O CPI registrou um aumento anual de +2,1% em outubro, diminuindo em relação ao mês anterior e abaixo das expectativas do mercado. Em novembro e dezembro, espera-se que os preços da carne suína e do petróleo bruto tenham uma influência mais fraca sobre o IPC em relação ao ano anterior, e que os gastos do consumidor continuem a ser lentos, arrastando o IPC para cima, juntamente com o fator de cauda ainda em um nível baixo, espera-se que o IPC ainda tenha dificuldades para quebrar 3.
O PPI em outubro registrou -1,3% ano a ano, o lado negativo foi maior do que as expectativas do mercado. O fator de redução de emissões está em um nível baixo, combinado com a queda dos preços internacionais do petróleo e a relativa fraqueza dos preços do aço e do cimento, o PPI tornou-se negativo pela primeira vez no ano, em outubro. Olhando para novembro e dezembro, o fator de cauda do PPI ainda está em um nível baixo, combinado com o esperado enfraquecimento dos preços do petróleo bruto sob a recessão econômica global e a esperada fraqueza dos preços do aço e do cimento sob a queda do boom imobiliário e marginal da China, espera-se que o PPI permaneça negativo ano a ano.
O CPI cresceu menos do que as expectativas do mercado e o PPI caiu mais do que as expectativas do mercado em outubro, após setembro, continuando a refletir sobre o lado dos preços que a demanda continua fraca do lado industrial e de consumo da China e que a base da recuperação econômica da China ainda não é sólida. Com a recuperação econômica recorrente e a necessidade de maior apoio político para estabilizar o crescimento, a sensibilidade do mercado a mudanças marginais nas políticas econômicas aumentará significativamente. O mercado está atualmente no período do jogo de política, a política existente tem uma clara mudança ou uma forte política de estabilização do crescimento incremental será capaz de fornecer suporte ascendente para o mercado.
A análise específica do CPI e do PPI em outubro é a seguinte.
Outubro O aumento anual do IPC continua a ser menor do que as expectativas do mercado, a lentidão do consumo sobrepõe-se ao fator de cauda, espera-se que o IPC continue descendo em novembro, o IPC é difícil de quebrar 3 durante o ano
CPI de outubro +0,1%, significativamente mais fraco que o valor médio de +0,3% no mesmo período nos últimos cinco anos. O IPC de alimentos foi de +0,1% YoY, inferior à média de 5 anos de +0,6%, principalmente devido ao fato de que os preços de vegetais frescos, produtos aquáticos e frutas frescas foram significativamente mais baixos do que a média de 5 anos. O IPC não-alimentar foi de 0,0% YoY, abaixo da média de 5 anos de +0,2%, com preços de vestuário, habitação, transporte e comunicações e saúde significativamente abaixo da média de 5 anos. Excluindo alimentos e energia, o CPI central foi de +0,1% YoY em outubro, plano a sazonal e uma recuperação a partir de setembro significativamente abaixo da sazonal, mas ainda não forte.
O IPC foi de +2,1% em outubro (expectativas de mercado de +2,4%), -0,7 PCTS de setembro. O IPC de alimentos foi de +7,0% em relação a setembro, -1,8 PCTS de setembro. Enquanto os preços de carne suína registraram +51,8% em outubro, +15,8 PCTS de setembro, o grande número de vegetais e frutas frescas no mercado levou a um declínio de 20,2 PCTS e 5,2 PCTS YoY nos preços de vegetais e frutas frescas respectivamente a partir de setembro. O IPC não-alimentar foi de +1,1% ano a ano em outubro, -0,4PCTS a partir de setembro, o quarto mês consecutivo de aumentos ano a ano.
Espera-se que o IPC continue sua tendência de queda em novembro, devido a uma combinação de consumo lento e fatores de racionamento: 1, o movimento unilateral de alta dos preços da carne suína está chegando ao fim e, juntamente com a alta base dos preços dos suínos do ano passado, o efeito de puxar o IPC de um ano para o outro é difícil de se tornar mais forte. 2, o efeito de puxar os preços do petróleo bruto sobre o IPC pode ser ligeiramente aumentado em novembro e dezembro, mas é limitado. 3, o consumo residencial ainda é lento e é difícil para o IPC central subir significativamente. 4, o IPC em novembro O fator de cauda do CPI está a um nível baixo em novembro e dezembro.
O PPI caiu mais do que as expectativas do mercado em outubro e espera-se que permaneça negativo em relação ao ano anterior
O PPI de outubro foi de -1,3% ano a ano, superior às expectativas do mercado de -1,1% para baixo, -2,2 PCTS de setembro, +0,2% YoY, +0,3 PCTS de setembro. O PPIRM de outubro foi de +0,3% YoY, -2,3 PCTS de setembro, +0,3% YoY, +0,8 PCTS de setembro.
Em outubro, os preços do carvão subiram em função da demanda por armazenamento no inverno, mas os preços caíram em geral devido a uma base mais alta no ano passado; os preços do aço para vergalhões, fio-máquina, chapa média comum, tubos de aço sem costura e aço angular continuaram a cair ano a ano em outubro, com a taxa de declínio próxima à de setembro; os preços internacionais do petróleo continuaram a cair em outubro devido ao aumento das taxas de juros globais e ao enfraquecimento da economia, levando os aumentos anuais dos preços da gasolina e do diesel na China para Os aumentos anuais dos preços da gasolina e do diesel caíram ambos. Da perspectiva do setor, os preços subiram em 27 das 40 principais categorias industriais pesquisadas em outubro, três a menos do que no mês anterior. Do ponto de vista do upstream, midstream e downstream, o diferencial anual da indústria extrativa de PPI – indústria de processamento de PPI mudou de -5,4 PCTS em setembro para +3,2%, indicando que as pressões de custo das empresas manufatureiras diminuíram ano a ano à medida que os preços a montante à saída da fábrica caíram mais rapidamente do que a jusante.
Olhando para o futuro, espera-se que o PPI permaneça negativo em novembro e dezembro: 1. Os preços internacionais do petróleo continuam fracos devido ao aperto sincronizado da política monetária nos EUA e na Europa e ao enfraquecimento da economia global, dificultando o avanço do PPI. 2. O setor imobiliário ainda está em baixa e os dados do PMI de outubro mostram que o ritmo de recuperação no setor manufatureiro diminuiu, com os preços do aço, cimento e outros produtos industriais permanecendo relativamente fracos. 3, O fator de urdidura do PPI continuou baixo em novembro e dezembro, em -1,2 e 0 respectivamente.
