Destaques de investimentos.
Os principais mercados de ações no exterior recuperaram-se acentuadamente à medida que as ações A voltavam a oscilar em busca de um fundo.
Observações semanais.
Os índices de ações A que nos concentramos em retrair acentuadamente em geral, com o KCI 50 encurtando a tendência em 2,66%, enquanto o Índice GEM, CSI 300 e SSE 180 caíram 6,04%, 5,38% e 4,93% respectivamente. Em termos de estilo, foi ainda o crescimento que teve um desempenho relativamente forte, 2,36% abaixo, com os consumidores e os financeiros com os desempenhos mais fracos, 7,03% abaixo e 5,14% abaixo. Olhando para o quadro global em conjunto, a China recuou enquanto o exterior continuava a se recuperar, com o índice Hang Seng e Shanghai Composite de Hong Kong caindo 8,32% e 4,05% respectivamente na semana passada, enquanto o DAX e o S&P 500 da Alemanha subiram 4,02% e 3,95% respectivamente. O lado de mercadorias das 10 categorias-chave a serem observadas esta semana foram 3 para cima e 7 para baixo, com o petróleo bruto liderando o caminho e a CZCEPTA e o vidro liderando o caminho para baixo, 6,36% e 4,24% respectivamente.
Rastreamento de hotspots.
Política Financeira: Em 28 de outubro, a Bolsa de Valores de Shanghai, a China Securities Finance Corporation e a China Securities Depository and Clearing Corporation emitiram em conjunto as "Regras para a Criação de Mercado e Empréstimos no Science and Technology Venture Board", que entraram em vigor a partir da data de emissão. O objetivo das Regras é promover o mecanismo de criação de mercado para dar pleno jogo às funções do mercado, expandir ativamente a fonte de títulos criadores de mercado e assegurar o desenvolvimento suave das transações de criação de mercado de ações no Conselho. 14 criadores de mercado emitiram então um total de 50 anúncios de transações de criação de mercado de ações, envolvendo um total de 42 ações no Conselho, que se tornaram os primeiros participantes de criação de mercado no Conselho. A introdução de criadores de mercado no conselho é uma medida importante para melhorar continuamente o sistema básico do mercado de capitais e desempenhar ainda mais o papel de "campo de teste" para a reforma do conselho, o que ajudará a aumentar a liquidez das ações, liberar a vitalidade do mercado e fortalecer a resistência do mercado para a construção do mercado do conselho, e reduzir os custos de transação para os investidores e aumentar a eficiência dos preços de mercado para os investidores. Para os investidores, é propício para reduzir os custos de transação dos investidores e melhorar a eficiência dos preços de mercado.
Política industrial: Em 28 de outubro, o Escritório Geral do Conselho de Estado emitiu o "Guia para a Construção de um Sistema Nacional Integrado de Dados de Grandes Negócios Governamentais" (doravante referido como o "Guia"). O Guia propõe que até o final de 2023, o grande sistema nacional integrado de dados para assuntos governamentais tomará a forma inicial, com gerenciamento básico do catálogo de dados, capacidades de coleta e governança de dados, e capacidades de compartilhamento e abertura de dados serão significativamente melhoradas. Até 2025, os recursos de dados do governo estarão em circulação ordenada e eficientemente alocados, e o sistema de proteção de dados será melhorado ainda mais. "O 14º Plano Quinquenal também menciona acelerar a construção do governo digital e melhorar o nível dos serviços governamentais. Agora que o desenvolvimento da economia digital está melhorando, a construção da informatização do governo chinês também começou a passar da fase de "governo eletrônico" e "Internet + serviços governamentais" para a era do "governo digital".
Estratégia de mercado.
Olhando para o quarto trimestre, o rápido aumento dos preços continuará sendo o "inimigo público" da economia mundial, ao mesmo tempo, a tendência de contra-globalização faz com que a colaboração dos governos nacionais seja dificultada, a probabilidade de cada um ainda está varrendo a neve na frente da porta, portanto, a final será "triste e feliz não é a mesma". A economia dos EUA é relativamente resistente, mas o resto do país parece ser incapaz de escapar da forte "colheita" do dólar, o risco de incerteza global permanece alto. Os fundamentos econômicos da Europa são relativamente fracos, os aumentos das taxas de juros não podem ser aumentados pelo Fed, enquanto o Japão ainda está aderindo à política de YCC para proteger as taxas de juros, a curto prazo é difícil voltar atrás, o dólar ainda é relativamente forte. A divergência econômica global se intensificou, a periferia européia e os países de mercados emergentes correm o risco de endividar-se para cima, a zona do euro em recessão pode novamente enfrentar o problema do aperto da oferta, a escassez de energia será ainda mais exposta no quarto trimestre, juntamente com a forte valorização do dólar aumentou ainda mais o custo das importações de energia para a Europa, além de intensificar a inflação importada, também fará com que a produção industrial enfrente restrições mais severas, como se a magnitude da demanda voltar a cair é menor do que a magnitude da contração do fornecimento, o impacto líquido continuará sendo um déficit de fornecimento. Espera-se que a economia da China se estabilize e se recupere, com as expectativas melhorando. A tendência de transformação estrutural no mercado imobiliário permanece inalterada e é algo difícil de ser alcançado da noite para o dia, mas a contração no diferencial oferta-demanda deve trazer uma melhoria marginal nas expectativas. Exportações na desaceleração econômica global no ambiente geral, a tendência de queda é difícil de reverter, mas a perspectiva da demanda externa para a oferta externa não é muito pessimista, a lógica central é que a oferta externa na obstrução de oportunidades alternativas em certa medida para compensar.
Em resumo, acreditamos que a valorização geral das ações A entrou numa faixa significativamente subvalorizada e que a economia chinesa provavelmente começará a mostrar sinais de estabilização e recuperação no quarto trimestre, levando a um reparo das expectativas do mercado. Em uma dimensão de 1 ano, espera-se que a liquidez e os lucros corporativos melhorem gradualmente, e após a concentração das expectativas pessimistas no período inicial, à medida que os fundamentos da economia chinesa verificam sinais de recuperação no quarto trimestre, a janela de layout para as ações A está se abrindo, e a pista de transformação estrutural que se espera que continue a lógica de alta explosão (nova energia, militar e criação de cartas, etc.) + indústrias com maior elasticidade de reparos fundamentais (frangos, suínos, construção naval e alguns produtos farmacêuticos, etc.) deve continuar a para colher melhor desempenho.
Dicas de risco: risco de recessão econômica global, a Reserva Federal para acelerar o aumento das taxas de juros, a epidemia continua a exceder as expectativas.
