Sob as expectativas pessimistas, as preocupações de “aumento adicional da taxa” da dívida dos EUA se tornam leves. Mas o índice dos EUA voltou a cair ou atrasou as taxas de juros, a pressão cambial ainda precisa estar alerta.
1. os preços dos suínos estão se consolidando a um nível elevado. O preço médio por atacado de carne suína no Ministério da Agricultura oscilou acima de 35 yuan/kg esta semana, caiu 0,01% YoY e subiu 59,97% YoY; o índice de preços por atacado de legumes de Shandong caiu 7,84% YoY e 26,41% YoY. O índice de preços comestível da semana passada Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) foi reduzido para 7,03% em relação ao ano anterior. Facilitação marginal da pressão CPI de alimentos.
2. funcionários da Reserva Federal tranquilizam o mercado, a estrutura do PIB dos EUA é pobre. Na sexta-feira, Timiraos, um conhecido repórter de Wall Street, escreveu que o Fed pode considerar reduzir o aumento de tarifas em dezembro. No mesmo dia, o presidente do Fed de São Francisco, Daley, disse: “o Fed não quer apertar muito”. As preocupações do mercado com aumentos adicionais de tarifas além do “caminho de setembro” (75BP em novembro, 50BP em dezembro e 25BP no próximo ano) desvaneceram-se. O lançamento desta semana do crescimento geral do PIB dos EUA no terceiro trimestre superou as expectativas do mercado, mas a estrutura do desempenho: uma expansão moderada no consumo pessoal, nas importações de commodities e no investimento privado caiu; as compras governamentais e as exportações de commodities são os principais itens de crescimento, os principais itens de demanda interna a desacelerar, as preocupações do mercado com a sustentabilidade de seu crescimento endógeno não aliviaram. Os rendimentos das obrigações americanas voltaram a cair, com os 10 anos devolvendo os ganhos da semana passada para cerca de 4%. Mantemos nossa visão do último relatório de que as pressões inflacionárias da expansão do emprego estão diminuindo à medida que as folhas de pagamento dos EUA não agrícolas se aproximam dos níveis potenciais. É provável que o aumento posterior da taxa do Fed se baseie no “caminho de setembro”. Mesmo se 1-2 aumentos adicionais de taxas forem realizados para preservar o efeito anti-inflacionário, é provável que em breve eles sejam retrabalhados; é mais plausível que as taxas de títulos dos EUA entrem em um estado de “moagem top”.
Entretanto, a experiência histórica também mostra que a queda do índice do dólar americano pode ficar atrás das taxas de juros. Se o mercado acredita que o lado positivo das taxas de juros é limitado, de modo que o efeito da dívida dos EUA “taxas de juros elevadas para atrair economia”, o índice do dólar no alto nível de tempo pode durar mais do que as taxas de juros.
O petróleo bruto internacional está dividido entre o risco de recessão nos EUA e na Europa, uma possível desaceleração na subida das taxas de juros e cortes de produção pelos países exportadores. Os futuros de petróleo bruto Brent e WTI foram em média 3,32% e 2,69% superiores, respectivamente, para a semana. Os estoques totais de petróleo bruto e produtos petrolíferos dos EUA (incluindo reservas estratégicas) caíram para um novo mínimo desde março de 2005.
Os preços dos metais não ferrosos spot LME subiram principalmente esta semana, com o cobre e o alumínio subindo 1,58% e 1,28%, respectivamente; a relação cobre/ouro subiu 0,91%.
O índice de preços do cimento na China subiu 0,38% esta semana; empresas de coqueificação com capacidade de produção de mais de 2 milhões de toneladas começaram a trabalhar a uma taxa de 1,74%; o índice de preços do minério de ferro na China caiu 5,68%; o índice de preços de vergalhões caiu 1,53%; o estoque de vergalhões caiu 3,43%; a taxa de operação de alto-forno de 247 usinas siderúrgicas em todo o país caiu 0,69%.
Na semana de 23 de outubro, o anel de preço total dos terrenos de transação de 100 grandes cidades de médio porte subiu 21,98%; o anel de preço do terreno de transação caiu 29,32%. 30 grandes cidades de médio porte na área de transação de casas de mercadorias subiram 2,52%; o anel da área de transação de primeiro e segundo níveis subiu 8,62%, 3,28%, as cidades de terceiro nível caíram 6,01%. Após o final das longas férias, a situação das transações de casas de mercadorias em 30 cidades permaneceu restaurada, com a média de transações diárias acima de 400000 ping. Com a tendência de nova urbanização, a demanda habitacional urbana ainda tem potencial de crescimento a longo prazo. Entretanto, o sentimento de mercado a curto prazo pode ser perturbado até certo ponto pela mentalidade de “jogo de preços” dos compradores de casas.
Riscos: Mudanças excepcionais na economia real fora da China, inflação crescente como esperado, desenvolvimento epidêmico fora da China como esperado, etc.
