Segmento Baijiu: 1) fim da receita: a receita global do segmento de bebidas alcoólicas tem mantido um crescimento constante, 22T3, o segmento de alta gama, a taxa de crescimento do vinho imobiliário é mais rápida, onde o desempenho do segmento de alta gama Q2 está geralmente sob pressão, Q3 de volta para compensar o mais óbvio; a cena do banquete na área de Suwan é menos afetada pela epidemia, demanda por liberação estável, vinho de alta gama para manter o crescimento constante, algumas áreas (como Xinjiang, etc.) pela prevenção e controle da epidemia, o consumo de bebidas alcoólicas tem estado sob pressão. 2) lucro Fim: a margem de lucro líquida do setor de bebidas melhorou no terceiro trimestre, a margem de lucro líquida total atribuível à mãe 36,4% (+1,46pct), da qual a melhoria da margem de lucro do sub-período é mais óbvia. 3) Qualidade da declaração: divergência de desempenho do vinho imobiliário de alto nível, sub-período, algumas empresas vinícolas para acelerar a liberação de passivos contratuais, o sub-período do terceiro trimestre recuperou a taxa de crescimento do desempenho do sub-período, os passivos contratuais caíram na cadeia; o terceiro trimestre de crescimento dos passivos contratuais do vinho imobiliário de alto nível Reservatório mais alto e suficiente.
Cadeia de abastecimento de alimentos congelados: 1) alimentos congelados: as diferenças de canal levaram a desempenhos divergentes no terceiro trimestre. Com a diminuição gradual da epidemia no terceiro trimestre, algumas empresas do lado B afetadas pela epidemia aceleraram seu crescimento, como Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) . As empresas do lado C principalmente diminuíram seu crescimento, como Sanquan Food Co.Ltd(002216) , Haixin Foods Co.Ltd(002702) . Ligao Foods Co.Ltd(300973) lojas de panificação downstream, bem como o canal da Sam afetado pelo declínio do poder aquisitivo residencial Q3 pequeno crescimento de um dígito, basicamente continuando a tendência do Q2. A pressão de custos melhorou com o movimento descendente dos preços do petróleo e das graxas lubrificantes, a relação de despesas afetadas pela epidemia, a promoção de canais, as atividades de marketing para reduzir a relação de despesas caíram ano a ano. 2) Temperos: a receita do 3º trimestre acelerou ano a ano. 2022T3 taxa de crescimento da receita de 10,7%, acelerou ano a ano, o impacto epidêmico da indústria de temperos reflete a alta robustez de produtos essenciais. Como os custos das matérias-primas a granel permaneceram altos, a margem bruta do segmento foi de -2,0pct y-o-y, mas o crescimento do lucro melhorou y-o-y. 3) Cadeia: a rentabilidade deteriorou-se significativamente sob o impacto da epidemia: o crescimento da receita do terceiro trimestre diminuiu y-o-y sob o impacto da epidemia. A margem líquida do terceiro trimestre foi de 5,4%, -14,2pct y-o-y, com o aumento dos custos das matérias-primas e logística afetando significativamente a rentabilidade do segmento sob a epidemia multiponto.
Setor de lanches: a divergência de desempenho do segmento é óbvia, o desempenho do negócio da marca Q3 é sólido, o negócio da marca, o desenvolvimento de novos canais Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) melhor desempenho, Chacha Food Company Limited(002557) desempenho mais sólido, outras empresas de lanches pela epidemia, custo e outros fatores, o desempenho geral está ligeiramente sob pressão.
Aconselhamento de investimento: recomendar vinhos de alta qualidade e imobiliários com robustez, com foco em Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ; produtos em massa a médio prazo congelados em alta, recomendações de longo prazo cadeia de layout e condimentos, com foco em Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , além do foco recomendado em ações independentes Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) .
Dicas de risco: epidemias repetidas; aumento da concorrência na indústria; flutuações de preços das matérias-primas; questões de segurança alimentar, etc.
