Principais observações
O movimento das pessoas durante as férias de novembro aumentou a dificuldade da prevenção da epidemia, com a epidemia mais uma vez circulando em múltiplos pontos e a gama de cidades afetadas pela epidemia já ultrapassando o nível da epidemia em abril deste ano, com um gerenciamento estático mais freqüente. Sob a influência da perturbação da epidemia e de fatores sazonais, tanto os PMIs de fabricação como de serviços caíram de volta abaixo da linha Rong Kuk em outubro. O índice de produção e o índice de novas encomendas caiu drasticamente para a faixa de contração, mostrando que tanto a oferta quanto a demanda estão enfraquecendo; a prosperidade das pequenas, médias e grandes empresas geralmente caiu, com as grandes empresas afetadas pela prevenção e controle da epidemia caindo mais e as pequenas empresas na faixa de contração pelo 18º mês consecutivo e declinando no anel. A partir de dados de alta freqüência.
A taxa de início da produção industrial geralmente diminuiu: no final do ano a demanda fora da estação e a epidemia no transporte, o impacto do início do distúrbio, a capacidade de liberação de energia da indústria manufatureira não é suficiente, a taxa geral de início do declínio do anel em outubro, incluindo vergalhões, a taxa de início do fio-máquina é inferior ao mesmo período do ano passado 3-5 pontos percentuais, a taxa de início do pneu de carro todo em aço é inferior ao mesmo período do ano passado 11 pontos percentuais.
A reposição geral de estoques passivos das empresas de produção, a expansão ativa da vontade não é forte: a partir das mudanças relativas nos estoques de matéria-prima e de produtos acabados, o estoque de produtos acabados é relativamente maior, mostrando que o pano de fundo das empresas de demanda lenta principalmente para ir para o estoque como meta, a reposição passiva, e os principais indicadores de novos pedidos e mudanças no estoque de produtos acabados também confirmam este fenômeno.
O mercado imobiliário permaneceu lento: o mercado de terrenos permaneceu lento, o problema de liquidez das empresas privadas permaneceu sem solução, a vontade das empresas nacionais e centrais de ocupar terras enfraqueceu, e o fenômeno do investimento urbano que sustentava o mercado de terrenos foi proeminente. As vendas de imóveis não se estabilizaram significativamente e ainda estão em uma fase difícil de desclassificação, aguardando novos esforços políticos.
Os principais produtos relacionados à infra-estrutura caíram na cadeia: impulsionados por instrumentos financeiros de política e empréstimos de apoio, limite especial de saldo da dívida, fundos de investimento em infra-estrutura são relativamente suficientes, mantendo uma alta taxa de crescimento em setembro, mas os dados de alta freqüência mostram que, estreitamente relacionados ao cimento de infra-estrutura, asfalto e outras taxas de início em outubro, uma tendência decrescente na cadeia, principalmente pela perturbação epidêmica de uma grande área.
As vendas de automóveis não tiveram impulso: as vendas de automóveis de passageiros em geral caíram em outubro de um ano antes, mas houve sinais de melhoria nas vendas na segunda metade do mês. Com a retirada gradual dos novos subsídios de energia e a atividade de compra na frente impulsionada pelas políticas de estímulo à compra de automóveis, a demanda subseqüente de automóveis ficou sem impulso.
O consumo fora de linha foi significativamente afetado pela epidemia: a receita de bilheteria durante o feriado de novembro ficou em um nível de 30% do mesmo período do ano passado e inferior aos dados do Festival de meados de outono, e caiu rapidamente após o feriado para manter os níveis de depressão.
O risco de recessão no exterior aumentou, a demanda externa recuou é um evento provável: em novembro a reunião do FOMC do Fed aumentou as taxas de juros novamente 75bp, em linha com as expectativas do mercado, Powell disse que o ponto final da subida das taxas de juros aumentou, durou mais, mas também não negou a possibilidade de uma política futura pode recuar, a visão geral para discutir a suspensão da subida das taxas de juros ainda é cedo, mas o ritmo da subida das taxas de juros diminuiu. imf prevê que no próximo ano o mundo poderá ser um terço das economias em contração .
Perspectivas de mercado
Os mercados de ações, títulos e mercadorias flutuaram acentuadamente esta semana, com o pessimismo se espalhando após a divulgação dos dados do PMI, e depois o sentimento do mercado se inverteu devido a notícias não confirmadas de curto prazo, quando o mercado começou a jogar a política de estabilização do crescimento. No curto prazo, o jogo das notícias levou a um aumento da volatilidade dos preços dos ativos, a médio e longo prazo, a economia para manter uma fraca tendência de recuperação, demanda de metais não ferrosos, metais, energia e placas químicas a curto prazo, mas se uma forte política de estabilização do crescimento for introduzida, trará uma rápida inversão do mercado.
Dicas de risco a política macro excede as expectativas; a situação epidêmica excede as expectativas; os conflitos geopolíticos se intensificam; o ritmo da política monetária da Reserva Federal excede as expectativas.
