Tabela de Conteúdos
I. Sobre a operação …… Página 1-53 II. Sobre a escala de financiamento …… Páginas 53-86 III. Sobre investimentos financeiros …… Páginas 86-95
Sobre Cambricon Technologies Corporation Limited(688256)
Documentos de solicitação para a emissão de ações para determinadas partes
Explicação de questões financeiras na carta de inquérito de auditoria
Carta de Tianjian [2022] No. 1732
Bolsa de Valores de Xangai.
Recebemos a “Carta de Exame e Consulta sobre o Documento de Solicitação de Emissão de Ações para Determinados Assuntos por Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) ” (SSE Keji (Refinanciamento) [2022] No. 225, doravante referida como a Carta de Exame e Consulta) referida por Citic Securities Company Limited(600030) . Verificamos cuidadosamente as questões financeiras de Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) (doravante referida como Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) ou a Empresa) mencionada na carta de consulta de auditoria e relatamos abaixo. I. Sobre a operação
1.1 De acordo com os materiais de arquivamento, (1) para cada período do relatório, a Companhia alcançou receitas operacionais de RMB443938.500, RMB458927.300, RMB721445.300 e RMB171783.600 respectivamente. As receitas operacionais da Companhia em 2021 aumentaram em 57,12% em relação ao ano anterior, principalmente devido às vendas em larga escala de chips MLU220 e cartões de aceleração da linha de produtos de borda da Companhia. (2) A receita da empresa aumentou em 57,12% no ano de 2021, principalmente devido às vendas em larga escala da linha de produtos de ponta MLU220 chips e cartões aceleradores da empresa; crescimento constante da receita dos negócios de sistemas de computação inteligente da empresa, e certo progresso nas vendas dos produtos de treinamento da linha de produtos de nuvem da empresa. (2) Para cada período do relatório, o lucro líquido atribuível aos proprietários da empresa matriz da empresa totalizou -RMB117898,56 milhões, -RMB434593,3 milhões, -RMB824949,4 milhões e -RMB622494,3 milhões, respectivamente. Em 30 de junho de 2022, o lucro não distribuído nas demonstrações consolidadas da Empresa era de -RMB2.738266.500. A empresa ainda não obteve lucros, principalmente devido ao projeto de chips de computação complexos que exigem um investimento contínuo significativo em pesquisa e desenvolvimento e um aumento significativo nas despesas de pagamento com base em ações. (3) A Empresa está em operação há relativamente pouco tempo e sua estrutura e modelo de negócios ainda estão em desenvolvimento e mudança, e há incerteza sobre a continuidade da operação da Empresa e as perspectivas de desenvolvimento futuro.
O Emissor é solicitado a explicar: (1) as razões para o crescimento significativo na receita da linha de produtos de borda e o crescimento significativo da linha de produtos de nuvem no último período em 2021; as razões para a receita do sistema de computação inteligente cluster no último período de apenas RMB2.032800, e se há uma grande incerteza na obtenção de pedidos relevantes; as razões para a mudança contínua na estrutura de receita durante o período do relatório, levando em conta o futuro plano de desenvolvimento e direção de expansão do negócio, cenários de aplicação, vantagens e desvantagens competitivas, etc. (2) Explicar a perspectiva de comercialização e a tendência futura de mudança de receita de cada negócio, analisar melhor o risco de sustentabilidade de cada negócio e melhorar o alerta de risco relevante, levando em conta a demanda de mercado e a concorrência, o desenvolvimento de clientes, pedidos em mãos, certificação e iteração de produtos, vendas em escala, etc.; (3) Explicar as informações básicas dos cinco principais clientes durante o período do relatório por produto, o montante e a porcentagem de vendas, as razões para mudanças e razoabilidade, o negócio (4) explicar por produto os principais fatores que afetam a margem de lucro bruto, as razões para o declínio da margem de lucro bruto da borda e das linhas de produtos em nuvem período por período, e se existe o risco de um declínio contínuo da margem de lucro bruto no futuro; (5) explicar a razoabilidade do grande investimento em pesquisa e desenvolvimento em relação ao número de pessoal de pesquisa e desenvolvimento e ao salário médio, etc., a correspondência dos resultados de pesquisa e desenvolvimento, e se os (6) quantificar e analisar as razões para a expansão contínua das perdas, apesar do crescimento da receita durante o período do relatório, e analisar se existe uma tendência de expansão contínua das perdas, o ponto de equilíbrio esperado, e se as perdas contínuas afetarão a capacidade do emissor de continuar a operar, levando em conta fatores como a direção da expansão dos negócios, as perspectivas de comercialização e as tendências das despesas operacionais.
Solicita-se que o patrocinador e o contador que reporta o relatório verifiquem e expressem uma opinião clara sobre os assuntos acima. (Pergunta 1.1 do questionário de revisão)
(a) As razões para o crescimento significativo na receita da linha de produtos de borda e o crescimento significativo da linha de produtos de nuvem no último período em 2021; as razões para a receita de apenas RMB2.032800 para o sistema de computação inteligente cluster no último período e se há uma grande incerteza na obtenção de pedidos relevantes; as razões para a mudança contínua na estrutura de receita durante o período de relatório e a razoabilidade da mesma, levando em conta o futuro plano de desenvolvimento e direção de expansão do negócio, cenários de aplicação, vantagens e desvantagens competitivas, etc. Razoabilidade
1. As razões para o crescimento substancial da receita da linha de produtos de borda no AF2021 e o crescimento substancial da linha de produtos de nuvem no período mais recente
(1) Razões para o crescimento significativo da receita da linha de produtos de borda no ano fiscal de 2021
O primeiro produto da linha de produtos de ponta da empresa, SiYuan 220 chip inteligente e cartão acelerador, começou a gerar receita em 2020. À medida que o desempenho do produto foi ganhando reconhecimento no mercado, ele foi amplamente utilizado em várias empresas líderes no campo de IOT inteligente em 2021, alcançando remessas em larga escala e se tornando o produto da empresa com remessas anuais de quase um milhão de peças, e alcançando receita de RMB175 milhões, representando um aumento significativo em relação ao mesmo período em 2020741,10%, portanto a receita da linha de produtos de borda crescerá significativamente em 2021.
(2) Razões para o crescimento significativo da linha de produtos em nuvem no período mais recente
Desde o lançamento de SiYuan 290 e SiYuan 370, dois chips de inteligência em nuvem e cartões aceleradores com posicionamento de produtos diferentes, os produtos da linha de produtos de nuvem formaram sinergias e são capazes de fornecer aos clientes um portfólio completo de soluções e poder computacional de inteligência em nuvem, que aumentou significativamente o potencial de vendas dos produtos de nuvem no mercado. De janeiro a setembro de 2022, os produtos da empresa baseados em nuvem, com sua excelente competitividade de produtos, conseguiram uma cooperação profunda com alguns dos principais clientes da Internet em alguns cenários, e formaram uma certa escala de receita em empresas de Internet como a AliCloud, impulsionando o crescimento da receita comercial; os chips inteligentes baseados em nuvem e cartões aceleradores baseados nos dois produtos SiYuan 290 e SiYuan 370, e as máquinas de treinamento alcançaram receita de RMB48.575900 e RMB159504.000 respectivamente, representando 23,40% e 76,60% da receita da linha de produtos baseados em nuvem, respectivamente. A receita da linha de produtos de nuvem aumentou em 239,54% em comparação com o mesmo período do ano anterior. 2.
2. As razões pelas quais a receita do sistema de computação inteligente em cluster no último período foi de apenas RMB2.032800.000, e se houve uma grande incerteza na obtenção de pedidos relevantes
(1) Razões para a receita de apenas RMB2.032800.000 do sistema de computação inteligente em cluster no período mais recente
De janeiro a junho de 2022, a receita do sistema de computação inteligente da Companhia foi de RMB2.032800.000, representando um aumento de 28,48% em relação ao RMB1.582100 na primeira metade de 2021; de janeiro a setembro de 2022, a receita do sistema de computação inteligente da Companhia aumentou para RMB11.893400. O negócio de clusters de computação inteligente da empresa atende principalmente clientes de centros de computação inteligente urbanos, que são afetados por seu sistema de compras e sistema de gestão orçamentária, e normalmente realizam a criação, aprovação e implementação de projetos orçamentários no primeiro semestre do ano, realizam licitações de compras no segundo semestre do ano, e organizam a revisão do progresso do projeto e o trabalho de aceitação do projeto no quarto trimestre. Portanto, o principal trabalho nos três primeiros trimestres é o trabalho preliminar, como trocas técnicas entre o pessoal de marketing e técnico da empresa e a parte da construção, enquanto a licitação específica do projeto, assinatura do contrato, aquisição e realização da receita correspondente concentram-se principalmente no quarto trimestre, o que está de acordo com as características da indústria do cliente.
(2) Nenhuma grande incerteza na obtenção de pedidos relevantes
Os principais clientes do mercado de sistemas de computação inteligente em cluster da empresa são cidades ou clusters de cidades que pretendem construir ou expandir sua infra-estrutura de computação inteligente. Com o lançamento completo da “East Digital West Computing”, a demanda por computação inteligente em nível de cidade continua a crescer, e o mercado de sistemas de cluster de computação inteligente abrirá um amplo espaço de mercado.
O sistema de computação inteligente cluster da empresa tem uma forte vantagem competitiva no mercado de centros de computação inteligente. Por um lado, o sistema de computação inteligente em cluster da empresa pode ser aplicado a clientes com capacidades técnicas relativamente fracas na implantação de aplicações de inteligência artificial, e pode fornecer serviços de acordo com suas necessidades, baixando o limiar para que os clientes realizem o desenvolvimento e implantação de aplicações inteligentes pelo usuário. Ao mesmo tempo, a plataforma unificada de software de sistema básico da empresa pode melhorar significativamente a eficiência operacional dos sistemas de computação inteligente em cluster, produzir potência de computação sob a forma de computação em nuvem e maximizar a Por outro lado, a empresa implementou com sucesso projetos com influência no mercado e boa reputação no passado.
Por outro lado, a empresa implementou com sucesso projetos com influência no mercado e boa reputação no passado, e a experiência suficiente em projetos é propícia ao desenvolvimento contínuo da empresa de negócios relacionados neste campo. 31 de outubro de 2022
Ltd. anunciou os resultados do Projeto Nanjing Intelligent Computing Center (Fase II e III)
A empresa venceu a licitação para o projeto de aquisição de equipamento de computação inteligente (Fase II), e a oferta vencedora foi de RMB50.079,92
A Empresa obteve o aviso de premiação em 2 de novembro de 2022.
De acordo com o aviso, o contrato será assinado dentro de 30 dias a partir da data de emissão do aviso de licitação, e as partes estão atualmente em processo de assinatura do contrato comercial.
Não há grandes incertezas na obtenção das encomendas relevantes.
3. explicar as razões para a contínua mudança na estrutura de receitas durante o período do relatório, levando em conta o plano de desenvolvimento futuro e a direção de expansão do negócio, cenários de aplicação, vantagens e desvantagens competitivas, etc.
As razões e a razoabilidade da mudança contínua na estrutura de receitas durante o período do relatório
Durante o período do relatório, a composição da receita da empresa a partir de seus principais negócios foi a seguinte
Unidade: RMB milhões
2022 Janeiro-Setembro 20212020 2019
Tipo de produto
Porcentagem do montante Porcentagem do montante Porcentagem do montante Porcentagem do montante Porcentagem do montante Porcentagem do montante
Linha de produtos Edge 3.495,01 13,55% 17.515,29 24,35% 2.082,44 4,55%
Linha de produtos em nuvem 20.762,64 80,51% 8.023,16 11,16% 8.625,23 18,84% 7.888,24 17,77%
Sistemas de computação inteligente em cluster 1.189,34 4,61% 45.560,45 63,35% 32.565,08 71,12% 29.618,15 66,72%
Licenciamento IP e Software 78,76 0,31% 687,17 0,96% 2.172,55 4,74% 6.877,12 15,49%
Outros 263,80 1,02% 137,51 0,19% 342,37 0,75% 7,19 0,02%
Total 25.789,55 100,00% 71.923,59 100,00% 45.787,67 100,00% 44.390,69 100,00%
(1) De acordo com o plano de desenvolvimento e o estágio de desenvolvimento da Empresa, as mudanças na estrutura de receitas da Empresa durante o período do relatório foram razoáveis
Razoável
A inteligência artificial é um campo emergente em rápido crescimento com escala crescente de computação na nuvem e no limite.
Diferentes tipos de produtos de chips são necessários para atender às necessidades de computação dos clientes em diferentes cenários. Desde sua criação em março de 2016
Desde sua criação em março de 2016, a empresa tem se comprometido a fornecer plataformas de computação eficientes em termos energéticos para vários cenários de aplicação de IA na nuvem, borda e fim em rápido crescimento.
A empresa está empenhada em fornecer plataformas de computação eficientes em termos energéticos para os cenários de aplicação de inteligência artificial em rápido crescimento na nuvem, borda e fim. Em comparação com os gigantes de chips internacionais maduros do mesmo setor, a Empresa ainda está no estágio inicial de desenvolvimento.
A empresa ainda se encontra em um estágio inicial de desenvolvimento em comparação com gigantes internacionais estabelecidos no mesmo setor. Como leva de 2 a 3 anos para que um chip inteligente vá do projeto ao fluxo, ele requer centenas de milhões de dólares em reservas de capital de P&D.
A empresa ainda está em um estágio inicial de desenvolvimento, pois leva de dois a três anos para projetar um chip inteligente e requer centenas de milhões de dólares em capital de P&D.
No início de seu estabelecimento, devido a fatores como capital operacional e força de P&D, a empresa licenciou seus processadores inteligentes para empresas maduras de projeto de chips, formando o negócio de IP do processador inteligente do terminal.
Este negócio representava a maior parte da receita da empresa antes do envio em massa de chips inteligentes; com o sucessivo lançamento dos chips inteligentes da empresa e dos chips inteligentes de borda, e com o lançamento dos chips inteligentes de borda, a receita da empresa com este negócio foi reduzida.
Com o sucessivo lançamento do chip inteligente na nuvem e do chip inteligente de borda da empresa, assim como o chip inteligente na nuvem como o núcleo do negócio do sistema de cluster de computação inteligente, o chip inteligente
Com o lançamento do chip inteligente na nuvem e do chip inteligente de borda da empresa, e a implementação gradual do negócio do sistema de computação inteligente baseado no chip inteligente na nuvem, a receita do negócio do chip inteligente e do cluster aumentou rapidamente, e a participação do negócio do processador inteligente IP da empresa diminuiu gradualmente.
A escala de receita dos chips inteligentes na nuvem da empresa e dos chips inteligentes de borda está intimamente relacionada com o tempo de comercialização e o tempo de introdução dos produtos relevantes aos clientes e, portanto, a proporção de cada categoria de receita da empresa continuou a mudar durante o período de relatório. Com a solidificação gradual dos cenários de aplicação de IA, a iteração dos produtos da empresa e o aumento gradual no reconhecimento do cliente, a estrutura de receita da empresa se estabilizará.
(2) Combinadas com os cenários de aplicação dos produtos da Empresa e suas vantagens e desvantagens competitivas, as mudanças na estrutura de receitas da Empresa durante o período do relatório estavam de acordo com regras objetivas
O cenário de aplicação do mercado de produtos em nuvem da empresa é relativamente estável, aplicado principalmente à Internet, finanças e outros campos. Entre eles, os clientes da Internet ocupam a maior parte do espaço do mercado, e suas exigências de padronização para produtos de chip inteligente baseados em nuvem são altas. Os produtos padronizados baseados em nuvem fornecidos pela empresa e seus concorrentes fornecem suporte e serviços para os clientes neste tipo de cenário. Em comparação com a Nvidia, a empresa tem certas características e vantagens em tecnologias centrais como a microarquitetura de chips AI e o conjunto de instruções. No entanto, com base em seu acúmulo de tecnologia de longo prazo, capital e reserva de talentos, a Nvidia está à frente da empresa em termos de experiência geral de P&D e capacidade de projeto abrangente de produtos de chips inteligentes, especialmente sua plataforma de software CUDA e ecologia relacionada são melhores do que a empresa. Como resultado, os chips GPU e placas aceleradoras da NVIDIA têm uma vantagem absoluta em termos de participação de mercado na nuvem, com mais de 90% da participação de mercado
