Conteúdo principal.
O IPC dos EUA desacelera, o efeito básico começa a se manifestar: o IPC dos EUA superou as expectativas para o lado negativo em outubro, após o pico em junho para confirmar a tendência descendente novamente: o crescimento anual caiu para 7,7% de 8,2% em setembro, abaixo das expectativas do mercado de 7,9%; o crescimento do IPC central foi de 6,3% em relação ao ano anterior, 0,3% abaixo de setembro. Em uma base em cadeia, o crescimento do IPC foi de 0,4%, enquanto o crescimento do núcleo do IPC foi de 0,3%. A divergência entre a cadeia e as tendências anuais também reflete o alto efeito de base que começa a se manifestar no final de 2021. A manifestação do efeito base em outubro esclarece a tendência do IPC começar a enfraquecer de forma constante, dificultando o aumento do valor final da alta das taxas e aumentando consideravelmente a probabilidade de uma desaceleração para 50bps em dezembro; à medida que os tops do dólar e dos títulos americanos começarem a ser confirmados, o mercado começará a se afastar de uma negociação mais apertada.
Anti-epidêmicos “20 artigos” destacam a precisão: Em 10 de novembro, a reunião do Comitê Permanente do Politburo estudou e implantou 20 medidas para otimizar ainda mais o trabalho de prevenção e controle. Em comparação com a reunião do Politburo de 28 de julho, foram feitas as seguintes mudanças na formulação da prevenção e controle da epidemia: (I) A expressão “a relação entre prevenção e controle da epidemia e desenvolvimento social e econômico …… deve ser vista a partir de uma perspectiva política e as contas políticas devem ser resolvidas” não foi mencionada. (II) A ênfase em “minimizar o impacto da epidemia no desenvolvimento econômico e social” foi alterada de “assegurar o funcionamento ordenado de funções importantes que afetam o desenvolvimento econômico e social, e preservar resolutamente aquelas que devem ser preservadas” na reunião de julho. (III) A frase “prevenção e controle científicos e precisos” foi substituída por “prevenção e controle imediatos e rigorosos”. (Ⅳ) acrescentou “promover vigorosamente a pesquisa e desenvolvimento de vacinas e medicamentos e melhorar sua eficácia e relevância” e “fazer um bom trabalho na vacinação de populações-chave e na construção de uma barreira para a prevenção e controle de epidemias”; e “corrigir Não devemos esperar para ver, e não devemos fazer o nosso negócio como de costume”. Finalmente, aderir à “prevenção externa de entrada, prevenção interna de ricochete” e “desobstrução dinâmica”.
A política apoia o financiamento imobiliário, passando da garantia de projetos para a garantia de assuntos de qualidade: Em 11 de novembro, o banco central e o CBIRC emitiram conjuntamente um aviso sobre o trabalho atual de apoio financeiro para o desenvolvimento estável e saudável do mercado imobiliário. O corpo principal da política é “empreendimentos imobiliários de alta qualidade”, o que pode indicar que empreendimentos imobiliários como o Evergrande, com grandes problemas de endividamento e graves surtos de risco, ainda têm que limpar seus riscos de forma orientada para o mercado e ter seus projetos de alta qualidade assumidos por empreendimentos imobiliários de alta qualidade. Para “empreendimentos imobiliários de alta qualidade”, o foco do Artigo 16 é a emissão de títulos e outros aspectos de melhoria de crédito e extensão do financiamento de ações; com a cooperação de bancos e outras instituições financeiras, a melhoria e extensão de crédito melhorará significativamente a liquidez dos empreendimentos imobiliários, o que será mais propício à sua estabilização do lado da oferta de imóveis e, assim, estabilizará a derivação de crédito relacionada e melhorará as necessidades razoáveis de financiamento.
As taxas de juros de mercado subiram, os preços da carne suína e dos vegetais caíram, os preços das commodities subiram e os dados de alta freqüência foram mais fracos: as taxas de juros de mercado subiram esta semana, a liquidez foi marginalmente mais apertada, mas em geral generosa, e um corte ainda pode ser esperado. Os preços da carne suína e dos legumes caíram, com os preços dos legumes se movendo mais para níveis historicamente normais. Os preços do petróleo bruto, carvão e aço se recuperaram, os estoques continuaram a cair e as expectativas de propriedade melhoraram com o apoio da política. O transporte, a expedição e a venda de propriedades continuam a ser inferiores ao mesmo período dos anos anteriores.
Riscos principais: mudanças inesperadas nas políticas de prevenção e controle de epidemias, e uma desaceleração econômica mais rápida na China, nos EUA e na Europa
