução do sistema de market-making no Conselho da Ke Chong, como segue.
Melhorar a liquidez do mercado e aumentar a continuidade das transações dos investidores, aumentando assim a atividade das transações de mercado.
Fornecer ao mercado cotações de referência para as empresas listadas, estabilizando as expectativas de mercado sobre os preços de mercado secundário das empresas, aumentando assim a disposição dos investidores para participar das negociações e promovendo o retorno dos preços das empresas ao seu valor intrínseco.
Fornecer um certo grau de liquidez no caso de uma volatilidade severa do mercado, para acalmar o comércio irracional, os preços do mercado secundário desempenham um certo papel como um “estabilizador”.
O desempenho das empresas à frente do Conselho de Inovação em Ciência e Tecnologia lidera o caminhoAlém dos múltiplos impactos acima mencionados, a introdução do sistema de market maker no STB é mais propícia a servir melhor as empresas de tecnologia e inovação.
Até o momento, as empresas listadas no Science and Technology Innovation Board são principalmente empresas de inovação científica e tecnológica, com foco no apoio à nova geração de tecnologia da informação, equipamentos de ponta, nova energia e biomedicina e outras indústrias de alta tecnologia e indústrias estratégicas emergentes. O lançamento do sistema de market maker aumentará a liquidez do conselho e facilitará o processo de listagem e financiamento das empresas de inovação científica e tecnológica no conselho, assim como o refinanciamento das empresas já listadas.
Em resposta ao acima exposto, uma corretora chefe encarregada de negócios de criação de mercado ressaltou em uma entrevista que os criadores de mercado podem melhorar a função de descoberta de valor do STB, dando todo o poder profissional dos investidores institucionais na avaliação, orientando assim os fundos para melhor servir as empresas de alta tecnologia com fortes atributos científicos e inovadores e capacidades de P&D, e promover melhor o desenvolvimento das indústrias nacionais de ciência e tecnologia.
O relator observou que, de acordo com os dados, até agora, 309 empresas do conselho de inovação científica e tecnológica divulgaram seu desempenho nos três primeiros trimestres, alcançando um lucro operacional combinado de RMB 433378 bilhões, um aumento de 29% em relação ao ano anterior, e um lucro líquido de RMB 61,063 bilhões, um aumento de 48% em relação ao ano anterior. As principais empresas lideraram o caminho, impulsionando a melhoria geral do conselho. Metade das empresas da KCI com uma capitalização de mercado de mais de RMB 30 bilhões revelaram seu desempenho, com um aumento médio de receita de 75,78%; e um aumento médio do lucro líquido de 127,78%. A operação do terceiro trimestre melhorou e o crescimento do ringgit foi satisfatório.
Entre as 52 empresas que divulgaram seus relatórios do terceiro trimestre, 30 delas alcançaram um crescimento ringgit no lucro líquido atribuível à empresa-mãe em um único trimestre do terceiro trimestre. Entre elas, a nova geração de crescimento ringgit da indústria de tecnologia da informação é a mais óbvia, 12 empresas com crescimento ringgit do lucro líquido, incluindo cinco empresas com crescimento ringgit de mais de 50%.
Concentrando-se nos 50 componentes da ciência e tecnologia, incluindo Pylon Technologies Co.Ltd(688063) e outros 50 componentes do aumento do lucro líquido do terceiro trimestre de 156%, Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) aumento do lucro líquido de 83%. As 50 empresas constituintes que divulgaram seus relatórios do terceiro trimestre ou suas previsões de desempenho alcançaram um crescimento positivo em seu desempenho, com seis empresas relatando um crescimento do lucro líquido superior a 100% e duas empresas não lucrativas transformando uma perda em lucro.
Com o desempenho positivo das empresas listadas em bolsa, a KCI formará uma situação vantajosa para todos com os criadores de mercado. O responsável pelo negócio de criação de mercado do Soochow Securities Co.Ltd(601555) indicou, em entrevista à Agência de Notícias Caixin, que o conselho de inovação científica e tecnológica de criação de mercado se tornará uma das principais direções comerciais das empresas de corretagem no futuro. “O efeito da criação de mercado no aumento da liquidez e da volatilidade irracional do conselho de ciência e inovação é unanimemente esperado por várias instituições de pesquisa, e a atividade comercial e a capacidade de mercado do conselho deve ser ainda mais reforçada, formando um bom efeito de benefício mútuo e situação de ganho mútuo entre as corretoras e o conselho de ciência e inovação”.
Orient Securities Company Limited(600958) disse que tornar-se um formador de mercado pode proporcionar liquidez ao mercado, desempenhar a função de determinação de preços de mercado e descoberta de preços, e cumprir a responsabilidade social das empresas de títulos para servir a economia real.
O repórter também observou que antes de se formar uma situação de ganho mútuo, as corretoras também precisam cultivar suas habilidades internas. China Industrial Securities Co.Ltd(601377) disse que para o negócio de criação de mercado de ações no Science and Technology Venture Board, as corretoras que participam da criação de mercado no Board são obrigadas a comprar ações com seus próprios fundos, de modo a obter cotação bidirecional das ações e, portanto, a expansão da escala de criação de mercado trará certos desafios para a ocupação de capital das corretoras. Ao mesmo tempo, o negócio de criação de mercado muitas vezes tem fortes atributos técnicos, e a pesquisa e o preço das ações é um teste à força da pesquisa de investimento das empresas de corretagem.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) também apontou que, por outro lado, o negócio de criação de mercado é bastante diferente do tradicional negócio de investimento em títulos proprietários, os criadores de mercado geralmente não fazem julgamentos subjetivos sobre a direção do mercado e controlarão estritamente o risco direcional de suas posições, e tentarão proteger o risco direcional do mercado durante o processo de negociação para evitar grandes flutuações nos resultados operacionais.
Os criadores de mercado fazem gestão de risco suficienteO sistema de criação de mercado introduzido no conselho de ciência e inovação, prevenção e controle de riscos tornou-se uma prioridade máxima, quer seja a qualificação dos criadores de mercado ou dos criadores de mercado para realizar a construção de mecanismos de gerenciamento de riscos, reduziram muito a possibilidade de surgimento de riscos.
Primeiramente, de acordo com os documentos relevantes, as corretoras que podem participar da criação de mercado no conselho devem satisfazer duas condições principais, tais como ter um capital líquido não inferior a RMB 10 bilhões nos últimos 12 meses e uma classificação de classe A (inclusive) nos últimos três anos. Todas as corretoras aprovadas são grandes corretoras com governança corporativa padronizada, mecanismos sólidos de controle interno, operações sólidas e forte resistência ao risco, o que mostra que os próprios criadores de mercado têm forte capacidade de evitar e prevenir riscos.
Em segundo lugar, todas as corretoras atualmente aprovadas definiram claramente seus processos de controle de risco em relação a vários riscos que podem surgir no curso da condução de negócios de criação de mercado no Conselho da KCI, incluindo risco de mercado, risco de liquidez e operação, e estabeleceram disposições detalhadas sobre os mecanismos de controle de risco antes, durante e após o evento. Ao mesmo tempo, a fim de fortalecer o tratamento de emergência de situações imprevistas, as corretoras formularam planos de contingência comercial relevantes para lidar com a situação.
Anteriormente, houve também uma discussão sobre se os criadores de mercado teriam uma impressão negativa no mercado e, na opinião dos criadores de mercado, o resultado desta discussão foi, sem dúvida, “não”.
Citic Securities Company Limited(600030) disse, antes de tudo, que a qualificação dos agentes de mercado é muito rigorosa, que é necessário atender a uma série de exigências da Comissão de Títulos e Futuros e a troca de várias inspeções e testes rigorosos, esta parte da corretora é a mais excelente corretora de negócios da China, tem um sistema muito rigoroso de conformidade e controle de risco, sistema de controle interno e sistema de negociação não é permitido manipular o mercado.
Em segundo lugar, os criadores de mercado adotarão uma estratégia neutra de mercado quando forem capazes de financiar títulos, e a estratégia de criação de mercado manterá basicamente um equilíbrio entre compra e venda durante o dia, e a negociação do criador de mercado não terá impacto sobre a tendência de longo prazo do preço das ações.
De acordo com Huatai Securities Co.Ltd(601688) , além de indicadores difíceis como classificação e capital líquido, o negócio de negociação de ações no Science and Technology Venture Board apresentou requisitos muito altos para corretores em termos de sistemas, capital, pessoal, controle de risco, conformidade e estratégia, e os criadores de mercado investiram muito nas características do mercado de ações do Science and Technology Venture Board.
Em comparação com os participantes tradicionais do mercado, os criadores de mercado têm uma atitude mais neutra em relação à direção do mercado, com menos conflitos de interesse e condições mais rígidas de controle de risco, que não representam um risco para o funcionamento estável do mercado e são os mantenedores da ordem do mercado.
