A epidemia emergiu novamente em algumas partes da China em outubro e, sobreposto a fatores sazonais, o PMI de fabricação flutuou consideravelmente, caindo 0,9 pct para 49,2% YoY. O PMI não-manufatureiro foi de 48,7%, abaixo de 1,9 pct em relação ao mês anterior, caindo na faixa de contração pela primeira vez em cinco meses.
I. Fabricação: contração nos dois extremos da produção e da demanda, os preços continuam a se recuperar
O feriado de novembro, combinado com o impacto da epidemia, perturbou a produção das empresas, retardou a reparação e intensificou a contração da demanda. No lado da produção, o índice de produção caiu 1,9 pct para 49,6% em outubro, caindo para uma faixa de contração. A contração geral do lado da demanda intensificou-se, suprimida pelas fracas expectativas das empresas e residentes de dentro, e afetada pelo risco crescente de recessão global no exterior, o índice de novas encomendas caiu 1,7pct para 48,1%, enquanto o índice de novas encomendas de exportação recuperou ligeiramente em 0,6pct para 47,6%, mas ainda estava na faixa de contração.
A pressão dos custos da empresa aumentou. Por um lado, o índice de preços da matéria-prima subiu 2,0pct para 53,3%, à medida que a demanda de matérias-primas aumentou durante o pico da estação de outono e a oferta logística foi pobre, que esteve na faixa de expansão por dois meses consecutivos. Por outro lado, o índice de preços à saída da fábrica recuperou-se moderadamente, recuperando 1,6 pct para 48,7% em outubro, o sexto mês consecutivo em faixa de contração, refletindo a demanda ainda fraca. Os custos corporativos foram mal transmitidos a jusante e as margens de lucro foram ainda mais comprimidas.
O sentimento empresarial diminuiu e as divergências estruturais continuaram. A prosperidade das grandes empresas caiu 1,0 pct para 50,1%, desacelerando a expansão; a prosperidade das médias e pequenas empresas caiu 0,8 pct e 0,1 pct para 48,9% e 48,2% respectivamente, intensificando a contração. As expectativas comerciais recuaram, com o índice de expectativas caindo marginalmente em 0,8pct para 52,6%.
Os estoques de produtos acabados recuperaram 0,7 pct para 48,0% em outubro, uma vez que a má logística e a falta de demanda diminuíram o ritmo de desarmazenagem. A reparação do emprego desacelerou, com o índice de empregados caindo marginalmente em 0,7pct para 48,3% em outubro, continuando a estar em território de contração. O reparo da cadeia de abastecimento foi prejudicado, com o índice de tempo de entrega do fornecedor caindo 1,6pct para 47,1% este mês.
Setor não manufatureiro: O setor de construção civil mantém alta prosperidade, restauração do setor de serviços limitada
O índice de atividade comercial não-manufatureira caiu 1,9 pct para 48,7%, caindo em território de contração, com os setores de construção e serviços divergindo em termos de prosperidade. Por um lado, ferramentas políticas sucessivas foram reforçadas, projetos foram acelerados e atividades de investimento como infra-estrutura mantiveram um alto crescimento; por outro lado, a epidemia recorrente tem sido um grande entrave na velocidade de reparo do setor de serviços.
A indústria da construção permanece em um alto nível de prosperidade, impulsionada principalmente por investimentos em infra-estrutura. O índice de atividade da construção civil caiu 2,0pct para 58,2% este mês, o segundo maior nível do ano; o índice de atividade da construção civil subiu 1,5pct para 64,2%; o índice de atividade da engenharia civil foi 60,8%, uma ligeira queda de 0,2pct. o sentimento imobiliário subiu 1,3pct para 45,3%, ainda em uma faixa de contração.
A contração do sentimento do setor de serviços se intensificou. O índice de atividade comercial para o setor de serviços caiu 1,9 pct para 47,0% este mês, com o índice de atividade comercial para o setor de serviços de produção caindo 4,7 pct para 47,5% e o índice de atividade comercial para o setor de serviços ao consumidor caiu marginalmente 0,5 pct para 47,5%. Devido ao impacto da epidemia, a prosperidade das indústrias de transporte rodoviário, aéreo e ferroviário, alojamento e restauração continuou a diminuir. O índice de empregados do setor de serviços foi de 45,8%, 0,5pct abaixo do ano anterior, e a pressão global sobre o emprego permaneceu alta.
III. Resumo: Momento de reparo econômico sob pressão
Fatores sazonais combinados com o impacto da epidemia, contração da produção, desaceleração do reparo; expectativas fracas reprimidas assim como a demanda externa continuam a cair, a demanda geral é insuficiente, a economia continua a fraca tendência de recuperação. A estabilização do pacote econômico e as sucessivas políticas continuaram a surtir efeito, tornando-se um importante apoio para a economia.
