Este artigo compõe a estrutura analítica do ciclo de renovação do equipamento e seu impacto sobre a economia. Julgamos que, estimulada por políticas como o refinanciamento especial de renovação de equipamentos, espera-se que a China inicie um novo ciclo de renovação de equipamentos e impulsione o investimento na fabricação para continuar seu forte crescimento no próximo ano.
Entendendo o ciclo de substituição de equipamentos – teoria e realidade. O ciclo de substituição do equipamento é impulsionado pela substituição do equipamento e gastos de capital e normalmente tem uma duração de 9-10 anos. Devido ao desgaste, avanços tecnológicos e outros fatores na produção, máquinas e equipamentos muitas vezes precisam ser substituídos após alguns anos, e esta rotatividade de equipamentos impulsiona os gastos de capital para mostrar mudanças cíclicas, resultando em mudanças cíclicas econômicas regulares. Uma análise comparativa utilizando dados sobre a taxa de crescimento dos investimentos em equipamentos nos EUA, Alemanha, Japão e Coréia do Sul mostra que todos os quatro países apresentaram um claro ciclo de substituição de equipamentos desde 1980, com uma forte sincronização dos ciclos de substituição de equipamentos nas principais economias durante a era da globalização de 2000 a 2018, antes que a sincronização enfraquecesse com o retrocesso da globalização.
Como podemos observar o ciclo de substituição de equipamentos na China? Podemos observar o ciclo de substituição de equipamentos utilizando indicadores como o montante do investimento em ativos fixos concluído, a compra de equipamentos e ferramentas, o investimento em ativos fixos de 5.000 empresas industriais, o nível de utilização da capacidade de equipamentos de 5.000 empresas industriais e o montante do investimento em ativos fixos concluído pela sociedade como um todo. Seguindo o ciclo “trough-trough”, a economia da China passou por quatro ciclos desde 1980 e está atualmente em seu quinto ciclo. Analisando cada ciclo de substituição de equipamentos na China, pode-se ver que os setores dominantes também mudaram. Um fio mais claro pode ser visto na mudança da estrutura de investimento, com a ascensão do setor de manufatura de médio a alto nível da China nos últimos 20 anos da Grande Onda.
O impacto do ciclo de substituição do equipamento sobre a economia. (1) O ciclo de renovação de equipamentos tem um efeito motor positivo no crescimento econômico, e há uma forte consistência entre o boom dos investimentos das empresas e a tendência anual do PIB. (2) No lado do crédito, o ciclo de substituição do equipamento é freqüentemente acompanhado por uma grande quantidade de crédito e uma estabilização/aumento da engrenagem da empresa. (3) No lado das taxas de juros, as mudanças na demanda de financiamento corporativo têm um impacto significativo nas taxas de juros, com as taxas caindo durante a fase ascendente do ciclo; durante a fase descendente, a demanda de financiamento corporativo enfraquece e as taxas de juros tendem a cair para trás. (4) Nos preços das commodities, os investimentos em equipamentos aumentaram, puxando os preços das commodities industriais para cima.
Um novo ciclo de renovação de equipamentos pode estar prestes a começar. O dia 28 de setembro foi marcado por uma forte inovação do banco central para a criação de um empréstimo especial de refinanciamento para renovação e renovação de equipamentos. De acordo com estatísticas divulgadas por vários bancos e pela mídia, duas áreas principais, educação e saúde, têm demonstrado uma forte demanda por empréstimos para renovação de equipamentos. A razão para isto é que desde 2013 o governo impôs restrições rigorosas à contração de empréstimos por universidades e hospitais públicos. Agora, com o impulso da renovação de equipamentos que refinanciam empréstimos, as universidades e os hospitais estão repletos de demanda por fundos. Referindo-se às informações divulgadas desde o final de setembro, nossas projeções mostram que, do ponto de vista da vontade de declarar, há uma alta probabilidade de que a escala da demanda de empréstimos para renovação de equipamentos de refinanciamento nos dois campos da educação e da saúde exceda 200 bilhões. Espera-se que a China inicie um novo ciclo de renovação de equipamentos, pois a demanda por renovação de equipamentos nos campos de educação e cuidados médicos será liberada de forma centralizada e os fabricantes de equipamentos a montante e a jusante serão impulsionados a expandir sua escala de fabricação. 2023 espera-se que o investimento em fabricação permaneça a uma alta taxa de crescimento de cerca de 10% e forme um forte suporte para o investimento em ativos fixos. No nível de investimento, espera-se que o início deste ciclo de renovação do equipamento leve a bolsa de valores à alta.
Fatores de risco: falha da vacina devido à variação epidêmica; política da China excedendo as expectativas, etc.
