Revisão Anterior: Para ativos offshore, o índice do dólar americano e o ouro oscilaram, as taxas dos títulos americanos subiram e os três principais índices de ações dos EUA subiram. Para ativos domésticos, a taxa de câmbio RMB depreciou-se, as taxas de tesouraria da China a 10 anos oscilaram, as ações A oscilaram e a divergência de estilo aumentou, com o consumo financeiro caindo mais e o estilo de crescimento aumentando mais.
O tema desta edição: No exterior, o grau de aperto comercial no exterior foi inesperadamente atenuado em outubro por algumas operações de bancos centrais não-americanos, com o mercado respondendo através de um abalo no índice do dólar americano e uma recuperação na base das ações americanas. com a reunião de taxas do Fed em novembro próximo, espera-se que a principal linha de aperto monetário seja confirmada novamente. Na China, considerando que, após a Assembléia Geral, a força da prevenção e controle de epidemias deverá passar de um nível excessivamente rigoroso para o normal, aumentando o ímpeto do reparo econômico, especialmente a demanda a jusante, que era fraca no período anterior, poderá ser reparada, a economia a curto prazo não precisa ser excessivamente pessimista, enquanto a expectativa para a economia do próximo ano depende da Conferência Central de Trabalho Econômico em dezembro para indicar o caminho.
Previsão e estratégia de mercado: 1. Ações americanas: as ações americanas estão enfrentando tanto o aperto monetário quanto o crescimento dos lucros corporativos, situação adversa, as ações americanas ainda não viram o fundo do poço. 2. Títulos americanos: o aperto monetário das transações futuras pode continuar, empurrando as taxas dos títulos americanos para novos patamares. No entanto, como há mais sinais de desaceleração da economia, ele empurrará as taxas de títulos longos para cima a fim de desacelerar e gradualmente superar. 3. Ouro: A inflação está caindo, as taxas de juros nominais estão subindo e as taxas de juros reais estão subindo, o que é negativo para o ouro, e espera-se que os preços do ouro sofram um choque para baixo. 4. Taxa de câmbio: O dólar americano continuará forte; é difícil obter um alívio substancial da pressão da depreciação do RMB. 5. Renda fixa da China: A convergência positiva fundamental, a liquidez interbancária permanece neutra, e Espera-se que o impacto de uma pequena expansão negativa do crédito seja dominado por choques do Tesouro, com força seguida de fraqueza. 6. Patrimônio líquido da China: com lucros corporativos ou estabilização de fase após o final de outubro, o mercado mais amplo também se estabilizará. Em geral, antes que o risco de recessão no exterior seja eliminado, a oscilação de fundo dominará, com espaço limitado tanto para cima quanto para baixo. Estruturalmente, o setor de crescimento se beneficiará das políticas industriais para abrir oportunidades de investimento de médio e longo prazo após a digestão de curto prazo da baixa no exterior.
