Vista central
Em 24 de fevereiro de 2022, o Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano realizou uma conferência de imprensa para apresentar o desenvolvimento de alta qualidade da habitação e construção rural urbana.
Aderir ao princípio da “habitação sem especulação” e manter o funcionamento estável do mercado imobiliário. A reunião apontou que devemos continuar a aderir ao posicionamento de “casas são para viver, não para especulação”, implementar firmemente o mecanismo de longo prazo do imobiliário, implementar ainda mais a principal responsabilidade das cidades e fortalecer a responsabilidade de supervisão e orientação dos governos provinciais. Esperamos que as políticas de regulação e controle deste ano se concentrem na implementação de políticas pelas entidades locais devido à cidade. Ao mesmo tempo, o Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano enfatiza que o risco de entrega atrasada de projetos imobiliários será resolvido resolutamente. Esperamos que a probabilidade de relaxar significativamente a supervisão dos fundos pré-venda não seja grande.
Garantir a demanda rígida para habitação e atender a demanda de melhoria razoável ao mesmo tempo. A reunião apontou que “temos mais de 11 milhões de novos funcionários urbanos todos os anos, e a demanda rígida por habitação é relativamente forte. Ao mesmo tempo, um grande número de áreas residenciais antigas construídas antes de 2000 têm pequena área habitacional, instalações de apoio pobres e baixa qualidade, e as exigências das pessoas para melhorar o ambiente de vida e as condições de vida são mais urgentes”. Pensamos que a orientação política no futuro dará em consideração a satisfação de necessidades rígidas e a melhoria das necessidades e, no momento certo, poderemos também ver políticas de apoio para melhorar as necessidades emitidas em vários locais.
Aumentaremos vigorosamente a oferta de habitações para arrendamento a preços acessíveis e reduziremos a escala do plano de reforma do galpão. A reunião apontou que devemos promover a reforma estrutural do lado da oferta habitacional, e esperar construir e levantar 2,4 milhões de unidades habitacionais de aluguel acessíveis (942000 unidades em 2021, ano a ano + 154,8%) e 1,2 milhões de favelas (1,65 milhão de unidades em 2021, ano a ano – 27,3%). Acreditamos que a direção de desenvolvimento futuro do mercado imobiliário continuará a se concentrar nas principais aglomerações urbanas, e o apoio para o mercado imobiliário de terceiro e quarto níveis pode não ser muito forte. Ao mesmo tempo, o encontro também propôs promover vigorosamente a “nova construção urbana”, ou seja, a construção de novas infraestruturas urbanas baseadas na digitalização, networking e inteligência, ou trazer oportunidades de investimento para campos relevantes.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Desde 2022, a tendência descendente do mercado continuou, e os eventos padrão de desenvolvedores privados ainda estão acontecendo. Embora no mercado de afundamento (cidades de terceiro e quarto escalões), os bancos comerciais começaram a aumentar o apoio ao crédito, reduzir a proporção de adiantamentos e reduzir a taxa de juros de novos empréstimos à habitação no nível prático, e o número de LPR + pontos em cidades de primeiro escalão também diminuiu em certa medida, mas o intervalo é limitado. A partir da reunião do Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano, embora haja algum apoio ao mercado imobiliário ao nível da opinião pública, a força política atual tem mantido considerável contenção. Isso mostra que ainda existem diferenças na atitude regulatória em relação ao imobiliário, que podem precisar ser promovidas por dados fundamentais mais claros. Além disso, a reunião destacou que os riscos de empreendimentos imobiliários problemáticos serão tratados de forma orientada para o mercado e legalizada, e o alívio direto do crédito pode não se tornar realidade. Acreditamos que, com base nessa lógica de tomada de decisão, a política pode mostrar uma força média em ambos os lados: o lado da oferta promove a compensação das indústrias, os projetos são assumidos por empresas estatais e empresas privadas de alta qualidade, e algumas cidades com pouca pressão sobre o aumento dos preços das casas no lado da demanda podem relaxar ainda mais a regulamentação. Com base neste quadro, procurar empreendimentos imobiliários marginais não é uma boa estratégia. Continuamos otimistas sobre a sustentabilidade do setor imobiliário e recomendamos a combinação de empresas estatais e empresas privadas de alto crédito. A ações: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , comprar), Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) , comprar), China Vanke Co.Ltd(000002) ( China Vanke Co.Ltd(000002) , comprar). Recomenda-se prestar atenção a China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ( China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , não avaliado), Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ( Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , não avaliado), etc; Ações de Hong Kong: grupo Longhu (00960, comprar), grupo de holding Xuhui (00884, comprar). Sugere-se prestar atenção ao desenvolvimento ultramarino da China (00688, não classificado), empresa Vanke (02202, não classificado), China Resources Land (01109, não classificado), etc.
Dicas de risco
Impacto da deterioração do ambiente externo nos objectivos políticos. O choque de crédito causado pelo incumprimento contínuo das empresas.
