I. As exportações continuam sob pressão, a resistência do suporte de fornecimento
Dados de Tengjing de calibre total mostram que em setembro de 2022 as exportações de mercadorias de calibre total da China (denominadas em yuan, preços atuais) cresceram 14,24% em relação ao mês anterior, uma ligeira recuperação em relação ao mês anterior, a taxa de câmbio deste mês em relação às variações do mês anterior, líquida do impacto das variações anuais da taxa de câmbio, as exportações de mercadorias caíram ligeiramente em 1 ponto percentual em relação ao mês anterior. Taxa de crescimento de preços variável de 2,39%, e a taxa de crescimento de preços atual é de 12 pontos percentuais, a contribuição dos preços não pode ser ignorada. Em geral, sob a influência de muitos fatores como a queda da demanda externa, a epidemia e o alto efeito de base do ano passado, as exportações de mercadorias da China ainda mostraram forte resiliência em setembro. Com base no contexto do enfraquecimento da demanda global e do aumento das expectativas de recessão, as exportações subseqüentes podem continuar sob pressão.
Da perspectiva dos países e regiões exportadores, a taxa de crescimento das exportações da China para seus principais parceiros comerciais subiu e caiu em setembro, com o crescimento das exportações para os EUA caindo abaixo da linha crítica e caindo na faixa de crescimento negativo. Em comparação com o mês passado, as exportações da China para a União Européia, Estados Unidos e mercados emergentes em setembro caíram, inclusive as exportações para a União Européia caíram a uma taxa relativamente pequena, 5 pontos percentuais abaixo para 10,76%; as exportações para os mercados emergentes caíram na taxa mais alta seguinte, 7 pontos percentuais abaixo para 20,24%; as exportações para os Estados Unidos caíram a uma taxa relativamente grande, 8 pontos percentuais abaixo para -7,55%. Caiu na faixa de crescimento negativo. O crescimento das exportações para o Japão e a Coréia do Sul aumentou ligeiramente em 1 ponto percentual, para 11,40%. As exportações para a ASEAN subiram contra a tendência, com uma taxa de crescimento de 5 pontos percentuais para 35,52%, pois o efeito do RCEP continuou a surgir e a ASEAN tornou-se um apoio importante para as exportações da China.
Dos produtos de exportação, de acordo com a RMB, em setembro a exportação de produtos de alta tecnologia e produtos mecânicos e elétricos da China cresceu, os produtos de mão-de-obra intensiva e Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) a taxa de crescimento diminuiu. Em comparação com o mês anterior, a taxa de crescimento dos produtos de alta tecnologia em setembro subiu 3 pontos percentuais para 3,48%; a taxa de crescimento dos produtos mecânicos e elétricos subiu 2 pontos percentuais para 10,77%, incluindo exportações automotivas por política e baixo efeito de base, um aumento significativo de 100 pontos percentuais para 178,24%; produtos de mão-de-obra intensiva pela alta taxa de base e outros efeitos da taxa de crescimento caíram 4 pontos percentuais para 3,35%, incluindo roupas, calçados e botas A taxa de crescimento das exportações de roupas, calçados e botas e brinquedos caiu significativamente; Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) a taxa de crescimento caiu 9 pontos percentuais para 15,72%.
Segundo, o baixo nível de importações recuperadas, ainda há espaço para reparos
Dados de calibre total de Tengjing mostram que em setembro de 2022 as importações de mercadorias da China (preços atuais, denominados de yuan) cresceram 8,47%, 3 pontos percentuais acima do mês anterior, ainda na faixa de crescimento de um dígito, líquido do impacto das variações da taxa de câmbio homóloga deste mês aumentou ligeiramente em 0,1 pontos percentuais. A taxa de crescimento de preços inalterada foi de -0,01%, uma diferença de cerca de 8 pontos percentuais em relação à taxa de crescimento de preços atual, sendo o fator preço o principal suporte para o crescimento das importações de mercadorias neste mês. Em geral, a demanda doméstica aumentou em setembro como resultado das perturbações causadas pela epidemia em vários lugares e do impacto da queda da propriedade no sentimento de mercado, mas o desempenho geral ainda era fraco. Espera-se que à medida que a política de estabilização do crescimento da China continuar a surtir efeito, a demanda interna se conserte gradualmente e as importações subseqüentes possam mostrar uma recuperação gradual.
Do ponto de vista dos países e regiões importadores, a taxa de crescimento das importações da China para a União Européia caiu 11 pontos percentuais para -3,26% em setembro, caindo novamente na faixa de crescimento negativo, provavelmente devido às restrições de produção causadas pela crise energética européia; a taxa de crescimento das importações para o Japão, Coréia do Sul e ASEAN foi basicamente a mesma do mês passado; a taxa de crescimento das importações para os Estados Unidos subiu 3 pontos percentuais para -0,14%.
Da perspectiva das commodities importadas, em termos de RMB, o volume e o preço do petróleo bruto aumentaram em setembro, com a taxa de crescimento das importações subindo 7 pontos percentuais, para 40,29%; a taxa de crescimento das importações de soja se tornou positiva, subindo acentuadamente 43 pontos percentuais, para 40,04%; a taxa de crescimento das importações de carvão e lignite caiu acentuadamente 32 pontos percentuais, para 6,43%; a taxa de crescimento das importações de minério de cobre e seus concentrados se tornou negativa, caindo 17 pontos percentuais em relação ao ano anterior, para -7,65%; minério de ferro e seus concentrados aumentaram em 8 pontos percentuais em relação ao ano anterior para -35,97%, ainda na faixa de crescimento negativo.
