Actualização do parecer desta semana:
“Crescimento estável” entrará gradualmente na fase de verificação e abraçará a oportunidade histórica de REITs públicos levantados de infraestrutura: de acordo com o ritmo de retomada do trabalho e da produção, a demanda real na jusante será esclarecida ainda mais em março. Com a divulgação contínua de macrodados, a política de “crescimento estável” entrará gradualmente no período de verificação. Ressaltamos a nossa confiança na aceleração do investimento em infra-estruturas ao longo do ano. Os REITs serão uma variável importante na fonte de capital para investimento em infra-estruturas. Actualmente, cerca de 100 projectos REITs estão em fase de promoção substantiva. Firmamente otimista sobre o setor de “crescimento constante” e empresas com ativos de operação de infraestrutura.
Habitação acessível inaugura o período de construção acelerada e atribui importância às oportunidades de investimento para edifícios pré-fabricados: em 24 de fevereiro, Wang Menghui, Ministro da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano, disse que a oferta de habitação acessível para arrendamento será significativamente aumentada em 2022, e 2,4 milhões de unidades estão previstas para ser construídas em todo o país, em comparação com 942000 unidades em 2021. Emitimos o “alojamento de aluguer acessível:
No artigo “Grandes oportunidades de desenvolvimento para edifícios verdes e pré-fabricados”, fica claro que a habitação a preços acessíveis será a principal direção de desenvolvimento durante o 14º período do Plano Quinquenal. Durante este período, o país irá adicionar mais de 8 milhões de unidades habitacionais de aluguel a preços acessíveis (quartos), que deve continuar a impulsionar a escala de produção da indústria pré-fabricada e levar a indústria a entrar em um estágio de desenvolvimento benigno por um longo tempo.
O momento para o layout dos materiais de construção de consumo está se aproximando, e ainda estamos otimistas sobre o mercado de acompanhamento do vidro: com a política imobiliária do lado da oferta e da demanda, as vendas do setor imobiliário podem inaugurar o fundo deste ciclo. No entanto, a transmissão de políticas ainda precisa de tempo. Se os dados de vendas imobiliárias forem observados para pegar na fase posterior, o ponto de inflexão dos fundamentos da cadeia imobiliária pode ser estabelecido, e os riscos comerciais existentes das empresas de materiais de construção também serão efetivamente mitigados. Estamos otimistas sobre o setor de materiais de construção de consumo e empresas com lógica de crescimento suave. O Ministro da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano Wang Menghui sublinhou mais uma vez que “garantir a entrega de edifícios, meios de subsistência e estabilidade das pessoas”.
Desempenho do mercado e rastreamento de dados de alta frequência esta semana:
Desempenho de mercado: nesta semana, o índice CITIC Materiais de Construção foi de – 5,91%, dos quais a placa cerâmica mais aumentou (+ 1,71%), e a placa de outros materiais decorativos mais diminuiu (-10,64%); Nesta semana, o índice CITIC da construção foi de – 6,52%, com o menor declínio (-3,06%) no setor da construção e decoração e o maior declínio (-9,15%) no setor da construção de infraestruturas; Nesta semana, o aumento médio da oferta pública de infraestrutura REITs foi de – 6,64% (média aritmética), entre eles, o desempenho do mercado REIT de Zhejiang, Xangai, Hangzhou e Ningbo ficou em primeiro lugar (-3,40%), e o primeiro REIT de água da Wells Fargo caiu mais (-10,48%).
Dados de alta frequência (2.19-2.25): cimento: po42 esta semana 5. o preço médio do cimento é 508 yuan / ton, com uma relação mês em mês de -0,44%; A razão de capacidade de armazenamento foi de 65,94% e a razão de cadeia foi de -0,87pct; Vidro: o preço spot do vidro esta semana foi de 2382 yuan / ton, um aumento mensal de + 3,43%; O estoque foi de 46,29 milhões de caixas pesadas, aumento mensal de + 8,28%. O preço médio de vidro fotovoltaico de 3,2mm e 2mm foi de 25 yuan e 19,20 yuan / m2 respectivamente, inalterado mês a mês; Fibra de vidro: esta semana, o preço do fio direto enrolado é 6400 yuan / ton, e o preço do fio eletrônico G75 é 11250 yuan / ton, que é o mesmo mês no mês.
Sugestões de investimento:
Sector dos materiais de construção: no sentido dos produtos periódicos, o flutuador é o melhor nesta fase (sugere-se prestar atenção a: Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) etc.); Na direção da construção de capital, preste atenção à elasticidade do cimento e algumas empresas de tubulação (sugere-se prestar atenção a: Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) ); O ponto de compra de materiais de construção de consumo está se aproximando (atenção é recomendada: Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ); Nova direção material, continue a recomendar Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) .
Sector da construção: a oferta pública de REITs da construção de capitais traz reavaliação do valor setorial (sugere-se prestar atenção a: China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Group Limited(601390) e outras empresas centrais); Otimista sobre a tendência de habitação acessível e as oportunidades de investimento de edifícios pré-fabricados (recomenda-se prestar atenção a: Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , etc.); Otimista sobre o setor de locação operacional de equipamentos (recomenda-se prestar atenção a: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) , Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) , etc.); Algumas empresas estatais locais subvalorizadas também têm um bom valor de atribuição (atenção recomendada: Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) , Henan Provincial Communications Planning & Design Institute Co.Ltd(300732) , etc.).
Portfólio preferencial: China Communications Construction Company Limited(601800) (0,5xpb, reavaliação dos ativos operacionais de ações), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (0,6xpb, otimista sobre a melhoria do negócio imobiliário frente à tendência), Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) (15xpe, o volume e preço dos líderes de fibra cerâmica sobem juntos sob a tendência de redução de emissões), Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) (10xpe, elasticidade de desempenho do vidro float e elasticidade de avaliação trazida pelo vidro fotovoltaico) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) (24xpe, UTG, nova descoberta de valor de material eletrônico). Nota: as avaliações são os dados de previsão de 22 anos da equipe Everbright Building Materials.
Análise de risco: o investimento em infra-estruturas é inferior ao esperado; O investimento imobiliário caiu acentuadamente; Aumento dos preços dos combustíveis crus; A situação epidêmica repete-se.
