A reunião da Reserva Federal sobre taxas de juros nesta semana é o evento principal do mercado. Embora o mercado tivesse especulado anteriormente que o Fed assinalaria uma mudança de política iminente (FedPivot) após aumentar as taxas em 75 pontos base. Entretanto, de fato, após a divulgação de uma série de dados econômicos, o Fed provavelmente não dará um sinal de uma mudança política iminente nesta reunião.
Para o Fed, o mercado de trabalho permanece forte e a economia não parou significativamente, mas o índice de preços PCE central ainda está em um nível mais alto de todos os tempos, e uma série de dados sugere que a pressão da folha de pagamento ainda será provavelmente a principal fonte de contribuição para a inflação, e como os salários crescentes são mais uma pressão de médio a longo prazo sobre a inflação, a probabilidade de Powell deixar de fumar neste ponto é bastante baixa.
Ao mesmo tempo, o mercado começou a especular se o programa de recompra de títulos do Tesouro americano implica em algum grau de flexibilização quantitativa. Isto tornou a versão fiscal do QE um dos tópicos de discussão mais recentes no mercado.
Na verdade, tal operação está mais próxima de uma operação “distorcionária” do que da QE, e a posição do Fed permanece dominante para o enorme mercado do Tesouro americano. O ritmo de afinação ainda é bastante claro nos balanços dos principais bancos centrais.
