Principais pontos de investimento:
Revisão de mercado: de 21 de fevereiro a 25 de fevereiro, o setor de mídia caiu 4,41%, enquanto o índice de crescimento do mercado empresarial, índice de ações de Xangai e índice Shanghai Shenzhen 300 subiram e caíram 1,03%, – 1,13% e – 1,67%, respectivamente, no mesmo período. O setor de mídia ficou em 28º lugar na ascensão e queda semanal da indústria de primeira classe de CS, e ficou na posição de cauda, ficando em 16º lugar abaixo do período anterior.
Aconselhamento e notação de investimento: afectados pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia, o apetite pelo risco do mercado diminuiu e a aversão ao risco aumentou, enquanto a capacidade geral de aversão ao risco do sector dos meios de comunicação social foi relativamente fraca, resultando num grande declínio a curto prazo. Se a situação política internacional se tornar gradualmente clara e o sentimento do mercado recuperar, espera-se que o setor de mídia recupere. Ao mesmo tempo, os rumores do mercado sobre a mudança da política de número de versão exacerbaram ainda mais a aversão ao risco no setor de jogos, mas de acordo com a equipe da Imprensa Estadual e administração de publicação, eles ainda estão recebendo o aplicativo de número de versão da empresa de jogos normalmente. Acreditamos que a questão do número de edição está exercendo uma supressão óbvia na avaliação do setor de jogos. Após a emissão normal do número de edição, espera-se que o centro de avaliação do setor de jogos melhore e impulsione a elasticidade de desempenho do negócio de jogos da empresa de jogos na China.
De acordo com o 49º relatório estatístico sobre o desenvolvimento da Internet da China, a Internet da China continua a manter uma tendência de desenvolvimento constante. Até o final de 2021, o número de usuários da Internet na China era de 1,032 bilhão, um aumento de 42,96 milhões ano a ano, e a taxa de penetração da Internet atingiu 73%; A partir de dezembro de 2021, as horas semanais on-line per capita dos internautas chineses foram de 28,5 horas, um aumento de 2,3 horas em relação ao ano anterior; O número de usuários rurais da Internet foi de 284 milhões, e a taxa de penetração da Internet foi de 57,6%. A diferença na taxa de penetração da Internet entre áreas urbanas e rurais diminuiu 0,2 pontos percentuais em relação a dezembro de 2020.
Em termos de política, a partir do “14º plano quinquenal” China Film Co.Ltd(600977) plano de desenvolvimento, o “14º plano quinquenal” plano de desenvolvimento da indústria editorial, o “14º plano quinquenal” plano de desenvolvimento da economia digital e o “14º plano quinquenal” do trabalho de direitos autorais O “14º plano quinquenal para o desenvolvimento de dramas televisivos chineses” e outras políticas foram emitidas uma após a outra para esclarecer o caminho de desenvolvimento e fornecer orientação para todos os campos do setor de mídia.Realidade virtual, vídeo 8K HD, vídeo interativo, vídeo imersivo, jogos em nuvem, dramas cinematográficos e televisivos, publicação de livros e outras aplicações no campo do consumo cultural alcançarão um desenvolvimento benigno e padronizado a médio e longo prazo. Do ponto de vista da valorização, a partir de 25 de fevereiro de 2022, a valorização do setor de mídia foi de 20,14 vezes (TTM, método global, excluindo valores negativos), 74% da razão p/E média dos últimos cinco anos e 79% da mediana, que se aproximou do nível de avaliação do Q4 em 2018 e ainda se encontrava em posição historicamente baixa. Portanto, a classificação de investimento de “mais forte do que o mercado” é mantida.
Sugestões e preocupações: 1) o setor de jogos ainda está sob pressão regulatória. A suspensão do número de edição leva a uma ligeira escassez de novos produtos turísticos, e o ranking de produtos no topo da lista é solidificado. A pressão do número de edição testará ainda mais a capacidade de operação a longo prazo e a estratégia marítima dos fabricantes de jogos. Os principais fabricantes de jogos têm reservas de conteúdo relativamente fortes e vantagens em tecnologia e operação. Eles são mais fáceis de estar na posição de liderança no longo prazo, diversificado e marítimo estratégia de produtos, e confiar nos produtos de jogo de estoque também pode fornecer suporte para o desempenho atual quando há poucos jogos novos on-line. No futuro, a reedição dos números de edição impulsionará a recuperação da oferta de novos produtos e trará mais flexibilidade ao desempenho. Sugere-se prestar atenção às principais empresas da indústria de jogos da China e dar pleno jogo às suas vantagens competitivas no processo de reforma do lado da oferta.
2) de acordo com a previsão de desempenho divulgada pelas empresas listadas nos cinemas e televisivos, embora seja melhor do que em 2020, a indústria China Film Co.Ltd(600977) continuará sob pressão em 2021. Na era pós-epidemia, em comparação com o aumento das bilheterias por meio de aumentos de preços, o núcleo de orientar a indústria a se desenvolver de forma mais saudável e saudável é impulsionar o reparo dos espectadores de cinema, produzindo continuamente conteúdo de filme de alta qualidade e remodelando o hábito do público ir aos cinemas. No entanto, a baixa eficiência da indústria cinematográfica continuará a aliviar a pressão sobre a sobrevivência dos mais aptos do mercado; Do lado do conteúdo, espera-se que proporcione mais espaço de desempenho às empresas cinematográficas e televisivas, promovendo que as empresas cinematográficas e televisivas prefiram produtos de alta qualidade na criação de projetos e, após a retificação da indústria, sejam tomadas medidas restritivas mais explícitas para a remuneração dos atores.
3) tecnologia humana virtual. Após a Gala do ano novo de muitos canais de TV via satélite principais na China, a tecnologia humana virtual foi aplicada novamente nos programas de TV por satélite de Pequim, TV por satélite Anhui e TV por satélite Jiangsu Spring Festival Gala. Embora atualmente, a tecnologia humana virtual ainda seja usada principalmente em campos de entretenimento Pan, como ídolo virtual, transmissão ao vivo de e-commerce, vídeos curtos e programas de variedade de notícias, no futuro, o cenário de aplicação da tecnologia humana virtual pode ser expandido ainda mais para escritório inteligente, redes sociais, finanças, educação, tratamento médico e outros campos.Como uma das tecnologias subjacentes do meta universo, a tecnologia humana virtual tem espaço de aplicação relativamente grande.
Recomenda-se focar nas empresas principais nos sub-segmentos do sub painel de mídia, que são recomendadas e recomendadas para focar nas empresas principais nos sub-segmentos do sub painel de mídia: o Xiamen Kingdomway Group Company(002626) 24\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ Guomai Culture & Media Co.Ltd(301052) .
Aviso de risco: risco de situação política internacional; O risco de surtos repetidos e mutação do vírus; O endurecimento das políticas regulatórias superou as expectativas; Intensificação da concorrência no mercado; Risco de imparidade do goodwill; A qualidade do conteúdo de saída é inferior ao esperado; As características do sistema de projeto levam à flutuação do desempenho da empresa
