Os republicanos próximos de obter a maioria na Câmara, resultado do Senado a ser determinado; Biden pode ser prejudicado a cada turno, semelhante a Obama após perder eleições de meio-termo em '10 e '14. A partir das 14:00 GMT de 10 de novembro, os republicanos ganharam 207435 cadeiras na Câmara dos Deputados e 48/100 cadeiras no Senado; o processo de votação atual mostra que os republicanos têm uma alta probabilidade de conseguir uma maioria na Câmara dos Deputados, e os resultados do Senado podem depender dos resultados da reeleição da Geórgia em dezembro. Biden pode estar numa posição semelhante a Obama em '10 e '14 (em '10 e '14, os republicanos ocuparam 242435 e 234435 assentos na Câmara, respectivamente).
Se ele perder a maioria na Câmara dos Deputados, será difícil para os democratas executar as medidas internas subsequentes, e as políticas anteriormente aprovadas podem ser adiadas, cortadas ou mesmo revogadas: tome como exemplo o projeto de reforma da saúde ao qual Obama dá grande importância: o projeto de reforma da saúde foi aprovado em março de 10; entretanto, depois que a Câmara dos Deputados foi tomada pelos republicanos, um projeto de lei para revogar o projeto de reforma da saúde foi aprovado em janeiro de 11, e uma emenda contra o financiamento da reforma da saúde foi aprovada em fevereiro; emendas subsequentes também foram atrasou repetidamente a implementação das principais disposições do projeto de lei de reforma do sistema de saúde.
Risco de incerteza um: política em relação à China. 11 anos depois, a política externa de Obama mudou de cara, com um retorno de alto nível à Ásia-Pacífico e um contínuo empurrão no final geopolítico e comercial, em contraste com o período de lua-de-mel antes e depois de sua visita à China; por exemplo, o comércio continuou a empurrar outros países para participar das negociações do acordo comercial TPP durante seu mandato, concluindo as negociações entre 12 países em 15 anos; fortalecendo geopoliticamente as relações com Japão, Austrália e outros aliados tradicionais, bem como potências emergentes como a Índia.
Risco de incerteza dois: um orçamento da dívida fiscal fugitiva.
A crise do teto da dívida dos EUA em 2011 provocou um rebaixamento da classificação da dívida americana e uma queda acentuada em muitos mercados mundiais: depois que os democratas perderam a maioria na Câmara dos Deputados em 2011, o projeto de lei do orçamento e o aumento do teto da dívida também ficaram fora de controle. 11 anos, as duas partes discutiram se o teto dos gastos do governo federal deveria ser revisto e se deveria passar por um aumento ou redução dos gastos, e só chegaram a um acordo em 1 de agosto (sem ajustar o teto, o governo só poderia operar Em 5 de agosto, a S&P ainda rebaixou a classificação da dívida dos EUA e muitos mercados mundiais caíram drasticamente.
No futuro, precisamos ser cautelosos com o Partido Republicano atacando os democratas em torno da dívida fiscal sob elevado endividamento, levando a riscos financeiros. O problema atual da dívida é mais grave do que 11 anos: 22 de outubro os títulos públicos do Tesouro/PIB atingiram 97%, muito mais do que 65% em 11 anos, o rebaixamento do rating provocou maiores perdas por redução da dívida; a atual rodada de quase dezembro de emissão de médio e longo prazo do Tesouro/PIB foi de 16%, mais de 14% em 11 anos, a demanda atual por emissão de dívida é maior, o teto da dívida é reduzido com maior probabilidade de desencadear preocupações de inadimplência do mercado sobre a dívida dos EUA.
O mercado está moendo para o lado positivo, mas precisa estar atento às sementes de risco. O mercado global está no final da alta das taxas do Fed e viu o amanhecer da aurora; mas o fim da alta das taxas aumentou a volatilidade e a necessidade de se proteger contra choques externos que provocam "cisnes negros": compare esta rodada com 2008, a tendência da S&P, VIX está relativamente próxima, não descartam a possibilidade de riscos financeiros subseqüentes. Historicamente, quase metade dos declínios do mercado de ursos nos EUA se concentrou nos 20% dos dias de negociação no final do mercado de ursos. Ver Figura 1 para uma comparação dos movimentos do S&P e VIX nas últimas 3 rodadas de ventos de cauda do mercado de ursos.
Tacos de risco: 1) aperto global excedendo as expectativas; 2) mudanças na política externa dos EUA; 3) risco de fracasso da experiência histórica.