Preços altos de suínos e inflação abaixo do esperado. Após um IPC mais fraco do que o esperado pelo mercado em setembro, o IPC subiu novamente a uma taxa mais fraca do que a esperada pelo mercado em outubro. O CPI principal não sofreu alterações em relação ao mês anterior, mostrando que o aumento de outubro foi mais fraco do que o esperado, principalmente relacionado a alimentos e energia. Sob a influência de fatores como o ciclo de produção de suínos, a pressão de curto prazo sobre os currais e a estação de consumo de carne suína, os preços da carne suína continuaram a subir, elevando os subitens do IPC do gado e da carne, mas não conseguiram continuar a puxar alimentos, tabaco e itens alcoólicos e o IPC em geral continuou a subir. Há duas razões para isso: Primeiro, o preço das frutas e vegetais caiu, protegendo o impacto do aumento dos preços dos suínos. frutas e vegetais frescos caíram em outubro, mais a soma das frutas e vegetais frescos com peso superior ao peso dos animais e itens de carne, de modo que o preço das frutas e vegetais caiu para proteger o impacto do aumento dos preços da carne suína. Em segundo lugar, o aumento anual dos preços internacionais do petróleo continuou a cair. O aumento anual dos preços do petróleo pesou sobre o desempenho dos subcomponentes do IPC relacionados aos itens de transporte. Em geral, o IPC para bens e serviços de consumo enfraqueceu em tandem. O IPC para bens e serviços de consumo enfraqueceu em tandem em outubro, indicando que a epidemia que emergiu em outubro teve um efeito restritivo no consumo de bens e serviços de consumo.
PPI YoY para cima impulsionado pelo armazenamento e infra-estrutura de carvão. O PPI foi impulsionado por um alto índice de base, com o PPI tendo diminuído em outubro em relação ao ano anterior, e uma melhoria marginal na demanda em algumas indústrias impulsionando um leve aumento no PPI YoY. o PPI YoY foi impulsionado para cima pela demanda de armazenamento de carvão apoiando os preços das indústrias extrativas a montante. em outubro, muitos lugares foram intensamente implantados para atender ao pico do fornecimento de energia no inverno, a demanda de armazenamento de carvão apoiando os preços do carvão, impulsionando os preços das indústrias de mineração e lavagem de carvão a montante YoY. Além disso, os preços do gás natural caíram e, portanto, os preços da indústria de extração de petróleo e gás caíram no anel. Em segundo lugar, o desembarque na infra-estrutura fez subir os preços dos produtos minerais não metálicos. Sob a política de estabilização do crescimento, a infra-estrutura está funcionando em um nível elevado, e o PMI da construção civil ainda está em um alto nível de expansão. O índice de preços do cimento subiu em outubro, elevando os preços na indústria de produtos minerais não metálicos. Em terceiro lugar, o consumo nas férias levou a um aumento geral dos preços dos materiais vivos. Impulsionados pelo feriado de novembro e pelo carnaval de final de mês, os preços dos materiais vivos em geral subiram no ringue, mostrando o fenômeno do aumento dos preços dos bens de consumo. Entre eles, os preços à saída da fábrica de alimentos e roupas aumentaram, enquanto os preços à saída da fábrica de bens de consumo de primeira necessidade e bens de consumo duráveis passaram de planos para cima em setembro.
Uma inflação moderada não exercerá pressão sobre a política de acomodação. Primeiro, apontamos no “risco de crescimento negativo das exportações não se dissipará facilmente”, outubro crescimento das exportações mais fraco do que o esperado, os principais indicadores compostos da OCDE continuam a diminuir, se o arrastamento da Europa e dos Estados Unidos continuar, após o impacto da base, é provável que a taxa de crescimento das exportações continue a manter um crescimento negativo. As exportações mais fracas podem significar que a política mais ativa, mostrando a necessidade de esforços políticos subseqüentes. Em segundo lugar, rever a inflação histórica, a inflação de setembro não está preocupada, a liquidez continua solta, a taxa de crescimento anual do IPC de outubro caiu drasticamente, a inflação leve atual não pressionará a política frouxa, a política monetária e fiscal da China para continuar a manter condições frouxas e positivas têm estado disponíveis. Olhando para o futuro, a pressão descendente sobre as exportações aumentará no quarto trimestre, enquanto se espera que os preços permaneçam estáveis, uma inflação leve não exercerá pressão sobre as políticas acomodatícias, e há amplo espaço para que as políticas de estabilização do crescimento continuem a se firmar.
Fatores de risco: A situação epidêmica da China excede as expectativas, os preços internacionais do petróleo mudam além das expectativas, etc.
