Tabela de Conteúdos
I. Perguntas de Feedback I …… Página 1-16 ii. Pergunta de feedback dois …… Páginas 16-33 iii. Pergunta de feedback três …… Páginas 33-42 iv. Pergunta de feedback quatro …… Páginas 42-71 v. Pergunta de feedback seis …… Páginas 71-86 vi. Pergunta de feedback sete …… Páginas 87-93 vii. Pergunta de feedback oito …… Páginas 93-101 viii. Pergunta de feedback nove …… Páginas 101139 ix. Pergunta de feedback xi …… Páginas 139142
Sobre Fuda Alloy Material Co.Ltd(603045)
Nota sobre questões financeiras no segundo feedback sobre o pedido de troca de ativos importantes e emissão de ações para comprar ativos e levantar fundos correspondentes Carta Tianjian [2022] 6-174
Comissão de Regulamentação de Valores Mobiliários da China.
Temos o prazer de receber o “Notice of Second Feedback on the Review of Administrative Licensing Items by China Securities Regulatory Commission” (No. 220950, doravante referido como o feedback) enviado pela Huatai United Securities Co. Realizamos uma verificação cuidadosa das questões financeiras da Cayman Aluminium (Sanmenxia) Limited (doravante referida como Sanmenxia Aluminium Company ou a Empresa) mencionada no feedback e relatório abaixo.
Nesta nota, a menos que o contexto exija o contrário, os seguintes termos têm os seguintes significados.
Empresa, Sanmenxia Aluminium significa Cayman Aluminium (Sanmenxia Company Limited)
Fuda Alloy Material Co.Ltd(603045) , Empresa Cotada Fuda Alloy Material Co.Ltd(603045)
Baicheng Investment” Baise City Industrial Investment Group Company Limited
Baise Xinlv” Baise Xinlv Electric Power Co.
Dongxing Aluminium” Gansu Dongxing Aluminium Company Limited
Guangxi Baimin’ Guangxi Baimin Alumina Company Limited
Longzhou Xinxiang” Guangxi Longzhou Xinxiang Eco-Aluminium Co.
Napo Baiyi Mining” Guangxi Napo Baiyi Mining Development and Investment Co.
Tiandong Jingui” Guangxi Tiandong Jingui Technology Co.
Jinsheng Chemical” Guangxi Tiandong Jinsheng Chemical Co.
Jinxin Chemical” Guangxi Tiandong Jinxin Chemical Co.
Jinyi Technology” Guangxi Tiandong Jinyi Technology Co.
Indústria e Comércio de Shengtai” Guangxi Tiandong Shengtai Industry and Trade Co.
Tian Yang Jinsun” Guangxi Tian Yang Jinsun Investment Co.
Xinfa Aluminium Power” Guangxi Xinfa Aluminium Power Co.
Huajin Aluminium” Guizhou Huajin Aluminium Co.
Huaren New Material” Guizhou Huaren New Material Co.
Guodiante Aluminum” Guodiante Group Aluminum International Trade Co.
Hangjin North” Hangjin North (Sanmenxia) Supply Chain Co.
Hangjin International Trade” Hangjin International Trade Co.
Hangjin Investment” Hangzhou Municipal Financial Investment Group Co.
Jinjiang Group” Hangzhou Jinjiang Group Co.
Hangzhou Rongjie” Hangzhou Rongjie Trading Co.
Yande Industry” Hangzhou Yande Industry Co.
Hangzhou Yuke” Hangzhou Yuke Trading Co.
Zhengcai Holdings” Hangzhou Zhengcai Holdings Group Co.
Jusheng Machinery” Henan Jusheng Machinery Equipment Installation Engineering Co.
Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933)
Tianlang Runde” Henan Tianlang Runde Energy Conservation and Environmental Protection Technology Co.
Wumengou Mining Industry” Henan Wumengou Mining Industry Co.
Jinyuankou Cogeneration Company Limited
Canco” Canco Limited
Jiao Zuo Wan Fang Aluminum Manufacturing Co.Ltd(000612) Jiao Zuo Wan Fang Aluminum Manufacturing Co.Ltd(000612)
Jingxi Tiangui Aluminium” Jingxi Tiangui Aluminium Company Limited
Shaanxi Energy” Cayman (Shaanxi) Energy Integrated Utilisation Company Limited
Kuitun Jinjiang” Kuitun Jinjiang Chemical Company Limited
Manas County Tongyuan” Manas County Tongyuan Business Service Co.
Hangzhou Manlian” Manlian (Hangzhou) Sociedade de Gestão Empresarial (Sociedade Limitada)
Huo Coal Hongjun” Inner Mongolia Huo Coal Hongjun Aluminium Power Company Limited
Jinlian Aluminum” Inner Mongolia Jinlian Aluminum Co.
Ningbo Jiayu” Ningbo Jiayu Technology Co.
Ningbo Zhongman” Ningbo Zhongman Technology Management Co.
Ningguo Ruibo” Ningguo Ruibo Import and Export Trading Co.
Jinteng Carbon” Ningxia Jinteng Carbon Co.
NingXinXin Material” NingXia NingXinXin Material Technology Co.
Qiaodu Trading” Qiaodu Trading Hebei Co.
Jinchen Trading” Sanmenxia Jinchen Trading Co.
Jinsheng Mining” Sanmenxia Jinsheng Mining Co.
Kemans New Materials” Sanmenxia Kemans New Materials Technology Co.
Sanmenxia Zhejin’ Sanmenxia Zhejin Ruiji Supply Chain Co.
Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057)
Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) Aluminium Sheng Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) Aluminium Sheng Co.
Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) Speedy Trans” Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) Speedy Trans Supply Chain Development Company Limited
Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) Logística Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) Logistics Group Limited Liability Company
Shandong Lubei” Shandong Lubei Haisheng Biological Co.
Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219)
Shandong Weiqiao” Shandong Weiqiao Venture Group Co.
Fusheng Aluminum” Shanxi Fusheng Aluminum Co.
Shanxi Zhengyuan” Shanxi Zhengyuan Supply Chain Management Co.
Yulin New Materials” Shaanxi Nonferrous Yulin New Materials Group Company Limited
Shanghai Nofang” Shanghai Nofang International Trade Co.
Shanghai Zhengsheng” Shanghai Zhengsheng International Trading Co.
Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532)
Trafigura Investment” Trafigura Investment (China) Limited
Wuhu Huarong” Wuhu Huarong Capital Creation Investment Centre (Limited Partnership)
Xiaoyi Mining Company Limited Xiaoyi Mining Company
Xing’an Chemical” Xiaoyi Xing’an Chemical Co.
Xing’an Gallium Industry” Xiaoyi Xing’an Gallium Industry Co.
Xinjiang Guorui” Xinjiang Guorui Yulian Trading Co.
Xinjiang Hangjin North Norinco International Cooperation Ltd(000065) Xinjiang Hangjin Norinco International Cooperation Ltd(000065) Trading Co.
Tbea Co.Ltd(600089) Xinjiang Tbea Co.Ltd(600089) Group Logistics Co.
Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807)
Anxin Trading” Zhejiang Anxin Trading Company Limited
Hengjia Holdings” Zhejiang Hengjia Holdings Company Limited
Kangrui Investment” Zhejiang Kangrui Investment Company Limited
Zhejiang Renyuan” Zhejiang Renyuan Import & Export Co.
Aluminum Corporation Of China Limited(601600) Aluminum Corporation Of China Limited(601600)
(1) A Cayman Aluminium (Sanmenxia) Limited (doravante denominada Sanmenxia Aluminium ou os Ativos Transferidos) terá receitas de RMB24,8 bilhões, RMB19,9 bilhões e RMB22 bilhões, respectivamente, e lucros líquidos de RMB790 milhões, RMB1,180 bilhões e RMB3,890 bilhões, respectivamente, em base consolidada de 2019 a 2021, com lucros líquidos atribuíveis de RMB466 milhões, respectivamente, como mostrado nos documentos de requerimento e no principal feedback. (2) De 2019 a 2021, a renda do investimento dos ativos adquiridos será de RMB347 milhões, RMB324 milhões e RMB1.472 milhões respectivamente, representando 74,43%, 35,89% e 35,89% do lucro líquido atribuível à controladora para o mesmo período. (2) De 2019 a 2021, a renda do investimento dos ativos adquiridos será de RMB347 milhões, RMB324 milhões e RMB1.472 milhões, respectivamente, representando 74,43%, 35,89% e 39,21% do lucro líquido atribuível à controladora para o mesmo período; dos quais, a renda do investimento contabilizada pelo método de equivalência patrimonial será de RMB35 milhões, RMB30 milhões e RMB1.323 milhões, respectivamente, representando 15,70%, 5,47% e 35,50% do lucro líquido atribuível à controladora após deduções para o mesmo período. (3) De 2019 a 2021, o lucro líquido do negócio comercial será de RMB7 bilhões, RMB4 bilhões e RMB770 milhões, representando 29%, 21% e 4% da receita operacional, respectivamente, e a margem de lucro bruto do negócio comercial será de -0,38%, -0,09% e 6,86% após a exclusão do impacto dos custos de frete. 4) O lucro líquido dos ativos transferidos aumentará em RMB2,7 bilhões em 2021 em relação a 2020, principalmente devido ao aumento dos preços de alumina e da margem de lucro bruto. (5) Em 2021, os preços da alumina aumentaram significativamente, tomando como exemplo o preço médio da alumina na região de Henan nas três redes, o preço médio da alumina na região de Henan em 2021 era de RMB2.828,50 por tonelada, um aumento de 20% em relação a 2020 e de 4,15% em relação a 2019. A margem bruta de lucro do negócio de alumina dos Ativos Comprados em 2021 é de 19,12%, o que é significativamente maior do que em 2020 (12,66%) e 2019 (10,41%). A empresa é solicitada a: (1) divulgar complementarmente as razões para o aumento substancial do lucro líquido (excluindo receitas de investimentos) e da margem de lucro bruto dos Ativos Comprados em 2021, a razoabilidade do mesmo e a viabilidade da previsão de lucro dos Ativos Comprados no período de previsão, levando em conta as mudanças nos preços de alumina, volume de vendas, custos e despesas do período dos Ativos Comprados e a situação de empresas comparáveis no setor durante o período do relatório. (2) Divulgar o processo de formação e compensação de consolidação da receita de investimentos da subsidiária engajada em negócios de alumina nas declarações individuais da empresa controladora dos Ativos Transferidos em 2021, e se está de acordo com as exigências das Normas Contábeis Empresariais. O assessor financeiro independente e o contador são solicitados a verificar e expressar uma opinião clara. (Feedback sobre o artigo 1)
(i) Para complementar a divulgação das razões do aumento substancial do lucro líquido (excluindo a renda de investimentos) e da margem de lucro bruto da Sanmenxia Aluminium em 2021, a razoabilidade do mesmo e a viabilidade da previsão de lucro da Sanmenxia Aluminium para o período de previsão, levando em conta as mudanças nos preços de alumina, volume de vendas, custos e despesas do período da Sanmenxia Aluminium durante o período do relatório e a situação de empresas comparáveis no setor, etc. 1. Razões para o aumento do lucro líquido atribuível à empresa (excluindo a renda de investimentos) de 2019 a 2021 Razões para o aumento do lucro líquido (excluindo a renda de investimentos) de 2019 a 2021
O crescimento do lucro líquido atribuível à empresa (excluindo a renda de investimentos) de 2019 a 2021 é principalmente atribuível a cinco fatores que irão gradualmente emergir em 2020 e 2021.
(1) A capacidade de produção de soda cáustica da Jinsheng Chemical de 350000 toneladas em 2019 aumentará para 500000 toneladas por ano a partir do início de 2020, resultando em um lucro líquido adicional de aproximadamente RMB 100 milhões por ano.
(2) Xing’an Chemical aumentou gradualmente a proporção de minério importado utilizada desde o início de 2020. A alta relação alumínio/silício do minério importado reduziu o consumo unitário de soda cáustica e cal consumida na produção, resultando em uma redução anual de custos de aproximadamente RMB350 milhões.
(3) A Xing’an Chemical adquiriu um total de RMB2,125 bilhões de máquinas e equipamentos de 2009 a 2011, com vidas depreciáveis de principalmente 12 e 10 anos, que serão depreciadas após 2020, o que corresponde a uma redução na depreciação de aproximadamente RMB200 milhões por ano. (4) Durante o período do relatório, o índice de alavancagem da empresa diminuiu de 68,34% para 61,04% e o montante de passivos remunerados diminuiu gradualmente, resultando em uma redução das despesas financeiras de aproximadamente RMB100 milhões por ano.
(5) A empresa adquiriu 100% de participação na Shaanxi Energy, 100% de participação na Jinsheng Chemical, 100% de participação na Henan Jusheng e 25% de participação na Xing’an Chemical de dezembro de 2020 a abril de 2021. De acordo com o contrato de aquisição de participações, o lucro líquido antes da data de referência de aquisição tem direito aos acionistas originais, uma vez que
