O crescimento dos empréstimos habitacionais diminuiu significativamente, enquanto os empréstimos corporativos de médio e longo prazo continuaram a ter um bom desempenho. Desde este ano, as características do novo crédito apressado no final do trimestre e caindo no início do trimestre são particularmente óbvias. o novo crédito em outubro aumentou em 211 bilhões de yuans a menos em relação ao ano anterior, novamente inferior ao esperado. Entretanto, em termos da inclinação do reparo, a magnitude do déficit em outubro foi significativamente mais estreita do que em abril e julho. A nova carteira de empréstimos da empresa é o maior entrave, com expectativas de preços de casas e vontade de comprar ainda preguiçosos, e os pontos de inflexão de preços de casas podem ter surgido em setembro em cidades de primeira linha, colocando mais pressão sobre as vendas. Os empréstimos corporativos de médio e longo prazo continuaram a aumentar, refletindo o efeito do estímulo político de forma mais completa. Em outros subsegmentos, tanto os empréstimos de curto prazo residenciais quanto corporativos diminuíram, à medida que o consumo e a atividade produtiva foram suprimidos pela epidemia. O financiamento de notas aumentou novamente em relação ao ano anterior.
A taxa de crescimento das finanças sociais caiu, sendo a dívida e o crédito públicos o maior entrave, caindo para 10,3% em outubro, uma queda significativa no crescimento. O financiamento da dívida pública foi o maior entrave, principalmente devido ao grande montante do vencimento da dívida pública no mês. 500 bilhões de novos limites de saldo da dívida especial foram emitidos basicamente em outubro, e o entrave da dívida pública em finanças sociais pode continuar no futuro. A seguir, o crédito, do qual os empréstimos em moeda estrangeira continuaram a cair, associado à demanda corporativa por pagamentos em moeda estrangeira e às expectativas de taxas de câmbio. O financiamento extrapatrimonial, os empréstimos confiados continuaram a aumentar e as notas bancárias não descontadas caíram mais, refletindo a tendência de queda na demanda de pagamentos corporativos. A dívida corporativa e o financiamento de capital próprio foram pouco alterados.
As principais razões para a queda dos depósitos foram a baixa demanda por financiamento e o baixo aumento dos depósitos não bancários, com o crescimento do M2 e do M1 ambos caindo em outubro para 11,80% e 5,80% respectivamente. As razões para isto foram, em primeiro lugar, relacionadas à retirada de subsídios fiscais, tais como descontos de retenção de impostos, com os depósitos corporativos ampliando sua queda anual no mesmo mês. Em segundo lugar, os depósitos não bancários foram um entrave significativo, com uma queda de mais de um trilhão de dólares, ligada a fatores como uma base mais alta no ano passado e uma queda no crescimento das exportações. Em terceiro lugar, o desempenho do crédito e das finanças sociais foi lento em outubro, com uma diminuição dos depósitos derivados.
A lógica principal do mercado pode voltar à política positiva. Os fundamentos econômicos, os bens imóveis e os distúrbios de exportação estão aumentando. Os recentes US$ 250 bilhões de “segunda flecha” e outras iniciativas de resgate têm sido freqüentes, com políticas intensificadas para apoiar o financiamento de empreendimentos habitacionais, e espera-se que mais esforços sejam feitos para reforçar a regulamentação anticíclica no futuro. O principal negócio da empresa é fornecer uma ampla gama de produtos e serviços a seus clientes. A possibilidade de um subseqüente corte nas taxas de juros e na LPR é uma preocupação.
Fatores de risco: a epidemia se agrava novamente, o lançamento de políticas incrementais não é o esperado, a recessão americana e européia.
