Risco de falta de apetite imutável, esperando pacientemente pelo sinal de inversão
Do ponto de vista externo, a reunião do Fed em 3 de novembro, continua aumentando as taxas de juros em 75bp não tem suspense, concentrando-se nas mudanças marginais nas expectativas do mercado sobre o aumento das taxas Fed em novembro. Funcionários recentes do Fed expressaram freqüentemente preocupação com o impacto da subida das taxas de juros na economia dos EUA, podendo diminuir o ritmo da subida das taxas de juros, mas também precisam da reunião do Fed para confirmar ou desmentir isso. Por exemplo: se o aumento da taxa de dezembro deve ser reduzido de 75BP para 50BP, e a janela de tempo do Fed para manter um nível de taxa de política acima de 4%.
De um ponto de vista interno, a política macro chinesa do ano está mais focada na implementação dos efeitos, a política incremental é mais difícil. Entretanto, precisamos prestar atenção ao recente distúrbio epidêmico em muitos lugares, e algumas áreas levantaram novamente a política de prevenção da epidemia, o que pode causar novamente distúrbios no apetite do mercado.
Os distúrbios epidemiológicos associados ao enfraquecimento da demanda externa têm aumentado as pressões de crescimento
As pressões de crescimento aumentaram como resultado da interrupção da epidemia e do enfraquecimento da demanda externa. Os dados econômicos para o terceiro trimestre foram estáveis e positivos, com as exportações e os bens imóveis ainda um entrave significativo, mas a pressão para estabilizar o crescimento no quarto trimestre foi implacável; o consumo de commodities continuou sua fraca recuperação em outubro, mas o efeito auto-driven começou a enfraquecer, e a taxa de partida dos pneus automotivos também caiu, com um crescimento social zero esperado em torno de 3%-4%. O consumo de serviços foi significativamente impactado pela recente epidemia em todo o mundo. O lado do investimento ainda depende do apoio ao investimento em infra-estrutura e manufatura, o investimento imobiliário durante o ano é difícil de virar uma esquina, mas no baixo apoio de base, espera-se que o declínio ano a ano se reduza. O risco de uma queda na demanda externa foi totalmente evidente em setembro, e será difícil melhorar a curto prazo sob a contínua elevação das taxas de juros nas economias desenvolvidas. Em termos de inflação, os preços do carvão ainda estão altos, os preços do petróleo bruto recuperaram ligeiramente e os preços da carne suína estão fracos do lado ascendente. Espera-se que o IPC aumente ligeiramente em outubro e que o PPI continue sua rápida tendência descendente.
