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O volume total de financiamento social caiu em outubro em relação ao mês anterior, com os empréstimos caindo acentuadamente a partir de setembro, principalmente empréstimos curtos a residentes e empresas, a aceitação dos banqueiros caindo e o financiamento de títulos corporativos subindo. Em comparação com a situação em setembro, a economia real ainda parece mais fraca, com a demanda de financiamento caindo: (1) os empréstimos de setembro absorveram uma certa quantidade da cota de outubro; (2) as intenções de empréstimos corporativos não são fortes, juntamente com o pagamento de impostos em outubro, os empréstimos corporativos de curto prazo caíram; (3) as intenções de consumo dos residentes são lentas, com os empréstimos residenciais de curto prazo e os empréstimos de curto prazo caindo drasticamente; (4) as medidas de estabilização do crescimento no nível de políticas continuam, com novas políticas Os títulos financeiros bancários e outros apoios para financiamento imobiliário e de infra-estrutura descentralizados, e o financiamento empresarial de longo prazo continuou a aumentar; (5) a emissão de títulos do governo em outubro arrastou para baixo o financiamento social.
O financiamento social continuou a subir no quarto trimestre O financiamento social global excedeu as expectativas do lado negativo como sinal de fraqueza econômica contínua, com as instituições financeiras chinesas lutando para completar um ano inteiro de crescimento do crédito diante da demanda mais fraca do setor de downstream. os empréstimos corporativos de médio e longo prazo permaneceram em alta em outubro em meio a uma queda no financiamento social total, com o nível de políticas e o apoio das instituições financeiras à economia ainda em jogo, enquanto a demanda fraca do setor de downstream exigia políticas É necessária uma maior facilidade e apoio. Espera-se que o novo financiamento social anual em 2022 seja de cerca de 32 trilhões, ou seja, a taxa de crescimento anual do estoque de financiamento social será de cerca de 10,4%, então a taxa de crescimento anual do novo financiamento social será de cerca de 8,0%.
Os empréstimos corporativos de longo prazo continuam a crescer, os residentes ainda mais fracos em 2022 de outubro o novo crescimento do crédito voltou a cair, o crédito dos residentes em geral enfraqueceu, os empréstimos corporativos de curto prazo voltaram a cair, o crescimento dos empréstimos de longo prazo continuou a retomar. Os empréstimos de longo prazo aos residentes permaneceram mais fracos, pois o selo epidêmico afetou a demanda imobiliária e a demanda dos consumidores residenciais. A estrutura dos empréstimos corporativos continuou a melhorar, com os empréstimos de médio e longo prazo às empresas subindo, indicando que: (1) a dificuldade das empresas em tomar empréstimos sob as medidas de estabilização do crescimento enfraqueceu; e (2) as medidas de estabilização do crédito estão gradualmente entrando em vigor.
As operações monetárias do banco central foram estáveis em outubro, com o crescimento do M1 e do M2 caindo ao mesmo tempo. O calibre do ajuste das operações monetárias pelo banco central chinês tem sido claro, e o efeito da flexibilização da combinação monetária permanece insatisfatório nesta fase. A proporção de finanças sociais em relação ao M2 aumentou ligeiramente este mês, indicando que a economia real está enfrentando condições financeiras um pouco mais restritivas.
Necessidade de superar as expectativas da política monetária a fim de impulsionar a economia 2021 de outubro de recuo econômico, o controle de vedação afetou a operação econômica, o nível da política de crescimento estável ainda continua a forçar. A flexibilização monetária já está em andamento, e dado que o Federal Reserve ainda está no processo de aumentar as taxas de juros, continua sendo difícil para o banco central continuar a baixar as taxas de juros.
As políticas monetária e fiscal acomodativas da China continuarão até, pelo menos, a primeira metade de 2023. Nesta fase, a política monetária ainda está sob um período de observação posterior, e dado que a contenção da epidemia permanece incerta, os dados de alta freqüência não estão melhorando. A dificuldade na alocação de crédito na China nesta fase reside na reduzida disposição das empresas e residentes para emprestar e na falta de confiança nas perspectivas econômicas, onde políticas que excedem as expectativas só podem funcionar em uma economia deprimida e de confiança.
