Chegou a terceira transformação energética. A história humana tem experimentado duas grandes transformações energéticas, de lenha para carvão e de carvão para petróleo. Cada transformação é acompanhada pela melhoria da densidade energética líder, que tem promovido grandemente o crescimento do PIB e da população. Diante do problema cada vez mais grave da emissão de carbono, a neutralização de carbono tornou-se um consenso global. Reduzir o uso de energia fóssil e encontrar energia alternativa tornaram-se a tendência geral, e a terceira transformação energética começou silenciosamente. Acreditamos que o caminho de realização da terceira transformação energética é: primeiro, tomar o gás natural como energia transitória para substituir carvão e petróleo para alcançar o pico de carbono; Sob a orientação do objetivo de neutralização de carbono, hidrogênio e energia eólica se tornarão a energia líder no final da transformação de energia.
No contexto da transformação energética, o petróleo bruto ainda manterá um alto perfil. No contexto da neutralização de carbono, a nova energia acelerou sua penetração. No entanto, acreditamos que a energia tradicional ainda tem uma posição insubstituível na era da mudança energética, e o padrão global único de oferta e demanda na era pós-epidemia manterá o alto perfil do petróleo e do gás. Esperamos que a produção de petróleo bruto da China manterá o crescimento estável até pelo menos 2025, e os “três barris de petróleo” continuarão a desempenhar o papel de “estabilizador” do fornecimento de energia. O desenvolvimento da indústria de produção de petróleo bruto da China sob os objetivos de demanda química rígida e garantia de oferta beneficiará plenamente produtores de petróleo bruto upstream e empresas de serviços de petróleo.
A demanda pela indústria petroquímica é insubstituível. A IEA prevê que a demanda global por petróleo bruto atingirá o pico em 2025. O petróleo bruto é uma matéria-prima química importante, e seus usos importantes não podem ser substituídos no curto prazo. O petróleo bruto e produtos de petróleo bruto não são apenas necessidades para a subsistência das pessoas, mas também materiais importantes para a indústria moderna, agricultura e defesa nacional. Há um grande número de veículos a combustível no mundo, o que garantirá que a demanda de combustível por petróleo bruto permaneça estável a curto prazo. A IEA prevê que a demanda global de petróleo bruto atingirá o pico de 97 milhões de barris/dia em 2025, permanecerá basicamente estável até 2030, e finalmente cairá para 77 milhões de barris/dia em 2050.
A superposição de recuperação da demanda e aumento da produção é lenta, e a oferta e demanda globais de petróleo bruto são apertadas em 2022. No lado da demanda, na era pós-epidemia, a economia global gradualmente se recuperou, e Omicron se espalhou amplamente. No entanto, devido aos seus sintomas leves e impacto limitado na economia global, a demanda por petróleo bruto continuou a se recuperar; Do lado da oferta, a OPEP + tem capacidade ociosa insuficiente e não é capaz de cumprir seu compromisso de aumentar a produção em 400000 barris por dia por mês; Sob altos preços do petróleo, os fabricantes de petróleo de xisto dos EUA tentaram expandir a produção, mas o declínio da Duc’s Cliff limitou seriamente seu potencial de produção subsequente; Sob altos preços do petróleo, os planos de despesas de capital dos gigantes globais do petróleo e do gás são mais cautelosos e a taxa de crescimento é baixa. Em 2022, a oferta global de petróleo bruto e demanda permanecerão apertados, adicionando fatores de instabilidade geopolítica para aumentar o prêmio de risco do petróleo bruto. Esperamos que o centro de preços do petróleo permanecerá em US $ 70-80 / barril em 2022, e a alta perspectiva do petróleo bruto permanecerá.
Sugestão de investimento: acreditamos que a demanda por petróleo bruto tem aumentado constantemente sob o pano de fundo da transformação energética, e espera-se que o padrão global de oferta e demanda de petróleo bruto permaneça apertado em 2022. Portanto, continuamos firmemente otimistas sobre a prosperidade do setor petroquímico. Sugere-se prestar atenção aos seguintes subscritos: primeiro, o setor upstream, PetroChina, Sinopec, CNOOC, Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) ; Segundo, o sector dos serviços petrolíferos, China Oilfield Services Limited(601808) , Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) , Cnooc Energy Technology & Services Limited(600968) , Sinopec Oilfield Service Corporation(600871) , Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) .
Dica de risco: risco de propagação epidêmica, risco geopolítico e risco de crescimento excessivo da produção da OPEP.
